Tether umocnił swoją pozycję jako najbardziej dochodowa firma w branży kryptowalut w 2025 roku, generując około 15 miliardów dolarów zysku i zdobywając 41,9% całkowitych przychodów ze 168 monitorowanych protokołów kryptograficznych.
Wyniki giganta stablecoinów podkreślają, jak tokeny zabezpieczone dolarem stały się najbardziej niezawodnym źródłem dochodów w sektorze, nawet w obliczu pogarszających się ogólnych warunków rynkowych.
Jak strategia rezerw Tethera napędza ogromne zyski
Według raportu rocznego CoinGecko, Tether zarobił około 5,2 miliarda dolarów przychodu w 2025 roku, znacznie wyprzedzając konkurentów.
Obraz za pośrednictwem X
Model biznesowy firmy koncentruje się na emisji tokenów USDT zabezpieczonych rezerwami, przechowywanymi głównie w amerykańskich obligacjach skarbowych, Bitcoinie i złocie.
Z ponad 187 miliardami dolarów aktywów na początku 2026 roku, Tether zajmuje 17. miejsce wśród największych posiadaczy amerykańskich obligacji skarbowych na świecie — wyprzedzając kraje takie jak Niemcy, Korea Południowa i Australia.
Podwyższone stopy procentowe w 2025 roku pozwoliły Tetherowi na uzyskanie znacznych dochodów z posiadanych obligacji skarbowych, bez przekazywania tych zwrotów posiadaczom USDT. Stworzyło to wyjątkowe marże zysku przy zatrudnieniu poniżej 200 pracowników.
Prezes Paolo Ardoino podkreślił instytucjonalną rolę firmy: „Działamy na skalę, która stawia fundusz inwestycyjny Tether Gold na równi z suwerennymi posiadaczami złota”.
Emitenci stablecoinów zdominowali rankingi przychodów kryptowalutowych w 2025 roku. Cztery czołowe firmy — Tether, Circle, Ethena i inne — łącznie wygenerowały około 8,3 miliarda dolarów, co stanowi ponad 65% przychodów dziesięciu najlepiej zarabiających.
Stało się to pomimo spadku całkowitej kapitalizacji rynkowej kryptowalut o około 10% do 3 bilionów dolarów.
Strategia złota Tethera stawia go obok banków centralnych
Tether stał się jednym z najbardziej aktywnych nabywców złota na świecie pod koniec 2025 roku, kupując 27 ton w samym czwartym kwartale — prawie tyle samo, co 26 ton zakupionych w Q3. To stawia Tethera obok banków centralnych jako głównego akumulatora.
Bank centralny Polski, najbardziej aktywny wśród raportujących instytucji, dodał zaledwie 35 ton w Q4.
Fala zakupów zbiegła się ze wzrostem cen złota powyżej 5000 dolarów za uncję trojańską na początku 2026 roku, gdy banki centralne dywersyfikowały swoje aktywa, odchodząc od dolarowych.
Token XAUT Tethera, zabezpieczony złotem, stanowi obecnie 60% globalnej podaży wśród stablecoinów zabezpieczonych złotem, a firma posiada około 104 ton w całkowitych rezerwach.
Uruchomienie USA₮ oznacza wejście Tethera na regulowane rynki USA
27 stycznia 2026 roku Tether uruchomił USA₮, federalnie regulowany stablecoin przeznaczony na rynek amerykański. W przeciwieństwie do USDT, który działa globalnie, ale wyklucza większość obywateli USA, USA₮ jest zgodny z federalnymi ramami ustawy GENIUS Act.
Obraz za pośrednictwem X
Anchorage Digital Bank emituje USA₮, czyniąc go pierwszym federalnie regulowanym stablecoinem w Ameryce.
Cantor Fitzgerald pełni rolę powiernika rezerw, a były Dyrektor Wykonawczy Rady Kryptowalut Białego Domu, Bo Hines, obejmuje stanowisko CEO Tether USA₮.
„USA₮ oferuje instytucjom dodatkową opcję: token zabezpieczony dolarem, wyprodukowany w Ameryce” – powiedział Ardoino. Dodał, że „USD₮ przez ponad dekadę udowodnił, że cyfrowe dolary mogą zapewnić zaufanie, przejrzystość i użyteczność na skalę globalną”.
Dlaczego USDT jest kluczową infrastrukturą dla globalnych rynków kryptowalut
Kapitalizacja rynkowa USDT przekroczyła 187 miliardów dolarów na wielu blockchainach na początku 2026 roku, z dziennymi wolumenami handlu przewyższającymi wszystkich konkurentów łącznie. Token służy jako kluczowa infrastruktura dla handlu, płatności transgranicznych i dostępu do dolara w gospodarkach rozwijających się.
Blockchain Tron zajął drugie miejsce w ogólnych przychodach protokołów, z około 3,5 miliarda dolarów, w dużej mierze dzięki hostowaniu transakcji USDT. To pokazuje, jak sukces Tethera generuje korzyści dla dostawców infrastruktury.
Tether — ponad 1 miliard dolarów inwestycji poza stablecoinami
Tether agresywnie rozszerzył swoją działalność poza stablecoiny, inwestując ponad 1 miliard dolarów w:
- robotykę AI (Neura Robotics)
- media społecznościowe (48% udziałów w Rumble za 775 milionów dolarów)
- satelity (Satellogic)
- przetwarzanie danych (Northern Data)
- rolnictwo (70% udziałów w Adecoagro)
Ta dywersyfikacja ma na celu zmniejszenie zależności od wahań stóp procentowych.
Ryzyko regulacyjne i koszt dominacji stablecoinów
Dominacja Tethera stwarza ryzyko koncentracji. Jakiekolwiek działania regulacyjne lub problemy z rezerwami mogłyby wywołać szeroko zakrojone zakłócenia, biorąc pod uwagę centralną rolę USDT. Władze USA kontynuują dochodzenia, podczas gdy europejskie regulacje MiCA stanowią wyzwania związane z zgodnością.
Jednakże, uruchomienie USA₮ sygnalizuje gotowość do działania w ramach regulacyjnych. Ogromne posiadane przez Tethera obligacje skarbowe tworzą również nietypową dynamikę, w której kapitał kryptograficzny wraca do długu rządu USA, wzmacniając dominację cyfrowego dolara.
Kluczowe wskaźniki USDT w skrócie
Aktualna cena USDT: 0,999 $
Kapitalizacja rynkowa USDT: 186,36 mld $
Wolumen 24h USDT: 88,88 mld $
Podaż w obiegu USDT: 186,53 mld
Całkowita podaż USDT: ∞
Ranking rynkowy USDT: #3
