Filipińska SEC wskazuje dYdX i sześć platform kryptowalut jako nieautoryzowane

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ostrzega opinię publiczną, że nie powinna inwestować w dYdX, Aevo, gTrade, Pacifica, Orderly, Deriv ani Ostium, ponieważ wszystkie te platformy nie posiadają licencji na działanie jako regulowany broker lub platforma inwestycyjna na Filipinach. W komunikacie opublikowanym we wtorek na oficjalnej stronie SEC na Facebooku stwierdzono, że przeprowadzono przegląd i ustalono, że wszystkie te platformy nie są zarejestrowane w SEC i nie posiadają ani licencji na działalność, ani autoryzacji zgodnie z filipińskimi przepisami dotyczącymi dostawców usług kryptowalutowych. Platformy te wydają się być niezgodne z przepisami dotyczącymi papierów wartościowych, ze względu na oferowanie inwestycji w zamian za przewidywane zwroty, zyski lub odsetki, co oznacza, że działają jako nielicencjonowani lub nieregulowani brokerzy-dealerzy.

Czego Właściwie Wymaga Struktura CASP

Struktura CASP została przyjęta przez Republikę Filipin w celu ustanowienia bardziej uregulowanego środowiska w dużej mierze nieuregulowanym sektorze. Licencja CASP jest obecnie wymagana dla każdej firmy świadczącej usługi oparte na kryptowalutach na Filipinach. Między innymi, firmy ubiegające się o licencję CASP muszą zapewnić co najmniej minimalną kwotę kapitału, spełniać wszystkie standardowe wymagania operacyjne, a także posiadać wiarygodność podczas pozyskiwania środków od filipińskich inwestorów. Siedem oznaczonych platform obecnie nie spełnia tej definicji. Nie posiadają one 'CASP'; dlatego nie ma podstawy prawnej dla tych firm ani dla nikogo, kto promuje te firmy na terenie kraju. SEC wyraźnie oświadczyła, że osoby promujące te platformy na terenie Republiki Filipin mogą podlegać odpowiedzialności karnej. W przypadku skazania, grożą im grzywny w wysokości do 5 milionów PHP lub kara do 21 lat więzienia. Nie jest to jedynie lekkie napomnienie, ale nakłada znaczne ryzyko i odpowiedzialność na influencerów, ich podmioty stowarzyszone i lokalnych agentów wspierających niezarejestrowane firmy offshore.

Siedem Oznaczonych Platform

Platforma	Główna Funkcja	Zarejestrowana w PH SEC
dYdX	Zdecentralizowana giełda instrumentów pochodnych typu perpetual	Nie
Aevo	Handel opcjami i kontraktami perpetual na łańcuchu	Nie
gTrade	Zdecentralizowany protokół do handlu lewarowanego	Nie
Pacifica	Platforma do handlu kryptowalutami	Nie
Orderly	Zdecentralizowana infrastruktura handlowa	Nie
Deriv	Broker detalicznych instrumentów pochodnych i kontraktów CFD	Nie
Ostium	Instrumenty pochodne na aktywa świata rzeczywistego (RWA) na łańcuchu	Nie

Kilka z tych platform jest dobrze znanych w przestrzeni zdecentralizowanych finansów. dYdX jest jedną z największych zdecentralizowanych giełd perpetuals pod względem globalnego wolumenu obrotu. Deriv ma znaczącą grupę detalicznych klientów w Azji Południowo-Wschodniej. Ich rozmiar nie zmienia ich statusu na Filipinach — niezarejestrowany to niezarejestrowany.

To Część Wzoru

We wtorek filipińska SEC podjęła kolejny krok w walce z nielicencjonowanymi firmami kryptowalutowymi, które działały w kraju przez ostatnie dwa lata. Ostatnia aktywność w sierpniu, kiedy Binance zostało wskazane przez SEC jako działające bez licencji i narażające inwestorów na ryzyko poprzez umożliwienie im korzystania z platformy, a następnie zawieszenie usług przez Binance, usunięcie aplikacji Binance z App Store i Play Store z powodu niespełnienia nałożonych na nią wymagań, a w konsekwencji niemożność dostępu użytkowników na Filipinach do głównej strony internetowej Binance. Po tej akcji, SEC podjęła podobne działania przeciwko Coinbase i Gemini 24 grudnia 2025 roku, w ramach bieżącego egzekwowania swoich przepisów. SEC rozpoczęła swoje działania egzekucyjne przeciwko giełdom kryptowalut od publicznych komunikatów, ostrzegając opinię publiczną, aby zachować ostrożność w kontaktach z nielicencjonowanymi giełdami. Jednakże, przeszła ona na bardziej aktywną strategię egzekwowania, usuwając dostęp do licencjonowanych giełd dla filipińskich konsumentów, w przeciwieństwie do jedynie wydawania komunikatów doradczych.

Kąt Ryzyka Dla Inwestorów

Obawy SEC dotyczące nielicencjonowanych platform nie są abstrakcyjne. Kiedy platforma kryptowalutowa działa poza jakimikolwiek ramami regulacyjnymi, nie ma obowiązkowego buforu kapitałowego, wymaganych audytów, egzekwowalnego mechanizmu składania skarg ani jasnej ścieżki do odzyskania środków w przypadku ich utraty. Użytkownicy niezarejestrowanych platform nie mają znaczących środków zaradczych, jeśli platforma zamrozi wypłaty, upadnie lub po prostu zniknie. W przypadku platform instrumentów pochodnych – a większość z siedmiu oznaczonych platform wpisuje się w tę kategorię – ryzyko się potęguje. Handel lewarowany wzmacnia straty. Niezarejestrowana platforma oferująca lewarowane produkty kryptowalutowe inwestorom detalicznym, bez lokalnego licencjonowania lub wymogów kapitałowych, jest dokładnie scenariuszem, któremu organy regulacyjne próbują zapobiec.

Co To Oznacza Dla Filipińskich Użytkowników Krypto

Filipiny mają duży i aktywny detaliczny rynek kryptowalut. Filipińczycy wykazali konsekwentny apetyt na produkty kryptowalutowe, w tym instrumenty pochodne o wyższym ryzyku, w których specjalizuje się kilka z tych platform. Działania SEC zawężają listę dostępnych platform, ale nie eliminują popytu. Na razie ostrzeżenie stanowi formalne przypomnienie. To, czy nastąpią ograniczenia dostępu – tak jak miało to miejsce w przypadku innych giełd – zależy od tego, czy oznaczone platformy dostosują się do przepisów, czy też będą nadal działać tak, jakby rynek filipiński nie wymagał ich uwagi.