Wykres tęczy Bitcoina jest jednym z najbardziej rozpoznawalnych narzędzi w inwestowaniu w kryptowaluty, a także jednym z najbardziej niezrozumianych. Na pierwszy rzut oka wygląda jak kolorowa ciekawostka, wykres cen ozdobiony pasmami czerwieni, pomarańczu, żółci, zieleni i niebieskiego. Jednak pod wizualną prostotą kryje się matematyczne podstawy oparte na regresji logarytmicznej, zaprojektowane, aby pomóc długoterminowym inwestorom przebić się przez notoryczną zmienność Bitcoina i zobaczyć szerszą perspektywę.
Za jasnymi kolorami stoi prawdziwe narzędzie do wyceny długoterminowej oparte na regresji logarytmicznej, matematycznej metodzie śledzenia wykładniczego wzrostu w czasie. Pomysł jest prosty: zamiast obsesyjnie analizować, co Bitcoin zrobił w tym tygodniu, wykres tęczy btc oddala perspektywę i zadaje inne pytanie. Gdzie obecna cena plasuje się względem całej historycznej trajektorii wzrostu Bitcoina? Czy jest tanio? Czy jest drogo? A może gdzieś pośrodku?
Wykres odpowiada na to pytanie wizualnie za pomocą kolorowych pasm ułożonych na historii cen Bitcoina. Chłodne kolory na dole sygnalizują niedowartościowanie. Ciepłe kolory na górze sygnalizują przegrzanie. Obecnie, na początku 2026 roku, Bitcoin jest notowany około 69 817 dolarów, co plasuje go w dolnych pasmach modelu, historycznie w rodzaju terenów kojarzonych z akumulacją, a nie szczytami cyklu.
Wykres tęczy BTC nie został zaprojektowany przez jedną osobę siedzącą w laboratorium. Powstawał przez lata dzięki anonimowym współtwórcom z społeczności Bitcoin, co jest odpowiednio zgodne z duchem kryptowalut.
Matematyczne podstawy pojawiły się najpierw. W 2014 roku użytkownik Bitcointalk o nazwie Trolololo zaproponował użycie modelu regresji logarytmicznej do odwzorowania długoterminowej trajektorii ceny Bitcoina. Powód, dla którego skala logarytmiczna jest tutaj ważna, to fakt, że historia cen Bitcoina obejmuje prawie absurdalny zakres, od ułamków centa w 2010 roku do dziesiątek tysięcy dolarów dzisiaj. Umieść to na standardowym wykresie liniowym, a wszystko przed 2020 rokiem to praktycznie linia prosta. Wykres logarytmiczny Bitcoina proporcjonalnie zagęszcza te wczesne ruchy, dzięki czemu pełna historia jest czytelna na pierwszy rzut oka.
W tym samym roku użytkownik Reddit o pseudonimie azop dodał kolorowe pasma, które przemieniły wzór matematyczny w coś, co każdy mógł zinterpretować. Deweloper o imieniu Über Holger połączył oba elementy w 2018 roku w jeden interfejs. Następnie od 2019 roku za utrzymanie odpowiedzialny był współtwórca o nazwie Rohmeo z blockchaincenter.net, który na bieżąco aktualizował model wraz z rozwojem rynku, a ostatecznie przeprowadził go przez dużą przebudowę pod koniec 2022 roku.
Na wykresie logarytmicznym Bitcoina znajduje się osiem pasm, z których każde ma etykietę informującą o tym, co społeczność historycznie odczuwała na tym poziomie cenowym. Etykiety te wahają się od "Zasadniczo Wyprzedaż" na dole do "Maksymalnego Terytorium Bańki" na górze i są bardziej bezpośrednie niż cokolwiek, co można by znaleźć w tradycyjnym raporcie finansowym.
Oryginalny wykres tęczy Bitcoina używa modelu regresji logarytmicznej, źródło obrazu: BiTBO
| Pasmo | Etykieta | Co sygnalizuje |
| Ciężka czerwień | Maksymalne terytorium bańki | Ekstremalna przewartościowanie, historycznie poprzedza gwałtowne spadki |
| Czerwień | SPRZEDAJ! | Rynek przegrzany, wysokie ryzyko korekty |
| Pomarańczowy | Czy to bańka? | Sentiment gorący, zalecana ostrożność |
| Żółty | TRZYMAJ! | Strefa wartości uczciwej, ani tanio ani drogo |
| Jasnozielony | Wciąż tanio | Umiarkowane terytorium wejścia dla długoterminowych kupujących |
| Zielony | Akumuluj | Historycznie korzystne dla budowania pozycji |
| Cyjan | KUPUJ! | Znaczące niedowartościowanie względem trendu |
| Ciemny niebieski | Praktycznie wyprzedaż | Maksymalne historyczne niedowartościowanie |
Wzór wart zapamiętania: Bitcoin historycznie znajdował się w niebieskich i zielonych pasmach wokół swoich wydarzeń halvingu, a następnie stopniowo przesuwał się w strefy żółte i pomarańczowe podczas następujących po nich rynków byka. Na wykresie każdy halving oznaczono pionową linią, dzięki czemu można wyraźnie zobaczyć ten wzór na wielu cyklach.
Najbardziej stresującym momentem dla logarytmicznego wykresu BTC był rok 2022. Bitcoin już zniżał się, gdy w maju upadł Terra/Luna, następnie w listopadzie zbankrutowała FTX, a pod koniec 2022 cena spadła do około 15 479 dolarów. To był problem, ponieważ Bitcoin właśnie całkowicie spadł poniżej najniższego zakresu wykresu. Po raz pierwszy w historii model nie miał koloru określającego, w jakim miejscu znajdowała się cena.
Rohmeo tymczasowo załatał to, dodając fioletowy pas poniżej ciemnoniebieskiego, aby przechwycić nadmiar. Następnie w listopadzie 2022 model został oficjalnie zaktualizowany do wersji V2, recalibrując matematykę, aby uwzględnić dojrzewający rynek Bitcoina oraz mniejsze procentowe wzrosty obserwowane w ostatnich cyklach w porównaniu do wcześniejszych.
To coś, co każdy użytkownik wykresu tęczy Bitcoina powinien zrozumieć od samego początku. Wersja V2 nie jest przewidywaniem, które okazało się prawdziwe. To model, który został przepisany, by dopasować się do tego, co już się wydarzyło. To nie czyni go bezużytecznym, ale zmienia to, jaką wagę powinieneś mu przywiązywać.
Logarytmiczny wykres Bitcoina jest najbardziej przydatny jako narzędzie do szybkiego sprawdzenia intuicji, a nie sygnał handlowy. Daje makropoziomowe wyczucie, jakie jest nastawienie wobec Bitcoina w długoterminowym cyklu, bez konieczności interpretowania skomplikowanych wskaźników technicznych lub metryk on-chain.
Dla inwestorów stosujących uśrednianie kosztu w czasie, pasy dają ogólny schemat myślenia o wielkości pozycji. Gdy Bitcoin znajduje się w niebieskich lub zielonych strefach, historyczne dane sugerują, że kupujesz po relatywnej zniżce względem długoterminowego trendu. Gdy wspina się do pomarańczowej i czerwonej strefy, to zwykle nie jest moment, by agresywnie powiększać pozycje.
Dla tych, którzy chcą zagłębić się bardziej, to zestawienie od LBank porównuje wykres tęczy Bitcoina bezpośrednio z modelem Stock-to-Flow, innym długoterminowym modelem cenowym, i jest warte przeczytania, jeśli chcesz zrozumieć, jak te narzędzia się uzupełniają lub wykluczają.
Twórcy i opiekunowie wykresu tęczy Bitcoina jasno mówią, czym on jest. Blockchaincenter.net opisuje go jako zabawny sposób patrzenia na długoterminowe ruchy cen i wyraźnie stwierdza, że nie ma podłoża naukowego. Taka szczerość ze strony twórców narzędzia powinna coś ci powiedzieć o tym, jak poważnie traktować jego sygnały.
Największym problemem strukturalnym jest dopasowywanie krzywej (curve fitting). Gdy Bitcoin spadł poniżej granic modelu w 2022, reakcją nie było wycofanie modelu, lecz zmiana formuły aż do momentu, gdy cena znów znalazła się w obrębie pasów. Każdy model, który jest przepisywany, gdy rzeczywistość nie współpracuje, lepiej opisuje przeszłość niż przewiduje przyszłość. Wykres tęczy BTC jest narzędziem opisowym, nie prognostycznym.
Nie uwzględnia również niczego spoza swojego historycznego zestawu danych. Represje regulacyjne, upadki giełd, szoki makroekonomiczne i wydarzenia geopolityczne nie pojawiają się na krzywej regresji logarytmicznej. A ponieważ model wygładza dane na przestrzeni lat, porusza się powoli, co oznacza, że konsekwentnie pozostaje w tyle za ostrymi ruchami krótkoterminowymi, które mają największe znaczenie, gdy próbujesz zarządzać ryzykiem w czasie rzeczywistym.
Żadne z tego nie oznacza, że wykres tęczy Bitcoina jest bezwartościowy. Używany wraz z innymi narzędziami i ze świadomością, co może, a czego nie może zrobić, jest przydatnym sposobem na zachowanie trzeźwości podczas emocjonalnych ekstremów cyklu Bitcoina. Po prostu nie myl kolorów z pewnością.
