De Mijners Zien Rood: Bitcoin's 7,7% Moeilijkheidsdaling Uitgelegd

Op 20 maart ervoer Bitcoin een aanzienlijke daling van de mining moeilijkheidsgraad met 7,76%, van 145,68 biljoen naar 133,79 biljoen voor blok 941.472. Dit is de op één na grootste daling sinds december en de meest significante afname sinds februari. Sinds het begin van dit jaar is de mining moeilijkheidsgraad van Bitcoin gestaag gedaald van ongeveer 147,99 biljoen tot 133,79 biljoen. De hoeveelheid die miners moeten verwerken voor Bitcoin-transacties is de afgelopen maand ook aanzienlijk afgenomen door het verlies van veel miners. Drie belangrijke cijfers illustreren deze situatie met betrekking tot de toekomst van zowel Bitcoin als de mininggemeenschap: $88.000 (de hoeveelheid energie die een individu momenteel nodig heeft om 1 Bitcoin te minen), $69.200 (de huidige marktwaarde van 1 Bitcoin), en de gemiddelde tijd die nodig was om een enkel blok te minen binnen de vorige 10 minuten (het duurde 26% langer dan gepland). Alle drie de cijfers tonen aan dat het momenteel $19.000 meer kost om één Bitcoin te minen dan het op de open markten wordt verkocht.

Waarom de moeilijkheidsgraad daalde en wat het protocol eraan deed

Elke 2016 blokken, of ongeveer elke twee weken, past de Bitcoin Blockchain zijn mining moeilijkheidsgraad aan op basis van de tijd die nodig was om de blokken binnen die laatste epoch te creëren. Als blokken sneller binnenkomen dan de richttijd van 10 minuten per blok, neemt de mining moeilijkheidsgraad toe. Omgekeerd, als blokken langzamer binnenkomen dan dit doel, neemt de mining moeilijkheidsgraad af. De aanpassing van 20 maart 2026 werd geactiveerd doordat CloverPool een gemiddelde bloktijd van 12 minuten en 36 seconden rapporteerde over de voorgaande epoch. Er gingen genoeg miners offline dat ze de productie aanzienlijk konden verminderen. Het protocol werkte zoals verwacht en verlaagde de blokmoeilijkheidsgraad, waardoor het gemiddelde interval van 10 minuten tussen blokken werd hersteld.

Toen de mining moeilijkheidsgraad werd aangepast, daalden de hashrates tot 915-943 Exahash per seconde, wat ver onder de 1 Zettahash per seconde ligt die het netwerk gedurende 2025 heeft gehandhaafd. De daling onder 1 ZH/s — een niveau dat Bitcoin voor het eerst overschreed in september 2025 — is een permanente terugtrekking van de overheid, in plaats van een tijdelijke verstoring.

De daling van de mining moeilijkheidsgraad in februari kan worden toegeschreven aan Winterstorm Fern, die ervoor zorgde dat veel miningfaciliteiten in de VS offline gingen. De mining moeilijkheidsgraad daalde met 11,16%, maar miners keerden zeer snel terug naar volledige productie toen de elektriciteitsnetwerken werden hersteld naar normale werking, resulterend in een stijging van de hashrate met 15%. Hetzelfde geldt niet voor de moeilijkheidsgraadaanpassing van maart 2026, aangezien er geen weergerelateerde gebeurtenis was die miners offline deed gaan; daarom kan deze aanpassing worden toegeschreven aan aanhoudende economische capitulatie.

Het kostenprobleem wordt erger, niet beter

Het model van Checkonchain berekent de productiekosten van 1 Bitcoin op ongeveer $88.000, gezien de huidige moeilijkheidsgraad om een Bitcoin te produceren en het wereldwijde energieverbruik. De marktprijs van Bitcoin schommelt rond de $69.200; dit creëert een kloof van ongeveer $18.800 per munt tussen de productiekosten en de handelswaarde van Bitcoin. Deze kloof is significant genoeg dat veel miners gedwongen zijn machines uit te schakelen, al hun reserves te liquideren en hun hele bedrijfsmodel te heroverwegen.

Bovendien is de olieprijs die boven de $100 per vat zweeft een katalysator voor verandering. Energieprijzen zijn zeer nauw verbonden met de prijsbewegingen van ruwe olie in vrijwel elke op fossiele brandstoffen gebaseerde mininggemeenschap. Elke extra week dat olie op verhoogd niveau wordt verhandeld, betekent weer een stijging van de elektriciteitskosten met betrekking tot de gas/fossiele brandstofenergie die wordt gebruikt om de faciliteiten die Bitcoin minen van stroom te voorzien. Verstoringen in de Straat van Hormuz zijn nog steeds aanwezig, en de Saoedische prijsignalen bieden weinig verlichting van deze verhoogde prijzen. De hashprijs bedroeg op 22 maart ongeveer $33,30 per petahash/seconde/dag; dit ligt dicht bij het break-evenpunt voor de meeste miningapparatuur en gevaarlijk dicht bij de laagterecords van $28, die op 23 februari plaatsvonden.

In februari trok Bitdeer 943 BTC uit zijn reserves terug en verklaarde dat het op 21 maart nog geen Bitcoin-bezittingen had. In tegenstelling hiermee heeft Core Scientific nu verklaard dat het van plan is het grootste deel van zijn BTC-reserves tegen 2026 te liquideren om de uitbreiding van AI-infrastructuur te financieren. Andere bedrijven die vergelijkbare plannen hebben aangekondigd om hun activa in de afgelopen kwartalen te diversifiëren, zijn onder andere MARA Holdings, Hut 8, Cipher Mining, Riot Platforms, TeraWulf en CleanSpark. Als gevolg hiervan verminderen de grootste miners (die publiekelijk worden verhandeld) hun totale geminede BTC-bezittingen door datacenter capaciteit te herverdelen van BTC naar AI-workloads. De structurele aanvoer van hashrate die aan BTC is toegewijd, zal niet herstellen in de volgende aanpassingscyclus.

AI is nu de directe concurrent van Bitcoin-mining

Crypto trader Ran Neuner is zelfs zo ver gegaan om te zeggen dat AI het bitcoin minen effectief volledig heeft beëindigd. Hoewel dat zeker een extreme manier van formuleren is, vindt de onderliggende dynamiek inderdaad plaats. De vraag naar AI-computational resources is geëxplodeerd nu generatieve modellen aanzienlijke populariteit hebben gewonnen en nu in directe concurrentie staan met bitcoin mining om belangrijke middelen zoals goedkope stroomcontracten, toegankelijke datacenterruimte en energiezuinige hardware. Miners die willen overstappen van bitcoin naar AI en toegang hebben tot gestrande energie op afgelegen locaties binnen de VS, hebben een geweldige kans. Microsoft en Google betalen aanzienlijk meer dan normaal voor hun specifieke infrastructuren. In relatie tot de huidige economie van bitcoin, zijn de berekeningen om van bitcoin naar AI over te stappen duidelijk.

Wat de aanpassing werkelijk betekent voor overlevende miners

Voor operators die online blijven, is de 7,76% daling van de moeilijkheidsgraad een onmiddellijke verlichting. Elke petahash aan ingezette hashpower verdient proportioneel meer Bitcoin tot de volgende aanpassing. De opbrengst per rekeneenheid verbetert. Marges die onder water stonden, komen iets minder onder water te staan.

De volgende moeilijkheidsaanpassing wordt geschat op 3 april. Huidige projecties wijzen op een nieuwe bescheiden neerwaartse beweging van ongeveer 0,7% — wat betekent dat de verlichting geen bodem is, maar een trede op een trap die nog steeds daalt.

Historische patronen bieden enige troost. Moeilijkheidsgraaddalingen van deze omvang tijdens het China-verbod in 2021 en de bearmarkt van 2022 gingen beide vooraf aan uiteindelijke stabilisatie en herstel. Het verschil is dat die gebeurtenissen duidelijke oplossingslijnen hadden. Deze bevindt zich in een aanhoudende macro-omgeving — oorlog, verhoogde olieprijs, havikachtige Fed — zonder duidelijke einddatum.

Het protocol blijft blokken produceren. De vraag is wie ze nog steeds hasht.