A Benchmark reduziu suas estimativas para o segundo trimestre para a exchange de criptomoedas Coinbase antes do relatório de lucros da próxima semana, citando um trading de cripto mais brando. A empresa manteve sua classificação de Compra e preço-alvo de US$ 270, argumentando que a possível aprovação do Clarity Act poderia impulsionar as ações muito mais do que um trimestre fraco.
As ações da Coinbase (COIN) estavam sendo negociadas em torno de US$ 172 na manhã de quarta-feira, com queda de cerca de 2% no dia e aproximadamente 27% no acumulado do ano. O preço-alvo de US$ 270 da Benchmark implica um potencial de alta de 57% em relação aos níveis atuais.
Em uma nota para clientes divulgada na quarta-feira, o analista Mark Palmer da Benchmark reduziu sua estimativa de receita para o segundo trimestre de US$ 1,51 bilhão para US$ 1,38 bilhão e cortou sua estimativa de receita para o ano inteiro de 2026 de US$ 6,33 bilhões para US$ 6 bilhões.
"O ambiente de trading em que a COIN operou durante o 2T26 foi difícil", escreveu Palmer. Ele apontou para uma queda de cerca de 28% no volume de trading spot de exchanges centralizadas, menor atividade de futuros perpétuos e uma queda de aproximadamente 13% na capitalização de mercado das criptomoedas durante o trimestre.
Ainda assim, Palmer disse que junho mostrou os primeiros sinais de estabilização, com o volume de trading spot subindo novamente acima de US$ 1 trilhão pela primeira vez desde março. Ele observou que isso pode suavizar o impacto de um trimestre fraco, mas a Benchmark ainda prevê uma queda de mais de 5% na receita de transações.
A empresa argumenta que a história mais importante para os investidores da COIN é a perspectiva do mercado de criptomoedas no segundo semestre do ano.
Palmer disse que o mercado ainda não precificou o "valor de opção" do Clarity Act, chamando a Coinbase de um dos maiores potenciais beneficiários da legislação, caso ela se torne lei.
A nota surge um dia depois que o presidente Donald Trump aprovou a linguagem ética para superar o último grande obstáculo para o abrangente projeto de lei de estrutura do mercado de criptomoedas dos EUA. A proposta proibiria funcionários federais de emitir criptomoedas e colocaria a fiscalização nas mãos do Departamento de Justiça.
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