Aave v3 sUSDCena

(ASUSD)

ASUSD to token generujący odsetki, stworzony na Aave v3, gdy sUSD jest wpłacany do protokołu. Reprezentuje on dostarczone sUSD użytkownika i nieustannie nalicza odsetki bezpośrednio w jego portfelu, w oparciu o rynkowy popyt na pożyczki. ASUSD może być swobodnie przechowywany, transferowany i handlowany, pełniąc funkcję pokwitowania generującego zysk z depozytów sUSD. Jest on spalany, gdy bazowe sUSD jest wycofywane z protokołu.

Znaczące ryzyko dla ASUSD wynika z historycznych wahań cen bazowego sUSD i zdarzeń utraty powiązania (depeggingu), w których odbiegał on od zamierzonego powiązania z kursem 1 dolara. Ta niestabilność jest często związana z obawami dotyczącymi płynności sUSD na zdecentralizowanych giełdach, co utrudnia utrzymanie jego wartości podczas stresu rynkowego. Takie problemy z depeggingiem mogą wpłynąć na wartość posiadanych ASUSD i ogólną ekspozycję protokołu.

ASUSD generuje zysk, reprezentując sUSD dostarczone do protokołu Aave V3. Kiedy sUSD jest wpłacane, ASUSD jest emitowany i automatycznie nalicza odsetki w czasie rzeczywistym. Odsetki te pochodzą z popytu na pożyczki sUSD w protokole. Aave V3 oferuje również Tryb Wydajności (E-Mode) dla aktywów skorelowanych, co może zwiększyć efektywność kapitałową strategii generowania zysku, umożliwiając wyższe współczynniki LTV (Loan-to-Value).

Ze względu na przeszłe problemy z depeggingiem i obawy dotyczące płynności, zarządzanie Aave V3 znacząco dostosowało parametry ryzyka sUSD. Zalecenia obejmują całkowite usunięcie go jako zabezpieczenia lub ustawienie jego LTV (Loan-to-Value) na 0 poza Stablecoin E-Mode. Jego LT (Liquidation Threshold) i LTV zostały zredukowane. Dodatkowo, limity podaży i pożyczek zostały obniżone, aby ograniczyć ekspozycję protokołu i łagodzić potencjalne ryzyka związane z jego stabilnością.

Zarządzanie Aave V3, kierowane przez posiadaczy tokenów AAVE, odgrywa kluczową rolę w zarządzaniu ryzykiem sUSD. Poprzez propozycje i głosowanie, społeczność decyduje o krytycznych parametrach, takich jak listowanie aktywów, status zabezpieczenia, współczynniki LTV (Loan-to-Value) oraz limity podaży/pożyczek. Ten zdecentralizowany proces pozwala na szybkie dostosowania i wdrożenie strategii łagodzenia ryzyka, takich jak modyfikacja możliwości sUSD jako zabezpieczenia lub działania awaryjne w celu ochrony protokołu przed niestabilnością wynikającą z utraty powiązania (depeggingu) sUSD.

Płynność zarówno ASUSD, jak i jego aktywa bazowego, sUSD, stanowiła znaczący problem. Raporty wskazują na potencjalnie niskie wolumeny handlowe sUSD na zdecentralizowanych giełdach. Ta ograniczona płynność może przyczynić się do znacznego poślizgu cenowego i wpłynąć na jego zdolność do utrzymania powiązania z kursem 1 dolara, zwłaszcza w okresach dużego popytu lub presji sprzedażowej. Takie problemy z płynnością mogą wpływać na łatwość konwersji ASUSD lub sUSD z powrotem na inne stabilne aktywa bez ponoszenia znacznych strat.