PendleHarga

(PENDLE)

Pendle menggunakan mekanisme "yield stripping" yang unik untuk membagi aset penghasil imbal hasil menjadi dua komponen terpisah: Principal Token (PT) dan Yield Token (YT). Proses ini dimulai dengan membungkus (wrapping) aset ke dalam token Standardized Yield. PT mewakili nilai dasar dari setoran awal, sedangkan YT mewakili hak atas semua imbal hasil (yield) di masa depan yang dihasilkan oleh aset tersebut. Hal ini memungkinkan pengguna untuk mengelola dan memperdagangkan pokok (principal) serta bunga sebagai instrumen keuangan yang independen.

Setelah mencapai jatuh tempo, token YT akan kedaluwarsa dan nilainya turun menjadi nol karena tidak ada lagi imbal hasil masa depan yang bisa dikumpulkan. Sebaliknya, token PT menjadi dapat ditebus sepenuhnya untuk aset dasar dengan rasio 1:1. Pada tahap ini, imbal hasil tetap dianggap telah terealisasi, dan pemegang dapat menarik pokok asli mereka ditambah bunga yang terkumpul dengan mengonversi kembali PT mereka menjadi aset dasar.

Pengguna dapat mengunci imbal hasil tetap dengan membeli Principal Tokens (PT). Karena PT mewakili hak masa depan atas aset dasar dan biasanya dijual dengan harga diskon dari harga pasar saat ini, PT berfungsi mirip dengan obligasi tanpa kupon (zero-coupon bond). Dengan membeli PT dan menahannya hingga tanggal jatuh tempo, pengguna secara efektif mengunci suku bunga yang dijamin, karena token tersebut akan dapat ditebus dengan nilai penuhnya terlepas dari fluktuasi imbal hasil pasar.

Trader yang percaya bahwa imbal hasil dari aset tertentu akan meningkat dapat melakukan "long" pada yield dengan membeli Yield Tokens (YT). Karena YT jauh lebih murah daripada aset dasar secara utuh, token ini menawarkan efisiensi modal yang tinggi. Hal ini memberikan trader eksposur dengan leverage terhadap suku bunga; jika hadiah staking atau imbal hasil aktual yang dihasilkan selama periode tersebut melebihi harga yang dibayarkan untuk YT, maka trader akan mendapatkan keuntungan dari selisihnya.

Pendle adalah alat populer untuk melakukan farming reward atau poin protokol. Saat pengguna memegang Yield Token (YT), mereka berhak atas semua imbal hasil dan insentif terkait yang dihasilkan oleh pokok dasar tersebut. Hal ini memungkinkan pengguna untuk mengumpulkan reward dengan kelipatan yang signifikan—seringkali 10x hingga 50x—dibandingkan dengan hanya memegang aset saja, karena YT memberikan reward untuk seluruh jumlah pokok dengan biaya yang jauh lebih rendah.

vePENDLE adalah versi tata kelola (governance) dari token protokol, yang diperoleh dengan mengunci PENDLE untuk periode tertentu. Sistem ini mengikuti model vote-escrowed, yang memungkinkan pemegang untuk menerima sebagian dari pendapatan protokol yang bersumber dari imbal hasil yang dikumpulkan oleh token YT dan biaya swap. Selain itu, pemegang vePENDLE dapat memberikan suara (voting) pada alokasi insentif ke liquidity pool tertentu, yang memungkinkan mereka untuk meningkatkan potensi keuntungan mereka sendiri.