USDXCena

(USDX)

Utrzymanie kursu znacznie różni się w zależności od projektu. W przypadku USDX na Flare, kurs jest wspierany przez Aktywa Rzeczywistego Świata (RWA), głównie 1–3-miesięczne amerykańskie obligacje skarbowe, przechowywane przez regulowanych depozytariuszy, takich jak Hex Trust. USDX na Kava utrzymuje swój kurs poprzez nadmiernie zabezpieczone Pozycje Dłużne Zabezpieczone (CDP), gdzie użytkownicy blokują aktywa kryptowalutowe, aby wybić USDX. Projekt usdx.money (Stable Labs) natomiast wykorzystuje podejście syntetyczne, obejmujące strategię hedgingową delta-neutralną, która napotkała wyzwania podczas zmienności rynkowej, co doprowadziło do utraty powiązania (depeg).

Mechanizmy przejrzystości różnią się w zależności od projektu USDX. W przypadku USDX na Flare, jego zabezpieczenie w amerykańskich obligacjach skarbowych przechowywanych przez regulowanych depozytariuszy implikuje poleganie na atestacjach i audytach tych podmiotów. USDX Kava, będąc zabezpieczonym kryptowalutami, ma swój kolateral widoczny w łańcuchu w ramach Pozycji Dłużnych Zabezpieczonych (CDP). W przypadku usdx.money (Stable Labs), przejrzystość jego bazowych pozycji hedgingowych w Bitcoin/Ethereum stała się znaczącym problemem po utracie powiązania (depeg), z użytkownikami kwestionującymi bezpieczeństwo zabezpieczeń. Zawsze odwołuj się do oficjalnej dokumentacji każdego projektu w celu uzyskania szczegółowych raportów przejrzystości i audytów.

Możliwość wykupu USDX 1:1 zależy w dużej mierze od konkretnego projektu i panujących warunków rynkowych. W przypadku USDX na Flare, autoryzowani handlowcy mogą przeprowadzać bicie i wykup 1:1, podczas gdy użytkownicy detaliczni zazwyczaj nabywają i sprzedają na rynkach wtórnych, gdzie płynność i cena rynkowa dyktują efektywny kurs wymiany. USDX Kava pozwala użytkownikom na wykup poprzez zamknięcie ich CDP, ale jego cena na rynku wtórnym historycznie wykazywała zmienność poniżej 1,00 $. Projekt usdx.money napotkał poważne problemy z wykupem po utracie powiązania (depeg), z jego wartością rynkową znacznie poniżej 1,00 $.

Użytkownicy detaliczni w sieci Flare zazwyczaj nabywają USDX poprzez rynki wtórne. Oznacza to zakup na wspieranych giełdach zdecentralizowanych, takich jak SparkDEX, lub wiodących giełdach scentralizowanych, które listują ten token. Bezpośrednie bicie USDX na Flare jest zazwyczaj ograniczone; jest ono głównie obsługiwane przez „Autoryzowanych Handlowców”, którzy są zaangażowani w proces emisji, często poprzez dostarczanie bazowych Aktywów Rzeczywistego Świata. Użytkownicy detaliczni nie mogą bezpośrednio uczestniczyć w procesie bicia tego stablecoina zabezpieczonego RWA.

W ekosystemie Kava Hub użytkownicy mogą bić USDX, blokując różne wybitne aktywa kryptowalutowe jako zabezpieczenie w Pozycjach Dłużnych Zabezpieczonych (CDP). Obsługiwane typy zabezpieczeń to BNB, BTCB, XRP i KAVA. Ten mechanizm pozwala użytkownikom generować USDX poprzez nadmierne zabezpieczanie swoich pozycji, podobnie jak działają inne zdecentralizowane stablecoiny. Wartość zablokowanego zabezpieczenia musi przekroczyć wybitą kwotę USDX o określony wskaźnik, aby zapewnić stabilność i wsparcie dla wyemitowanego stablecoina.

Projekt usdx.money, zarządzany przez Stable Labs, doświadczył poważnej utraty powiązania (depeg) pod koniec 2025 roku głównie z powodu niepowodzenia jego strategii hedgingowej „delta-neutralnej” w okresach ekstremalnej zmienności rynkowej. Ta strategia, która polegała na równoważeniu pozycji w celu utrzymania kursu, została rzekomo dotknięta przez wydarzenia takie jak exploit Balancer i późniejsze niedobory zabezpieczeń. Po utracie powiązania (depeg), kluczowe obawy obejmują, czy Stable Labs jest w stanie wstrzyknąć wystarczający kapitał, aby przywrócić kurs do 1,00 $, przejrzystość i bezpieczeństwo pozostałych zabezpieczeń, oraz implikacje jego przejścia na „Sezon 2”, które wprowadziło nowy token i strukturę zachęt.