Ethena UStbCena

(USTB)

Ethena USTB to nowy stablecoin zaprojektowany do utrzymywania parytetu 1:1 z dolarem amerykańskim. Stanowi rozszerzenie oferty stablecoinów Ethena i służy jako niezależny produkt o innym profilu ryzyka w porównaniu z istniejącym syntetycznym dolarem USDe Ethena.

Ethena USTB jest w pełni zabezpieczony przez fundusz on-chain BUIDL firmy BlackRock, co oznacza BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund. Fundusz ten inwestuje głównie w dolary amerykańskie, krótkoterminowe amerykańskie bony skarbowe oraz umowy odkupu (repo). To zabezpieczenie aktywami ze świata rzeczywistego stanowi tradycyjną i stabilną podstawę dla stablecoina. Securitize wspomaga również proces tokenizacji.

Istniejący USDe Ethena jest syntetycznym stablecoinem, który utrzymuje swój parytet 1 USD poprzez arbitraż cash-and-carry, wykorzystując strategie hedgingowe na instrumentach pochodnych z kryptowalutami jako zabezpieczeniem. W przeciwieństwie do tego, USTB przyjmuje bardziej tradycyjną strukturę stablecoina, opierając się na aktywach ze świata rzeczywistego przechowywanych w funduszu BUIDL firmy BlackRock. Ta fundamentalna różnica nadaje USTB odrębny profil ryzyka.

Ethena postrzega USTB jako aktywo uzupełniające, które może zwiększyć odporność USDe, szczególnie w trudnych warunkach rynkowych. W przypadku wystąpienia ujemnych stóp finansowania (funding rates), zarządzanie Ethena pozwala na realokację aktywów zabezpieczających z USDe do USTB. Mechanizm ten ma na celu łagodzenie ryzyka związanego ze środowiskami z ujemnymi stopami finansowania i wzmocnienie ogólnej stabilności protokołu.

Ethena planuje notować USTB na scentralizowanych giełdach, takich jak LBank, gdzie USDe jest już używany jako zabezpieczenie depozytowe. Daje to partnerom giełdowym wybór między dwoma różnymi produktami Ethena jako zabezpieczenie depozytowe, potencjalnie poszerzając adopcję. Ogólnie rzecz biorąc, USTB może być używany jak każdy inny dolar do płatności, handlu lub przechowywania wartości, wykorzystując swoją naturę opartą na blockchainie do szybszych i tańszych transakcji niż tradycyjne systemy fiat.

Chociaż zabezpieczenie USTB przez fundusz BUIDL firmy BlackRock ma na celu stabilność, nadal obowiązują ogólne ryzyka związane z Web3 i stablecoinami, w tym ryzyka związane z inteligentnymi kontraktami, ryzyka operacyjne wynikające z tokenizacji oraz potencjalne zmiany regulacyjne. W odniesieniu do USTB, jego stabilność jest bezpośrednio związana z wynikami i płynnością aktywów bazowych w funduszu BUIDL. Raporty dotyczące transparentności, wykazujące 100% rezerw, są kluczowe dla zaufania użytkowników.