KEI StablecoinCena

(KEI)

KEI to natywny, nadmiernie zabezpieczony (over-collateralized) stablecoin protokołu Keiko Finance. W przeciwieństwie do stablecoinów algorytmicznych, które opierają się na algorytmach podaży i popytu, KEI wykorzystuje model Collateralized Debt Position (CDP). Oznacza to, że KEI jest wybijany (minted) tylko wtedy, gdy użytkownik wpłaci nadwyżkowe zabezpieczenie (collateral) do skarbca (vault) protokołu. Każdy token KEI w obiegu jest zabezpieczony aktywami o wartości wyższej niż on sam, co zapewnia solidną warstwę bezpieczeństwa i gwarantuje, że stablecoin posiada pokrycie w aktywach, a nie ma charakteru czysto spekulacyjnego.

KEI został zaprojektowany specjalnie dla ekosystemu Hyperliquid i działa na warstwie HyperEVM. Pełni rolę głównego źródła płynności, umożliwiając użytkownikom angażowanie się w różne aktywności w ramach finansów zdecentralizowanych (DeFi), takie jak handel (trading), korzystanie z dźwigni (leveraging) oraz yield farming. Zapewniając stabilny środek wymiany w tej sieci, KEI wspiera użyteczność i rozwój szerszej społeczności Hyperliquid oraz jej natywnych aplikacji.

Protokół wykorzystuje dwa odrębne tokeny. KEI to nadmiernie zabezpieczony stablecoin zaprojektowany w celu utrzymania stałej wartości do użytku w handlu i transakcjach. Z kolei KEIKO to token użytkowy (utility) i zarządzający (governance) protokołu. Podczas gdy KEI zapewnia stabilność, KEIKO służy do zarządzania protokołem, głosowania nad kluczowymi decyzjami oraz stakingu w celu zarabiania części opłat generowanych przez platformę.

Stabilność jest zarządzana za pomocą dwóch głównych mechanizmów: pułapu cenowego (Price Ceiling) i progu cenowego (Price Floor). Jeśli wartość KEI wzrośnie powyżej celu, pułap cenowy (powiązany z maksymalnym wskaźnikiem Loan-to-Value) pozwala użytkownikom wybijać nowe KEI i sprzedawać je z zyskiem, co obniża cenę. Z kolei próg cenowy jest utrzymywany poprzez proces wykupu (redemptions). Jeśli KEI spadnie poniżej powiązania (peg), użytkownicy mogą wymienić go na bazowe zabezpieczenie po wartości 1:1, co tworzy presję zakupową spychającą cenę z powrotem w stronę 1,00 USD.

Aby wybić KEI, użytkownicy muszą wpłacić obsługiwane aktywa do skarbca (vault) jako zabezpieczenie (collateral). Ponieważ protokół jest nadmiernie zabezpieczony, wartość depozytu musi przewyższać wartość pożyczonego KEI. Jeśli wartość rynkowa zabezpieczenia spadnie poniżej określonego wskaźnika likwidacji (Liquidation Ratio), skarbiec może zostać zlikwidowany. Proces ten polega na sprzedaży zabezpieczenia w celu spłaty długu, co gwarantuje, że całkowita podaż KEI pozostaje w pełni zabezpieczona w każdym momencie.

Keiko Finance przeszło audyty bezpieczeństwa przeprowadzone przez firmy takie jak CD Security i Kupia Security w celu ograniczenia luk technicznych. Pomimo tych środków, użytkownicy powinni być świadomi nieodłącznych ryzyk, w tym ryzyka związanego z inteligentnymi kontraktami (smart contract risk), ryzyka likwidacji podczas wysokiej zmienności rynkowej oraz ryzyka de-peggingu, jeśli stablecoin straci powiązanie ze swoją wartością docelową. Protokół kładzie nacisk na przejrzystość i zaangażowanie społeczności w ekosystemie Hyperliquid, aby pomóc w zarządzaniu tymi ryzykami.