Benchmark Equity Research elevou seu preço-alvo para a Hut 8 Corp. (HUT) para US$ 165, de US$ 85, citando a comercialização de seu campus de data centers de IA Beacon Point e US$ 16,8 bilhões em valor contratado em dois contratos de arrendamento de infraestrutura de IA.

As ações da Hut 8 estavam sendo negociadas em torno de US$ 97 na terça-feira, de acordo com a página de preços de HUT do The Block. O preço-alvo revisado da Benchmark implica um potencial de alta de aproximadamente 69% a partir desse nível de negociação, mesmo com a queda de quase 30% da ação nas últimas seis semanas.

Em uma nota aos clientes, o analista da Benchmark, Mark Palmer, disse que a comercialização do campus Beacon Point de 1.000 MW da Hut 8 no Texas "muda a matemática" para a empresa, aumentando o valor do projeto.

Ele observou que o local foi originalmente desenvolvido em torno da computação ASIC antes de ser reposicionado para IA, com a Fase 1 redesenhada para suportar 352 MW de capacidade de TI, um aumento de 57% em relação ao plano original de 224 MW.

O contrato de arrendamento da Fase 1 em Beacon Point totaliza US$ 9,8 bilhões em valor de prazo base e aproximadamente US$ 655 milhões em receita operacional líquida anualizada média esperada. Esse contrato, combinado com o contrato de arrendamento de US$ 7 bilhões em River Bend com a Fluidstack e um suporte do Google, eleva o valor total de arrendamento de prazo base da empresa para US$ 16,8 bilhões. O valor agregado poderia subir para US$ 42,8 bilhões se os inquilinos exercerem opções de renovação de cinco anos incorporadas em ambos os locais, de acordo com a nota.

"À medida que a HUT se aproxima de sua divulgação de resultados do 2T26, acreditamos que sua estrutura merece ser reafirmada porque os números se moveram tão rapidamente que mesmo observadores atentos podem não tê-los absorvido completamente, e porque o preço de suas ações caiu quase 30% nas últimas seis semanas, apesar desse forte momento operacional", escreveu Palmer.

Embora Beacon Point tenha sido o principal impulsionador da revisão do preço-alvo da Benchmark, Palmer também incluiu os contratos River Bend e Beacon Point da Hut 8, a participação de 60% da empresa na American Bitcoin Corp., e suas 10.667 bitcoin em 31 de março na avaliação por soma das partes da empresa.

A Benchmark também destacou a plataforma de desenvolvimento mais ampla da Hut 8, que totalizou 9.085 MW em projetos sob exclusividade, desenvolvimento, construção, gestão e due diligence. O pipeline inclui 1.680 MW sob exclusividade, 550 MW em desenvolvimento, 830 MW em construção e 710 MW sob gestão.

No entanto, Palmer alertou que os resultados financeiros da Hut 8 para o segundo trimestre, programados para serem divulgados em 4 de agosto, devem ser "complicados", citando o tratamento contábil de valor de mercado (mark-to-market) de suas participações em bitcoin.

Isso reflete o primeiro trimestre, quando a receita mais que triplicou ano a ano para US$ 71 milhões, mas a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 253,1 milhões, com os resultados fortemente influenciados por US$ 295,7 milhões em perdas de ativos digitais e US$ 50,9 milhões em compensação baseada em ações.