Strata Junior USDeCena

(JRUSDE)

jrUSDe to token „Junior Tranche” w ramach Strata Protocol. Protokół pobiera zmienną rentowność z sUSDe Etheny i dzieli ją na dwa komponenty. jrUSDe to aktywo wyższego ryzyka, zaprojektowane do absorbowania zmienności rentowności bazowego sUSDe. W zamian za podjęcie tego zwiększonego ryzyka, posiadacze jrUSDe uzyskują lewarowaną ekspozycję na potencjalny wzrost rentowności.

Generowanie rentowności w jrUSDe odbywa się poprzez Dynamic Yield Split (DYS). Strata ustala „podłogę rentowności” dla Senior USDe (srUSDe), często w oparciu o stopy zewnętrzne. Co 8 godzin protokół oblicza nagrody z bazowego sUSDe. Posiadacze srUSDe są opłacani w pierwszej kolejności, aby spełnić ich gwarantowaną podłogę. Następnie posiadacze jrUSDe otrzymują całą pozostałą rentowność, przechwytując resztę.

Tak, jrUSDe zapewnia lewarowaną ekspozycję na rentowność. Dzieje się tak, ponieważ zazwyczaj jest mniej tokenów jrUSDe w porównaniu do tokenów srUSDe w skarbcu. W rezultacie „nadwyżka” rentowności generowana z większej puli sUSDe jest koncentrowana w mniejszej puli jrUSDe. Kiedy bazowa rentowność Ethena jest wysoka, jrUSDe może osiągnąć znacznie wyższe APY poprzez przechwycenie nadwyżki po opłaceniu transzy senior. Odwrotnie, jeśli rentowność Ethena spadnie poniżej poziomu minimalnej rentowności transzy senior, rentowność jrUSDe może spaść do 0%, ponieważ wszystkie nagrody są kierowane na ochronę transzy senior.

jrUSDe nie ma „ceny likwidacji” w tradycyjnym sensie, w przeciwieństwie do pozycji pożyczkowej, gdzie kapitał początkowy może zostać natychmiast utracony. Jednakże, wiąże się z „Ryzykiem Utraty Rentowności”. Jeśli bazowa rentowność sUSDe konsekwentnie utrzymuje się poniżej poziomu minimalnej rentowności transzy senior, jrUSDe nie będzie generować żadnej rentowności w tym okresie. Chociaż twój kapitał początkowy jest zabezpieczony przez USDe, wartość rynkowa samego jrUSDe może się wahać w oparciu o oczekiwania rynkowe dotyczące przyszłych rentowności, wprowadzając formę ryzyka utraty kapitału.

To częste porównanie. Kluczowa różnica leży w wygaśnięciu: tokeny YT Pendle’a mają datę wygaśnięcia, po której faktycznie tracą wartość. W przeciwieństwie, jrUSDe Strata jest wieczyste, co oznacza, że nigdy nie wygasa i nieprzerwanie generuje rentowność tak długo, jak jest utrzymywane. Inną cechą wyróżniającą jest podział aktywów: Pendle dzieli aktywa na Principal (PT) i Yield (YT). srUSDe i jrUSDe Strata są obydwoma pochodnymi stablecoinów generującymi rentowność, które mają na celu utrzymanie stabilnej wartości.

Podczas faz zachęt Strata, trzymanie jrUSDe zazwyczaj umożliwia użytkownikom zarabianie różnych nagród. Często obejmują one Strata Points, które są przeznaczone na przyszłe airdropy Strata, oraz Ethena Sats (Points), ze względu na to, że USDe jest aktywem bazowym. Dodatkowo, Ethereal Points mogą być zintegrowane poprzez partnerskie programy nagród. Ze względu na swój wyższy profil ryzyka, jrUSDe często korzysta ze zwiększonych mnożników punktów w porównaniu do srUSDe, maksymalizując akumulację nagród.