Setelah minggu yang brutal bagi bitcoin, Standard Chartered mengatakan bahwa masa terburuk mungkin akan segera berakhir bagi mata uang kripto terbesar dan pasar aset digital yang lebih luas.
Kepala Riset Aset Digital Global bank tersebut, Geoffrey Kendrick, mengatakan pasar bitcoin (BTC) mendekati titik terendah, berpendapat bahwa kepemilikan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot yang tangguh secara struktural dan pembelian kembali dalam jumlah besar yang diantisipasi oleh Strategy, memberikan argumen yang meyakinkan bahwa bagian terburuk dari aksi jual saat ini telah berakhir.
"Minggu ini sangat menyakitkan di dunia kripto. Tidak ada cara lain untuk mengatakannya," tulis Kendrick dalam catatan klien pada Kamis. "Tapi saya pikir ketika kita melihat kembali pada akhir tahun 2026 dengan BTC di $100.000 dan ETH di $4.000, kita akan mengatakan ini adalah zona pembelian yang kita semua inginkan."
Bitcoin diperdagangkan sekitar $62.960 pada saat penulisan, turun sekitar 5,6% pada hari itu, 14% dalam seminggu, 22% selama sebulan terakhir, dan lebih dari 40% selama setahun terakhir, menurut halaman harga The Block. Ether (ETH) turun 6,5% pada hari itu dan 26% selama sebulan terakhir, diperdagangkan sekitar $1.755.
Perluas Grafik
Catatan ini merupakan penutup langsung dari panggilan 12 Februari di mana Kendrick memperingatkan "rasa sakit dan kapitulasi terakhir" untuk aset digital, memangkas target bitcoin jangka pendeknya menjadi $50.000 dan ether menjadi $1.400. The Block melaporkan catatan tersebut pada saat itu.
Variabel kunci yang telah bergeser, Kendrick berpendapat, adalah kepemilikan ETF bitcoin spot. Pada bulan Februari, ia menandai kapitulasi ETF sebagai risiko penurunan yang nyata. Hal itu belum terwujud, menurutnya. Kepemilikan ETF naik dari 682.000 bitcoin ke puncaknya, kemudian kembali stabil sekitar 674.000 — secara umum datar selama periode tersebut. "Ini memberitahu saya bahwa kepemilikan ETF lebih kuat secara struktural daripada yang saya khawatirkan pada bulan Februari," tulisnya.
Perluas Grafik
Penyebab langsung dari rasa sakit minggu ini, kata Kendrick, adalah penjualan 32 BTC oleh Strategy — sebuah langkah yang ia gambarkan sebagai waktu yang tidak tepat yang "sangat cocok dengan tesis pesimis DAT." Pertanyaannya sekarang, ia berpendapat, adalah apa yang akan dilakukan Strategy selanjutnya.
Pembacaan Kendrick tentang preseden historis di sini sangat instruktif. Ketika Strategy terakhir kali menjual bitcoin pada 22 Desember 2022 — 704 BTC dijual untuk optimisasi pajak — mereka membeli kembali 810 BTC hanya dua hari kemudian.
Analis tersebut mengatakan ia memperkirakan respons minggu ini akan secara signifikan lebih agresif. Menurutnya, Strategy dapat melakukan pembelian kembali 10x sekitar 320 BTC atau pembelian kembali 100x sekitar 3.200 BTC.
Konfirmasi dari pembelian tersebut, Kendrick berpendapat, akan menjadi sinyal tentatif bahwa titik terendah telah tercetak.
Kendrick juga mengkontekstualisasikan likuidasi futures minggu ini, yang mencapai sekitar $1,5 miliar — sebanding dalam skala dengan setiap peristiwa 29-31 Januari dan 3-6 Februari, yang ia anggap sebagai episode likuidasi terpisah.
Ia mengakui risiko penurunan sisa di bawah $60.000 tetapi berpendapat bahwa kumpulan posisi 'long' yang rentan telah berkurang mengingat betapa buruknya bitcoin mengikuti ekuitas sepanjang tahun ini.
"Ada banyak 'jika' dalam hal di atas, jadi akumulasi adalah strategi yang lebih baik daripada mencoba menyatakan secara langsung bahwa titik terendah telah tercetak," tulis Kendrick.
Perluas Grafik
Pandangan ini sejalan dengan sikap konstruktif bank yang lebih luas terhadap aset digital.
Kendrick telah mempertahankan target bitcoin $100.000 akhir tahun dan target ether $4.000 sepanjang penurunan baru-baru ini, dan, pada akhir Mei, ia menarik paralel antara pergerakan harga ether saat ini dan saham Amazon selama kehancuran dot-com.
Pada saat itu, analis Standard Chartered berpendapat bahwa metrik onchain pada akhirnya akan mendorong peningkatan harga.
Penafian: The Block adalah outlet media independen yang menyampaikan berita, riset, dan data. Hingga November 2023, Foresight Ventures adalah investor mayoritas The Block. Foresight Ventures berinvestasi di perusahaan lain di ruang kripto. Bursa kripto Bitget adalah LP utama untuk Foresight Ventures. The Block terus beroperasi secara independen untuk menyampaikan informasi yang objektif, berdampak, dan tepat waktu tentang industri kripto. Berikut adalah pengungkapan keuangan kami saat ini.
© 2026 The Block. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya.
