Solana weszła w rok 2026 z istotnymi zmianami, które uwydatniają zarówno jej mocne strony, jak i przeszkody, które musi pokonać. Blockchain, który na początku 2023 roku szczycił się ponad 2500 walidatorami, obecnie działa z mniej niż 800 — co stanowi spadek o ponad 65%.
Ten spadek odzwierciedla podobne zmniejszenie liczby dziennych transakcji głosujących, które spadły z około 300 000 do 170 000.
Źródło: The Block
Dlaczego liczba walidatorów Solany spada
Spadek liczby walidatorów wynika ze zmieniających się warunków ekonomicznych w sieci.
Program Delegacji Fundacji Solana wcześniej zapewniał wsparcie dla kosztów głosowania i dopasowania stawek (stake matching), ale pomoc ta była zaprojektowana do stopniowego zmniejszania. W miarę wycofywania wsparcia, mniejsi walidatorzy mają trudności z pokryciem swoich kosztów operacyjnych.
Prowadzenie walidatora Solana wymaga przesyłania tysięcy transakcji dziennie, aby pozostać zsynchronizowanym z siecią. Bez wystarczającej ilości stakowanych SOL, aby generować zwroty przewyższające te koszty, wielu operatorów uważa kontynuowanie działalności za finansowo nieopłacalne.
Ta presja ekonomiczna sprowadziła liczbę walidatorów do poziomów ostatnio widzianych w 2021 roku.
Główny problem Solany: wysokie wykorzystanie, niskie przechwytywanie wartości
Pomimo przetwarzania około 2,2 miliarda transakcji tygodniowo i obsługi 16,7 miliona aktywnych adresów, Solana stoi przed fundamentalnym wyzwaniem monetyzacji.
Źródło: 21Shares
Według 21Shares, z około 10 milionów dolarów dziennych opłat ekosystemowych, mniej niż 100 000 dolarów — poniżej 10% — wraca do samego protokołu. Reszta trafia do aplikacji zbudowanych na sieci.
Źródło: 21Shares
Tworzy to, co analitycy nazywają modelem "wysokiej aktywności, niskiego przechwytywania wartości". Sieć może obsługiwać masową aktywność, ale większość wartości ekonomicznej całkowicie omija posiadaczy tokenów SOL.
Dla porównania, Visa przetwarza rocznie prawie 16 bilionów dolarów płatności i pozyskuje około 0,27% jako przychód. Współczynnik poboru (take rate) Solany wynosi około 0,04% z 1,5 biliona dolarów wolumenu transakcji.
Inflacja bez ulgi
W przeciwieństwie do Ethereum, Solana nie spala już tokenów w oparciu o wykorzystanie sieci. Przy inflacji wynoszącej około 4% rocznie i około 70% podaży stakowanej, sieć w dużym stopniu polega na utrzymującym się popycie na staking, aby wchłonąć nową emisję tokenów.
Istnieje propozycja o nazwie SIMD-0411, która zmniejszyłaby inflację do 30% rocznie, co mogłoby przynieść korzyści obecnym posiadaczom poprzez ograniczenie rozwodnienia.
Sieć poczyniła postępy w zakresie niezawodności dzięki publicznemu uruchomieniu Firedancera w grudniu 2025 roku. Ten nowy klient walidatora oznacza, że Solana nie zależy już od jednego systemu oprogramowania.
Obecnie około 71% sieci działa na Jito, 17% na Frankendancerze i 12% na Agave. Ten rozkład zmniejsza ryzyko i poprawia długoterminową stabilność.
Dlaczego instytucje nadal budują na Solanie
Mimo wszystko, WisdomTree niedawno ogłosiło, że wprowadza na Solanę swój pełny pakiet funduszy tokenizowanych, w tym produkty rynku pieniężnego, akcje, instrumenty o stałym dochodzie i produkty alokacji aktywów.
Źródło: X
Firma zarządza aktywami o wartości ponad 772 milionów dolarów na wielu blockchainach, a ta ekspansja odzwierciedla rosnące zaufanie do infrastruktury Solany.
Solana hostuje obecnie ponad 15 miliardów dolarów w stablecoinach, co czyni ją głównym centrum dla transakcji opartych na dolarach.
Galaxy Digital stokenizowało swoje akcje notowane na giełdzie w sieci, a następnie nastąpiła emisja 50 milionów dolarów w papierach komercyjnych zorganizowana przez JPMorgan. Firmy takie jak Exodus i Forward Industries ogłosiły podobne plany.
Prognoza ceny SOL na 2026 rok: Scenariusze byka, bazowy i niedźwiedzia
W swoim raporcie, 21Shares przedstawiło scenariuszowe prognozy cenowe dla SOL na rok 2026:
- Wariant bazowy szacuje 150 dolarów (co stanowi 21% wzrostu od obecnej ceny), zakładając umiarkowany wzrost aktywności i sald stablecoinów z marginalnymi poprawami w pozyskiwaniu wartości przez protokół.
- Wariant byka (bull case) przewiduje 197 dolarów (wzrost o 59%), jeśli przychody z opłat znacząco wzrosną, a rozliczenia instytucjonalne rozszerzą się poza programy pilotażowe.
- Wariant niedźwiedzia (bear case) wynosi 95 dolarów (spadek o 23%), jeśli pozyskiwanie wartości przez protokół nie ulegnie poprawie, a popyt na staking osłabnie.
Co kompromisy Solany oznaczają dla użytkowników i posiadaczy
Dla traderów i deweloperów, wysoka przepustowość Solany i niskie koszty pozostają atrakcyjne. Sieć wyróżnia się w płatnościach, handlu i rozliczeniach, gdzie szybkość ma większe znaczenie niż złożone interakcje inteligentnych kontraktów.
Jednak brak wzrostu przychodów na poziomie protokołu oznacza, że sukces sieci nie przekłada się automatycznie na wartość dla posiadaczy SOL.
Dalsza droga zależy od tego, czy Solana zdoła poprawić pozyskiwanie opłat, jednocześnie utrzymując swoje przewagi wydajnościowe. Bez strukturalnych zmian w sposobie przepływu wartości przez sieć, wzrost aktywności może nie prowadzić do proporcjonalnego wzrostu wartości tokena.
SOL – Kluczowe wskaźniki w skrócie
Cena SOL: 125,56 $
Kapitalizacja rynkowa SOL: 71,07 mld $
Podaż SOL w obiegu: 566,06 mln
Całkowita podaż SOL: 619,17 mln
Ranking rynkowy SOL: #7
