yETHHarga

(YETH)

yETH milik Yearn Finance adalah strategi yVault dalam ekosistem Yearn.finance, berfungsi sebagai 'penasihat robo' untuk DeFi. Ini mengoptimalkan imbal hasil untuk Ethereum (ETH) yang didepositkan dengan secara otomatis menerapkannya ke berbagai strategi yield farming. Misalnya, ini mungkin mengunci ETH dalam protokol seperti MakerDAO untuk menghasilkan DAI, lalu menggunakan DAI tersebut dalam strategi lain untuk akhirnya membeli lebih banyak ETH untuk pengguna. Ini juga dapat dipahami sebagai token indeks yang diatur komunitas, didukung 1:1 oleh ETH yang di-stake, di mana hadiah staking terutama terkumpul kepada pemegang Staked yETH (st-yETH).

Risiko kontrak pintar yang signifikan adalah perhatian utama karena komposabilitas yang dimanfaatkan Yearn di berbagai proyek, termasuk potensi kerentanan dalam kontrak seperti MakerDAO, vault yDAI, CRV, dan blockchain Ethereum itu sendiri. Selain itu, pengguna terpapar risiko stablecoin (misalnya, USDT/USDC/TUSD) jika yDAI menggunakan strategi yang melibatkan aset-aset ini. Risiko likuidasi juga ada, terutama saat ETH digunakan sebagai jaminan dalam protokol pinjaman seperti MakerDAO CDP, di mana volatilitas pasar dapat memicu likuidasi posisi utang yang dijaminkan.

Ya, produk yETH lama mengalami eksploitasi pada akhir 2025. Penyerang berhasil mengeksploitasi cacat dalam logika pencetakan, memungkinkan mereka untuk mencetak jumlah token yETH yang berlebihan. Token yang dicetak secara curang ini kemudian ditukar dengan aset riil lainnya, mengakibatkan kerugian finansial yang signifikan. Namun, Yearn Finance mengonfirmasi bahwa vault V2 dan V3 utamanya, yang mewakili iterasi saat ini dari strategi utama mereka, tidak terpengaruh oleh insiden khusus ini. Perbedaan ini sangat penting untuk memahami ruang lingkup eksploitasi tersebut.

Roundhill Ether Covered Call Strategy ETF (YETH) adalah Exchange Traded Fund (ETF) yang dikelola secara aktif yang diluncurkan pada 4 September 2024. Tujuan intinya adalah untuk menghasilkan pendapatan saat ini dan menawarkan eksposur ke Ether dengan keuntungan terbatas. Ini dicapai melalui strategi covered call sintetis, menggunakan opsi FLEX gaya Eropa. Secara khusus, YETH menjual opsi beli (call options) FLEX mingguan pada Ether ETF untuk menghasilkan pendapatan premium dan menggunakan kombinasi opsi beli (long call) dan opsi jual (short put) untuk secara sintetis mereplikasi posisi long pada Ether ETF, sehingga memberikan eksposur Ether tidak langsung.

Tidak, Roundhill YETH ETF tidak berinvestasi langsung pada token Ether (ETH) itu sendiri, juga tidak mencari eksposur langsung ke harga spot Ether. Sebaliknya, strategi investasinya dirancang untuk memberikan eksposur terhadap pengembalian harga dari exchange-traded fund lainnya yang utamanya berinvestasi pada kontrak berjangka Ether. Ini berarti investor di YETH secara tidak langsung terpapar pergerakan harga Ether melalui derivatif dan instrumen keuangan lainnya, daripada memegang Ether aktual dalam dana tersebut.

Risiko utama meliputi potensi kenaikan harga yang terbatas (capped upside potential), artinya investor mungkin kehilangan keuntungan signifikan selama pasar bull Ether yang kuat karena strategi covered call. Distribusi dapat diperlakukan sebagai pengembalian modal, yang, meskipun awalnya efisien pajak, mengurangi basis biaya dan dapat menyebabkan pajak keuntungan modal yang lebih tinggi di kemudian hari. ETF mungkin berkinerja buruk dibandingkan eksposur langsung Ether dalam tren bullish. Risiko pihak lawan (counterparty risk) ada karena ketergantungan pada instrumen sintetis, dan risiko manajemen ada karena ini adalah dana yang dikelola secara aktif. Selain itu, YETH membawa risiko spread yang relatif tinggi.