f(x) ProtocolHarga

(FXN)

f(x) Protocol adalah sistem DeFi terdesentralisasi yang menguraikan aset seperti ETH atau BTC menjadi dua token derivatif yang berbeda. Ini mencakup "stablecoin mengambang" dengan volatilitas rendah, seperti fETH atau fxUSD, dan token leverage dengan volatilitas tinggi, seperti xETH atau xPOSITION. Mekanisme ini memungkinkan pengguna untuk memilih profil risiko mereka, baik dengan mencari stabilitas atau mendapatkan eksposur leverage terhadap kinerja aset dasar.

Tidak, fxUSD bukan merupakan stablecoin algoritmik. Berbeda dengan model algoritmik yang gagal, fxUSD sepenuhnya dijaminkan oleh aset DeFi tingkat atas, seperti stETH dari Lido. Protokol ini menggunakan mekanisme over-collateralization di mana posisi leverage bertindak sebagai penyangga volatilitas. Selain itu, protokol ini tidak menggunakan token tata kelolanya sendiri, FXN, sebagai jaminan untuk stablecoin-nya, yang mengeliminasi risiko "spiral kematian" (death spiral) yang umum terjadi pada desain algoritmik.

V2 memperluas model aslinya dengan memperkenalkan xPOSITIONS, yang memungkinkan leverage tetap hingga 10x pada aset seperti ETH dan WBTC. Peningkatan keamanan kritis di V2 adalah "Liquidation Brake," sebuah mekanisme penyeimbangan otomatis (rebalancing). Fitur ini dirancang untuk mengurangi leverage pengguna secara otomatis jika harga aset turun terlalu cepat, dengan tujuan mencegah likuidasi total dan melindungi dana pengguna selama periode volatilitas pasar yang tinggi.

FXN adalah token tata kelola asli yang digunakan untuk pembaruan protokol dan pemungutan suara pengembangan. Pengguna dapat mengunci token mereka untuk menerima veFXN, yang memberikan hak suara atas distribusi emisi FXN di berbagai liquidity pool. Selain itu, pemegang veFXN menerima 75% bagian dari pendapatan protokol dan dapat menikmati peningkatan imbal hasil (yield boost) hingga 2,5x saat berpartisipasi dalam Stability Pool, sehingga memberikan insentif untuk partisipasi jangka panjang dalam ekosistem.

Protokol ini menghasilkan "Real Yield" dari tiga sumber utama: hadiah staking dari jaminan dasar, seperti stETH; biaya perdagangan dan pencetakan (minting) yang dikumpulkan saat pengguna membuka atau menutup posisi leverage; dan emisi FXN yang didistribusikan sebagai insentif kepada penyedia likuiditas (liquidity provider) dan staker stability pool. Hal ini memastikan bahwa hadiah didukung oleh aktivitas protokol yang nyata dan kinerja aset dasar yang di-stake.

Pengguna dapat memperoleh hadiah dengan menyetorkan fxUSD atau fETH ke dalam Stability Pool, yang menyediakan likuiditas untuk penyeimbangan kembali (rebalancing) protokol sebagai imbalan atas yield staking dan emisi FXN. FXN tersedia untuk diperdagangkan di bursa terdesentralisasi dan platform terpusat terkemuka seperti LBank. Bagi mereka yang mencari pengembalian maksimal, mengunci FXN ke dalam veFXN memberikan akses ke peluang pembagian biaya dan peningkatan imbal hasil (boosted yield) dalam mekanisme stabilitas protokol.