Wymiana walut oparta na stablecoinach przechodzi od niszowego obejścia do infrastruktury produkcyjnej na kluczowych rynkach wschodzących w Afryce i Ameryce Łacińskiej, ponieważ kursy wymiany między stablecoinami a walutami lokalnymi zacieśniają się, jak wynika z nowego raportu. 

Czternaście z 21 śledzonych walut opartych na blockchainie znajdowało się w marcu w granicach 100 punktów bazowych stawek międzybankowych, napisali analitycy z dostawcy infrastruktury płatniczej Borderless. Handel blisko stawek międzybankowych odnosi się do kursu wymiany, jaki banki płacą przy kupnie lub sprzedaży waluty lokalnej, a w granicach 100 punktów bazowych oznacza, że cena nie zmienia się o więcej niż 1%.

Zestaw danych firmy z pierwszego kwartału — zbudowany na podstawie ponad 1,1 miliona obserwacji kursów w 51 walutach — wskazuje na już zachodzącą zmianę: decyzja o kierowaniu płatności za pośrednictwem stablecoinów nie jest już teoretyczna, ale coraz bardziej praktyczna.

Trend w Ameryce Łacińskiej

Zmiana jest najbardziej widoczna w Ameryce Łacińskiej, powiedział The Block zespół Borderless.

Wymiana walut stablecoinowych (Stablecoin FX) w regionie handlowała w granicach około 22 punktów bazowych stawek międzybankowych przez cały kwartał, zacieśniając się do niemal parzystości do lutego.

W Brazylii koszty realizacji osiągnęły zero punktów bazowych u wielu dostawców. Ważne jest, aby zauważyć, że ten poziom jest zazwyczaj kojarzony z instytucjonalnymi rynkami FX.

"Tak wygląda stablecoinowy rynek wymiany walut (FX) o standardzie instytucjonalnym," czytamy w raporcie.

Mając to na uwadze, Borderless zauważa, że ta rosnąca stabilność wykracza poza promocyjną retorykę dotyczącą stablecoinów. Wręcz przeciwnie, te tokeny powiązane z walutami fiducjarnymi stale zapewniają przepływy płatności na poziomie korporacyjnym z przewidywalnymi cenami, węższymi spreadami i jeszcze głębszą konkurencją rynkową.

Puls Afryki

Drugi wzorzec pojawia się również w Afryce Wschodniej, gdzie ceny szybko zbiegają się.

W Kenii, Tanzanii i Rwandzie różnice między dostawcami zmniejszyły się nawet o 60%–80% w ciągu kwartału, co jest sygnałem, że konkurencja zmniejsza to, co wcześniej było utrzymującą się premią na szynach stablecoinowych.

Według Borderless, efekt ten mniej dotyczy cen absolutnych, a bardziej struktury rynku.

Im więcej dostawców oferuje kursy, tym lepsze jest odkrywanie cen, a koszt polegania na jednym pośredniku staje się widoczny.

Rynki o mniejszej płynności

Jednak trzeci poziom przedstawia inną historię.

Szyny stablecoinowe ujawniają bazową zmienność kursów walut, zamiast ją wygładzać, na rynkach o mniejszej płynności, takich jak Zambia i Malawi.

Koszty realizacji w Malawi potroiły się w połowie miesiąca, podczas gdy w Zambii rozszerzyły się o ponad 700 punktów bazowych w ciągu kilku tygodni.

Borderless stwierdził, że te wahania to coś więcej niż tylko anomalie. W rzeczywistości zespół powiedział, że stablecoiny podkreślają dynamikę rynków równoległych i wąskie gardła płynności, zazwyczaj ukryte przez ustalone ceny i nieprzejrzyste spready w tradycyjnych kanałach bankowych.

Szerszy obraz

Podczas gdy stablecoinowy rynek wymiany walut (FX) zbliża się do parzystości z tradycyjnymi systemami bankowymi na tych rynkach wschodzących, globalna adopcja i debaty regulacyjne pozostają głównymi punktami uwagi.

Ostatnie prognozy sugerują, że wolumeny płatności stablecoinami mogą osiągnąć 1,5 biliarda dolarów do 2035 roku. To postawiłoby kryptowaluty powiązane z walutami fiducjarnymi na drodze do konkurowania z systemami Visa i Mastercard, napisała firma Chainalysis w raporcie z 8 kwietnia.

Jednocześnie ekonomiści Białego Domu argumentowali, że adopcja stablecoinów stanowi ograniczone ryzyko dla udzielania kredytów bankowych w obliczu negocjacji Kongresu w sprawie oprocentowania i nagród. Raport ukazał się, gdy amerykańscy regulatorzy dążą do sformalizowania nadzoru za pomocą nowych propozycji Departamentu Skarbu dotyczących przeciwdziałania praniu pieniędzy i zgodności z sankcjami.