Leveraged ezETHCena

(XEZETH)

Leveraged ezETH (xezETH) to zdecentralizowany, kompozycyjny kontrakt futures typu leveraged long na ezETH. Funkcjonuje jako płynny token restakingowy, reprezentujący pozycję restakingową użytkownika w EigenLayer, ułatwioną przez Renzo. Jego głównym celem jest wzmocnienie potencjalnych zysków z długoterminowego wzrostu ceny ETH dla użytkowników. Wpłacając natywne ETH lub inne stakowane tokeny ETH, użytkownicy otrzymują ezETH, co umożliwia im uczestnictwo w wzmocnionych strategiach z deklarowanym niskim ryzykiem likwidacji i zerowymi opłatami za finansowanie.

Wartość ezETH jest ustalana przez jego konstrukcję jako token generujący nagrody. Nagrody generowane z bazowych działań stakingu i restakingu ETH są przechwytywane przez protokół. Te nagrody za staking i restaking są następnie automatycznie składane (kompoundowane), co bezpośrednio zwiększa wartość ezETH. Ten mechanizm powoduje, że wartość ezETH rośnie w stosunku do jego aktywów bazowych w miarę upływu czasu, ponieważ stale zarabia i kumuluje więcej nagród poprzez proces auto-kompoundowania.

Użytkownicy mają kilka opcji z ezETH. Mogą przechowywać go bezpośrednio w swoich portfelach, aby pasywnie zbierać wbudowane nagrody. Może być również aktywnie wykorzystywany w szerszym ekosystemie zdecentralizowanych finansów; użytkownicy mogą go wymieniać lub dostarczać płynność na zdecentralizowanych giełdach. Ponadto, w miarę integracji ezETH z większą liczbą aplikacji, otwiera to różne możliwości DeFi. Obejmuje to uczestnictwo w strategiach rolnictwa z dźwignią (leveraged farming), co pozwala użytkownikom potencjalnie pomnożyć swoje zyski ze stakingu i punkty restakingu poprzez zastosowanie dźwigni.

Renzo wprowadza strukturę opłat przede wszystkim za nagrody generowane w procesie restakingu. W szczególności, 10% opłaty jest naliczane od nagród zgromadzonych poprzez restaking. Ta zebrana opłata jest następnie alokowana i dystrybuowana. Część tych opłat jest kierowana do rezerw protokołu, podczas gdy pozostała część jest rozdzielana w celu wynagrodzenia operatorów węzłów Renzo za ich usługi i koszty operacyjne.

Wypłaty ezETH są obecnie obsługiwane w głównej sieci Ethereum. Cały okres unstakingu i odnowienia (cooldown) dla przetwarzania wypłat ezETH może trwać do 15 dni. Ten wydłużony czas jest przede wszystkim wynikiem specyficznych wymagań unstakingu narzuconych przez EigenLayer, a także niezbędnego czasu na wyjście aktywów bazowych z beacon chain. Ważne jest, aby użytkownicy pamiętali, że po zainicjowaniu żądania wypłaty, powiązana pozycja ezETH przestaje gromadzić dalsze nagrody.

Kluczowe ryzyka dla xezETH obejmują kilka kategorii. Ryzyka rynkowe obejmują potencjalne problemy z płynnością i zmiennością cen. Ryzyka technologiczne obejmują luki w smart kontraktach, zależność od zewnętrznych zależności oraz integralność danych z wyroczni cenowych (oracle price feeds). Ryzyka kontrahenta dotyczą struktur zarządzania, obaw związanych z centralizacją oraz ewoluujących kwestii prawnych lub regulacyjnych. Ponadto istnieje potencjalna podatność na slippage, na którą może wpływać zgłaszane ceny ezETH. Co więcej, projekt może być narażony na ataki inflacyjne związane z mostami (bridge-related inflation attacks), co może skutkować znaczną deprecjacją wartości dla użytkowników.