Aave v3 USDCHarga

(AUSDC)

Aave v3 adalah protokol likuiditas terdesentralisasi, non-kustodial yang memungkinkan pengguna untuk dengan mudah menyediakan (supply) dan meminjam (borrow) berbagai aset digital. Sebagai platform DeFi terkemuka, ini beroperasi di berbagai jaringan blockchain, memfasilitasi pasar permissionless global untuk pemberi pinjaman dan peminjam. Pengguna menyumbangkan aset ke liquidity pools untuk mendapatkan bunga atau memanfaatkan jaminan (collateral) yang mereka depositkan untuk meminjam aset lain, semuanya diatur oleh smart contract dan proposal komunitas.

Pengguna menyediakan aset digital, seperti USDC, ke dalam liquidity pools Aave v3 untuk mendapatkan bunga. Sebagai imbalan atas deposit mereka, mereka menerima token berbunga (interest-bearing tokens) yang disebut aTokens (misalnya, aUSDC). aTokens ini adalah representasi dari bagian pengguna atas aset yang disediakan di dalam kumpulan, secara terus-menerus mengakumulasi bunga langsung ke dalam token itu sendiri. Memegang aUSDC berarti saldo Anda bertambah seiring waktu, mencerminkan bunga yang Anda peroleh, menjadikannya aset dinamis penghasil bunga.

Secara umum, satu aUSDC dirancang agar dapat ditukarkan dengan satu USDC. aTokens merepresentasikan klaim Anda atas aset dasar (underlying assets) ditambah bunga yang terakumulasi. Namun, dalam keadaan ekstrem dan langka, jika sebagian besar USDC dalam kumpulan Aave v3 dipinjam, atau jika ada krisis likuiditas (liquidity crunch) besar, penukaran 1:1 segera untuk aset dasar mungkin mengalami penundaan sementara hingga pinjaman dilunasi atau lebih banyak likuiditas disediakan ke dalam kumpulan. Ini adalah risiko teoretis, karena protokol bertujuan untuk menjaga likuiditas tinggi.

Risiko utama untuk aUSDC dan Aave v3 meliputi kerentanan smart contract potensial, di mana bug dapat menyebabkan hilangnya aset. Risiko oracle juga ada, karena protokol bergantung pada umpan data eksternal (external data feeds) untuk harga aset, dan data yang dimanipulasi atau salah dapat memicu likuidasi yang tidak adil. Risiko jaminan (collateral risks) muncul dari volatilitas aset yang didepositkan, berpotensi menyebabkan likuidasi jika nilainya turun tajam. Selain itu, risiko sistemik dalam ekosistem decentralized finance yang lebih luas dapat memengaruhi protokol.

Aave v3 memperkenalkan fitur inovatif untuk meningkatkan efisiensi modal dan mengelola risiko. E-Mode (Efficiency Mode) memungkinkan pengguna untuk meminjam lebih efektif ketika jaminan (collateral) dan aset yang dipinjam sangat berkorelasi, seperti meminjam stablecoin terhadap jaminan stablecoin, yang mengarah pada rasio loan-to-value yang lebih tinggi. Isolation Mode memungkinkan pencatatan aset yang lebih baru atau lebih volatil sebagai jaminan (collateral) tanpa memperkenalkan risiko sistemik, dengan membatasinya untuk meminjam hanya sejumlah stablecoin tertentu hingga batas utang (debt ceiling) yang ditentukan, melindungi protokol yang lebih luas.

Meskipun aUSDC itu sendiri adalah representasi dalam protokol Aave yang terdesentralisasi dan tidak dapat secara langsung 'dibekukan' oleh Aave, aset dasarnya, USDC, adalah stablecoin terpusat yang diterbitkan oleh Circle. Jika Circle, sebagai penerbit, memblokir atau membekukan USDC dasar yang disimpan di dompet (wallet) pengguna (misalnya, karena mandat regulasi atau aktivitas terlarang), hal itu secara tidak langsung dapat memengaruhi kemampuan pengguna untuk mendepositkan USDC baru, melunasi pinjaman yang ada, atau berpotensi menyebabkan likuidasi di dalam Aave jika mereka tidak dapat mempertahankan faktor kesehatan (health factor) mereka karena kurangnya akses ke aset dasar.