f(x) Protocol Morpho USDCHarga

(FXUSDC)

Meskipun keduanya berasal dari protokol yang sama, keduanya memiliki peran yang berbeda. fxUSD adalah stablecoin terdesentralisasi yang dijaminkan oleh aset. Sebaliknya, fxUSDC adalah token vault yang mewakili bagian dalam pool peminjaman (lending pool). Pemegang fxUSDC bertindak sebagai pemberi pinjaman (lender), yang menyediakan likuiditas yang diperlukan agar ekosistem dapat berfungsi, sedangkan fxUSD adalah mata uang yang dicetak (minted) dan digunakan untuk stabilitas serta transaksi dalam jaringan tersebut.

Vault ini adalah pasar peminjaman khusus yang dibangun di atas infrastruktur Morpho. Vault ini memungkinkan pengguna untuk mendepositkan USDC, yang kemudian dipinjamkan kepada partisipan lain dalam ekosistem f(x). Likuiditas ini terutama mendanai posisi leverage pada aset utama seperti ETH dan BTC, memungkinkan pemberi pinjaman untuk mendapatkan imbal hasil (return) yang dihasilkan langsung dari permintaan atas leverage terdesentralisasi.

Yield tersebut dihasilkan secara organik dari bunga yang dibayarkan oleh peminjam yang menggunakan USDC untuk membuka posisi leverage. Berbeda dengan protokol yang mengandalkan reward inflasi atau emisi token, yield ini terikat pada permintaan pasar riil untuk leverage. Seiring dengan semakin banyaknya trader yang mencari eksposur leverage ke BTC dan ETH, suku bunga untuk fxUSDC biasanya meningkat, memastikan keberlanjutan jangka panjang melalui aktivitas pasar.

RE7 Labs berperan sebagai manajer risiko dan kurator khusus untuk vault tersebut. Mereka bertanggung jawab untuk memilih aset kolateral yang dapat digunakan untuk meminjam USDC dan menetapkan parameter risiko spesifik untuk pinjaman tersebut. Pengawasan aktif mereka dirancang untuk menjaga solvabilitas vault dan melindungi pemberi pinjaman dari risiko utang buruk (bad debt) dengan memastikan semua pinjaman tetap didukung dengan jaminan yang tepat.

Protokol menggunakan "Liquidation Brake" dan sistem rebalancing otomatis. Jika nilai aset kolateral turun secara signifikan, mekanisme ini menyesuaikan posisi peminjam untuk memastikan vault tetap memiliki kolateral berlebih (over-collateralized). Pendekatan proaktif ini, dikombinasikan dengan pemantauan terus-menerus oleh kurator, membantu menjaga USDC yang didepositkan oleh pemberi pinjaman bahkan selama koreksi pasar yang tajam atau ayunan harga yang volatil.

Pengguna dapat memperoleh fxUSDC dengan mendepositkan USDC ke dalam vault melalui dApp f(x) Protocol atau melalui bursa terkemuka seperti LBank. Vault ini menggunakan infrastruktur khusus daripada platform peminjaman generik, memungkinkan pasar yang sangat terkustomisasi dengan efisiensi modal yang lebih baik dan biaya yang lebih rendah yang secara khusus disesuaikan untuk kebutuhan leverage unik dari ekosistem Aladdin DAO dan penggunanya.