Saylor sygnalizuje ogromny zakup BTC, gdy dywidendy półmiesięczne STRC celują w portfel bitcoinów o wartości 800 tys. USD

W niedzielę 19 kwietnia Michael Saylor opublikował na platformie X obraz zatytułowany "Think Even ₿igger" z wykresem przedstawiającym historię zakupu Bitcoina przez Strategy. Tweet pojawił się tydzień po tym, jak Strategy ogłosiła, że zakupiła Bitcoina o wartości około 1 miliarda dolarów między 6 a 12 kwietnia; nabywając 13 927 BTC po średniej cenie 71 902 USD za monetę, według Bitcoin Magazine i ich zgłoszenia SEC 8-K. Ci, którzy od dawna śledzą Strategy, wiedzą, co oznacza ten tweet; kolejny zakup jest w drodze, a przekaz sugeruje, że będzie on większy niż poprzedni.

Obecnie Strategy posiada największy skarbiec Bitcoina spośród wszystkich spółek giełdowych, przechowując 780 897 monet o łącznej wartości około 58,2 miliarda dolarów na dzień dzisiejszy. Sądząc po tempie, w jakim nabywają nowe monety, wkrótce osiągną poziom 800 000 BTC; co mogło nie być uzasadnionym oczekiwaniem dla nikogo, kto obserwował Michaela Saylora w 2020 roku, kiedy po raz pierwszy zakupił Bitcoina.

Propozycja Dywidendy STRC, Której Nikt Się Nie Spodziewał

Tuż przed publikacją artykułu "Think Even ₿igger", Phong Le (CEO Strategy) złożył niespodziewaną propozycję zmiany harmonogramu wypłaty dywidend (od akcji uprzywilejowanych STRC) z kwartalnego na półmiesięczny (płatne 15. i na koniec każdego miesiąca).

Zmiana ta nie wpłynie na roczną stopę dywidendy STRC (która pozostaje na poziomie 11,5%) i nie zwiększy całkowitego zaangażowania Strategy w wypłatę dywidend, zmieni jednak schemat tych płatności. Wprowadzenie półmiesięcznych wypłat dywidend ma na celu zmniejszenie średniego spadku ceny akcji po odcięciu dywidendy, zmniejszenie zmienności i zapewnienie, że ceny STRC pozostaną znacznie bliżej wartości nominalnej spółki wynoszącej 100 dolarów w dłuższej perspektywie.

Głównym czynnikiem, który doprowadził do propozycji zmian, była reakcja na spadek popytu po tym, jak inwestorzy nie mieli już otrzymać nadchodzącej dywidendy, co skutkowało spowolnieniem aktywności zakupowej i tempa emisji nowych akcji (zasadniczo luka między datami dywidend była na tyle długa, że apetyt inwestorów w międzyczasie malał). Gdyby dywidendy miały krótsze odstępy między nimi, zapewniłoby to trwałe zainteresowanie zakupem.

Strategy przeszła przez wiele iteracji, zanim zdecydowano się na częstotliwość półmiesięczną; dyskutowano również o stosowaniu częstotliwości tygodniowej, a nawet dziennej dla wypłaty dywidend. Wypłacanie dywidend codziennie byłoby bardzo dziwne, ale świadczy o sposobie, w jaki zespół podszedł do tego nowego instrumentu finansowego.

Dlaczego To Jest Ważniejsze Niż Się Wydaje

STRC byłby jedynym na świecie uprzywilejowanym papierem wartościowym/akcją, który wypłaca dywidendy miesięcznie, jeśli propozycja zostanie zatwierdzona, co uczyniłoby go bardzo różnym od innych form zabezpieczeń i zapewniłoby użyteczność jako korzystniejszy sposób pożyczania pod zastaw akcji STRC (aby wymienić tylko kilka). Przewaga strukturalna mogłaby przynieść korzyści inwestorom instytucjonalnym (takim jak banki), pozwalając im utrzymywać znacznie mniej kapitału w swoich bilansach, gdy używają STRC do lewarowania swoich pozycji, tym samym zwiększając rynek dla STRC i skutecznie tworząc nowe możliwości pozyskiwania dodatkowego kapitału za pośrednictwem Strategy, który z dodatkowym kapitałem również zostanie wykorzystany do nabywania większej ilości Bitcoina. To wszystko jest częścią pętli sprzężenia zwrotnego, która została celowo zaprojektowana przez Saylora, aby wszystkie elementy działały zgodnie z planem.

Wyniki głosowania nad nowym harmonogramem wypłat dywidend zostaną ogłoszone podczas corocznego walnego zgromadzenia akcjonariuszy 8 czerwca. Jeśli zostanie przyjęty, nowy harmonogram wypłaty dywidend wejdzie w życie w połowie lipca. Szczegóły pełnej propozycji są dostępne w relacji The Block.

Liczby Kryjące Się za Maszyną Strategy

Aktualny zapis na pulpicie nawigacyjnym Strategy wskazuje 2,25 miliarda USD rezerw i 8,254 miliarda USD długu, co stanowi dźwignię netto w wysokości 10%. Rezerwy odnotowane w tych 2,25 miliarda dolarów w bilansie wspierają kolejny duży zakup Bitcoina w krótkim terminie, ponieważ firma już wykazała swoją gotowość do alokowania kapitału w ten sposób.

Próg rentowności rocznej stopy zwrotu Strategy z uprzywilejowanych akcji STRC wynosi około 2,05%. Oznacza to, że Bitcoin musi rosnąć co najmniej o tę samą kwotę każdego roku, aby zaspokoić płatności dywidend należne inwestorom uprzywilejowanym STRC. Biorąc pod uwagę, że historycznie roczna stopa zwrotu Bitcoina była znacznie wyższa niż 2,05%, osiągnięcie tego niskiego progu nie powinno stanowić wyzwania.

W marcu Strategy kupiła 46 233 BTC, podczas gdy górnicy wydobyli około 16 200 BTC. Innymi słowy, Strategy zgromadziła prawie trzykrotność nowo wydobytej podaży w tym samym okresie — liczbę potwierdzoną przez analizę danych BEInCrypto. Jest to fenomenalna statystyka, która w sposób bezsporny świadczy o skali działań Strategy!

Straty w Q1 i Rynek, Który Się Nie Przejmuje

W pierwszym kwartale 2022 roku aktywa cyfrowe odnotowały ogromne niezrealizowane straty w wysokości 14,46 miliarda dolarów w bilansie. Chociaż jest to absurdalna kwota pieniędzy do stracenia na papierze, wydaje się, że rynek pozostaje niezmieniony i stabilny.

Oprócz ogłoszenia dywidend, akcje MSTR pozytywnie zareagowały na zapowiedź przyszłych zakupów. W rezultacie, akcje MSTR wzrosły dziś o 29,45% ze 125 USD do 166,52 USD w trakcie najnowszego cyklu zakupów. Ustalony został następujący schemat: Strategy zgłasza niezrealizowane straty, po czym następuje ożywienie cen Bitcoina, akcje MSTR idą w ślad za nim, Saylor wysyła niejednoznaczny sygnał za pośrednictwem mediów społecznościowych, po czym MSTR składa zgłoszenie SEC 8-K, aby potwierdzić nabycie kolejnego Bitcoina o niskiej cenie w wysokości dziewięciu cyfr.

Scenariusz został upubliczniony, i nie spekulujemy już, czy Strategy dokona dodatkowych zakupów aktywów cyfrowych. Jedyną niewiadomą będzie ilość dokonanych zakupów, a także to, jak zareagują rynki spot, gdy ogłoszenia zostaną podane do wiadomości.