mStable USDHarga

(MUSD)

mUSD adalah stablecoin yang dipatok ke dolar yang beroperasi di bawah dua model utama. Versi "Classic" berfungsi sebagai meta-asset yang dijamin oleh keranjang (basket) terdiversifikasi dari stablecoin yang masuk dalam daftar putih (whitelisted), seperti USDC dan USDT. Versi terbaru, yang diluncurkan melalui protokol M0, adalah aset yang dipatok 1:1 ke dolar yang dijamin oleh cadangan likuid berkualitas tinggi, termasuk uang tunai dan U.S. Treasuries jangka pendek. Struktur ganda ini memberikan pilihan kepada pengguna antara stabilitas berbasis keranjang yang terdesentralisasi dan dukungan perbendaharaan tingkat institusional.

Protokol menggunakan keranjang aset dasar dengan batasan "bobot maksimum/minimum" yang ketat untuk mengelola risiko. Tidak ada satu pun aset yang boleh melebihi persentase tertentu dari total keranjang (misalnya, 50%). Diversifikasi ini mencegah protokol mengalami eksposur berlebih terhadap satu stablecoin tertentu. Jika satu aset dalam keranjang mengalami volatilitas atau kehilangan patokan (depegs), dampaknya terhadap mUSD diminimalkan, dan protokol tata kelola dapat bertindak untuk menyesuaikan bobot atau menghapus aset yang bermasalah tersebut sepenuhnya.

imUSD adalah versi mUSD yang menghasilkan bunga (interest-bearing). Saat pengguna menyetorkan mUSD ke dalam kontrak "SAVE", mereka menerima imUSD, yang secara otomatis mengakumulasi yield seiring waktu. Yield ini dihasilkan dari tiga sumber utama: bunga yang diperoleh dari meminjamkan aset dasar pada protokol terdesentralisasi, biaya swap yang dikumpulkan dari pengguna yang menukar stablecoin di dalam pool mStable, dan bunga yang diperoleh dari aset likuid berkualitas tinggi seperti U.S. Treasuries dalam model penerbitan terbaru.

mUSD dirancang untuk utilitas tinggi baik secara on-chain maupun di dunia nyata. Aset ini terintegrasi secara bawaan dengan kartu debit kripto modern, memungkinkan pemegang untuk membelanjakan saldo mereka di merchant mana pun yang menerima jaringan pembayaran utama. Selain itu, protokol ini sering kali memberikan hadiah bagi early adopter dan penyedia likuiditas (liquidity provider) di berbagai jaringan. Pengguna dapat memeriksa kelayakan mereka untuk insentif ini melalui dasbor resmi protokol yang terhubung ke dompet terintegrasi mereka.

MTA adalah token tata kelola (governance token) untuk ekosistem mStable. Pemegang dapat mengajukan proposal dan memberikan suara pada parameter protokol, seperti menambahkan aset baru ke dalam keranjang atau menyesuaikan struktur biaya. Selain tata kelola, MTA berfungsi sebagai penjamin keamanan (security backstop). Jika aset dasar gagal, MTA yang di-stake (stkMTA) dapat dilelang untuk menutupi kerugian dan melakukan kolateralisasi ulang (re-collateralize) mUSD. Ini memastikan protokol tetap solven bahkan selama peristiwa pasar yang ekstrem.

mStable menggunakan smart contract yang telah menjalani beberapa audit oleh firma keamanan terkemuka. Risiko dikelola melalui tata kelola terdesentralisasi dan dana asuransi yang didukung oleh token MTA. Meskipun versi "Classic" sepenuhnya on-chain dan terdesentralisasi, versi terbaru melibatkan infrastruktur institusional untuk manajemen perbendaharaan (treasury). Pengguna harus menyadari bahwa meskipun hal ini meningkatkan efisiensi modal, hal tersebut memperkenalkan perpaduan antara risiko protokol terdesentralisasi dan pengawasan manajemen keuangan tradisional.