Hylo USDCena

(HYUSD)

Hylo USD (hyUSD) to zdecentralizowany, nadmiernie zabezpieczony stablecoin na blockchainie Solana, powiązany 1:1 z dolarem amerykańskim. W przeciwieństwie do innych stablecoinów, nie jest on zabezpieczony gotówką fiat ani tradycyjnymi aktywami. Zamiast tego, hyUSD jest zabezpieczony zdywersyfikowanym koszykiem generujących dochód Solana Liquid Staking Tokens (LSTs), takich jak JitoSOL, mSOL i JupSOL. Ten unikalny mechanizm zabezpieczający stanowi „natywną dla DeFi” podstawę jego stabilności i potencjału do generowania dochodu.

xSOL jest „zmiennym” odpowiednikiem hyUSD w protokole Hylo. Reprezentuje on lewarowaną długą pozycję na SOL, ale w unikalny sposób oferuje tę dźwignię bez ryzyka likwidacji. Jego główną funkcją jest absorbowanie wahań cen bazowych aktywów zabezpieczających, które wspierają hyUSD. Przyjmując tę zmienność, xSOL pomaga chronić powiązanie stablecoina hyUSD z dolarem i zapewnia ogólną stabilność systemu.

Hylo USD utrzymuje swoje powiązanie poprzez konstrukcję „bez-oracle’ową” lub „wycenę wewnętrzną”. Protokół umożliwia użytkownikom bezpośrednie wybijanie lub wykup hyUSD za równowartość zabezpieczenia, wycenionego wewnętrznie na 1 $, z zerowym poślizgiem. Tworzy to efektywny mechanizm arbitrażu. Jeśli hyUSD jest notowany poniżej 1 $ na rynkach wtórnych, handlowcy mogą go kupić tanio i wykupić za zabezpieczenie o wartości 1 $, czerpiąc zysk i spychając jego cenę rynkową z powrotem do powiązania. I odwrotnie, jeśli jest notowany powyżej 1 $, nowe hyUSD może być wyemitowane i sprzedane.

Protokół Hylo wykorzystuje Współczynnik Zabezpieczenia (CR) do monitorowania kondycji systemu. W przypadku znaczącego spadku ceny bazowego SOL, aktywują się różne mechanizmy. Po pierwsze, posiadacze xSOL absorbują początkowe straty, ponieważ wartość xSOL może znacznie spaść. Jeśli potrzebna jest dalsza rekapitalizacja, a wartość xSOL jest wyczerpana, „Stability Pool” (składający się ze staked hyUSD lub sHYUSD) działa jako ostateczne zabezpieczenie. sHYUSD z puli jest konwertowane na xSOL w celu rekapitalizacji systemu, zapewniając nienaruszone powiązanie stablecoina.

Staked hyUSD (sHYUSD) generuje dochód z trzech głównych źródeł. Po pierwsze, bazowe Solana Liquid Staking Tokens (LSTs) naturalnie zarabiają nagrody za staking. Po drugie, posiadacze sHYUSD otrzymują część opłat protokołu generowanych z wybijania i wykupu tokenów. Po trzecie, zarabiają część „premii za zmienność” płaconej przez użytkowników xSOL. Projekt uważa ten dochód za zrównoważony, ponieważ pochodzi on z „natywnych dla DeFi” źródeł — rzeczywistych nagród za staking i opłat protokołu — a nie z inflacyjnych emisji tokenów, które często charakteryzują niezrównoważone protokoły o wysokiej stopie zwrotu.

Nie, użytkownicy posiadający xSOL nie mogą zostać zlikwidowani w tradycyjnym sensie. xSOL jest stokenizowaną pozycją reprezentującą „nadwyżkę wartości” puli zabezpieczeń, a nie tradycyjną pożyczką z wezwaniami do uzupełnienia depozytu. Chociaż jego wartość może znacznie spaść, jeśli cena SOL spadnie, nie wywołuje to zdarzeń likwidacyjnych. W kwestii bezpieczeństwa, protokół Hylo przeszedł niezależne audyty przeprowadzone przez renomowane firmy ochroniarskie, takie jak OtterSec. Ponadto, udostępnia publiczny Panel Ryzyka, umożliwiając użytkownikom przejrzyste monitorowanie Współczynnika Zabezpieczenia systemu i innych kluczowych wskaźników kondycji w czasie rzeczywistym.