Re Protocol reUSDHarga

(REUSD)

Re Protocol mendemokratisasi akses terhadap risiko reasuransi dengan melakukan tokenisasi eksposur terhadap kontrak asuransi. reUSD berfungsi sebagai "inti stabil" dari protokol ini. Tujuannya adalah untuk menyediakan aset berdenominasi USD dengan volatilitas rendah yang melindungi pokok, menghasilkan imbal hasil harian, dan tetap dapat ditebus. Ini secara efektif berfungsi seperti dana pasar uang ter-tokenisasi, memadukan kemampuan komposisi blockchain dengan generasi imbal hasil dari reasuransi dunia nyata. Ini memungkinkan pemegang stablecoin untuk mengakses aset yang stabil dan menghasilkan imbal hasil tanpa eksposur penjaminan langsung.

Re Protocol menyalurkan modal on-chain ke dalam perjanjian reasuransi dunia nyata melalui alur kerja yang transparan dan asli blockchain. Pengguna menyetor stablecoin (seperti USDC, DAI, USDe, sUSDe) ke dalam Insurance Capital Layers (ICLs). Deposit ini kemudian mencetak reUSD atau reUSDe. Untuk reUSD, harga tokennya meningkat setiap hari, berdasarkan "APY Berlaku" yang terhitung. APY ini ditentukan dengan mengambil nilai yang lebih tinggi antara tingkat bebas risiko ditambah 250 basis poin atau imbal hasil basis-trade Ethena ditambah 250 basis poin. Chainlink mendorong feed harga transparan ini secara on-chain.

reUSD menghasilkan imbal hasil melalui mekanisme dua sumber, mengadopsi nilai yang lebih tinggi antara tingkat bebas risiko ditambah 250 basis poin atau imbal hasil basis-trade Ethena ditambah 250 basis poin. Modal dikerahkan secara off-chain melalui Surplus Notes untuk menyediakan modal regulasi untuk reasuransi. Meskipun reUSD dirancang untuk perlindungan pokok, ia memiliki risiko. Insiden penting melibatkan masalah utang buruk reUSD sebesar $10 juta karena eksploitasi yang memanipulasi oracle dan nilai tukar. Ini menyoroti bahwa terlepas dari desain pelindung, kerentanan smart contract, risiko oracle, dan kondisi pasar yang lebih luas dapat memengaruhi pokok.

Pada Juni 2025, Resupply Protocol menghadapi masalah utang buruk reUSD sebesar $10 juta. Ini terjadi karena penyerang mengeksploitasi kerentanan yang memanipulasi harga pasangan crvUSD-wstUSR, memengaruhi perhitungan oracle dan nilai tukar. Tim menanggapi dengan rencana remediasi untuk mengurangi dampaknya. Rencana ini termasuk membakar 6 juta reUSD dari kumpulan asuransi protokol untuk mengurangi utang segera. Sisa utang dimaksudkan untuk dilunasi melalui sumber pendapatan di masa depan yang dihasilkan oleh Decentralized Autonomous Organization (DAO).

reUSD dan reUSDe melayani tujuan yang berbeda dalam Re Protocol. reUSD dirancang sebagai produk dengan perlindungan pokok dan imbal hasil tetap. Ini menargetkan imbal hasil volatilitas rendah (biasanya 6%-10% APY) dengan melacak nilai yang lebih tinggi antara tingkat bebas risiko ditambah 250 bps atau imbal hasil basis-trade Ethena ditambah 250 bps. Sebaliknya, reUSDe adalah opsi imbal hasil variabel yang menanggung risiko. Ia menawarkan imbal hasil penjaminan yang berpotensi lebih tinggi (15%-23% APY) tetapi mengharuskan pemegang untuk menyerap kerugian portofolio sementara juga menangkap surplus keuntungan dari perjanjian reasuransi yang mendasarinya.

reUSD menawarkan aset yang stabil dan menghasilkan imbal hasil bagi pemegang stablecoin yang mencari pendapatan konsisten tanpa secara langsung terlibat dalam risiko penjaminan. Desainnya memprioritaskan kemampuan komposisi on-chain, memungkinkannya terintegrasi dengan mulus ke dalam berbagai ekosistem keuangan terdesentralisasi. Misalnya, reUSD dapat dimanfaatkan sebagai jaminan dalam protokol DeFi terkemuka. Fleksibilitas ini memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan kepemilikan reUSD mereka untuk strategi keuangan yang lebih luas di ruang blockchain, seperti penyediaan likuiditas atau peminjaman, sehingga memperluas utilitasnya di luar sekadar akumulasi imbal hasil.