Threshold USDPrijs

(THUSD)

Threshold USD (thUSD) is een gedecentraliseerd leenprotocol dat gebruikers in staat stelt thUSD stablecoins te minten door hoogwaardige activa zoals tBTC of Ethereum (ETH) als onderpand te storten. Als kernproduct van het Threshold Network functioneert het als een over-gecollateraliseerde stablecoin, die gebruikers een manier biedt om toegang te krijgen tot liquiditeit zonder hun onderliggende belangen te hoeven verkopen. Hierdoor kunnen houders hun langetermijnexposure aan Bitcoin en Ethereum behouden terwijl ze een stabiele asset gebruiken voor diverse behoeften binnen het ecosysteem van digitale activa.

In tegenstelling tot gecentraliseerde stablecoins die afhankelijk zijn van traditionele financiële instellingen, is thUSD volledig gedecentraliseerd en onveranderlijk (immutable). Het onderscheidt zich van andere gedecentraliseerde alternatieven door rentevrij lenen aan te bieden en zich te concentreren op het gebruik van "pristine" activa zoals Bitcoin via de trustless tBTC-bridge. Dit ontwerp stelt gebruikers in staat om hun Bitcoin-bezit op een toestemmingsloze (permissionless) manier in te zetten op het Ethereum-netwerk, wat ervoor zorgt dat het protocol transparant blijft en bestand is tegen censuur in vergelijking met traditionele stablecoin-modellen.

Het protocol is ontworpen om zeer kosteneffectief te zijn en brengt slechts een eenmalige afsluitvergoeding (origination fee) in rekening, die doorgaans 0,5% bedraagt. Er zijn geen lopende rentetarieven, waardoor het een aantrekkelijke optie is voor langetermijnliquiditeit. Om te lenen, moeten gebruikers een minimale onderpandratio (Minimum Collateral Ratio - MCR) van 110% aanhouden. Dit betekent dat voor elke geleende $100 aan thUSD, de Vault van de gebruiker ten minste $110 aan onderpand moet bevatten. Gebruikers kunnen hun oorspronkelijke activa op elk moment terugvorderen door simpelweg de schuld en de initiële vergoeding terug te betalen.

De stabiliteit wordt gehandhaafd via drie belangrijke mechanismen: aflossingen (redemptions), over-gecollateraliseerde dekking en arbitrage. Gebruikers hebben het recht om 1 thUSD rechtstreeks via het protocol in te wisselen voor $1,00 aan onderliggend onderpand, wat een harde prijsbodem creëert. Bovendien wordt elke thUSD gedekt door meer dan zijn waarde in volatiele activa. Als de marktprijs onder de koppeling (peg) daalt, worden arbitrageurs gestimuleerd om thUSD met korting te kopen om deze met winst in te wisselen, wat de prijs op natuurlijke wijze terugdrijft naar de streefwaarde.

De Stability Pool is een gedecentraliseerd vangnet dat gefinancierd wordt door gebruikers die thUSD verstrekken om ervoor te zorgen dat het protocol solvabel blijft. Wanneer de onderpandratio van een lener onder de drempel van 110% zakt, wordt de Stability Pool gebruikt om de schuld te "kopen" en te annuleren. In ruil voor het bieden van deze zekerheid ontvangen Stability Providers het geliquideerde onderpand tegen een gereduceerd tarief. Dit mechanisme zorgt ervoor dat alle thUSD in omloop volledig gedekt blijft, zelfs tijdens periodes van hoge volatiliteit, door liquidaties automatisch af te handelen zonder afhankelijk te zijn van traditionele marktkopers.

Liquidatie vindt plaats als de onderpandratio van een Vault onder de 110% zakt, wat resulteert in het verlies van onderpand aan de Stability Pool. Verder bevat het protocol een "Recovery Mode" die wordt geactiveerd als de totale onderpandratio van het gehele systeem onder de 150% zakt. Tijdens deze periode stijgt de liquidatiedrempel naar 150%, wat betekent dat zelfs voorheen veilige posities risico kunnen lopen. Hoewel Stability Providers doorgaans profiteren van liquidaties, zou een extreme marktcrash er theoretisch toe kunnen leiden dat de prijzen van het onderpand sneller dalen dan het protocol kan liquideren, wat een potentieel risico vormt voor deelnemers.