Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) akan mengadakan rapat terbuka pada 14 Agustus pukul 10.00 pagi ET untuk mempertimbangkan apakah akan mengusulkan kerangka penawaran yang disesuaikan untuk kontrak investasi tertentu yang melibatkan aset kripto.
Pemberitahuan resmi badan tersebut, bertanggal 10 Agustus, menyatakan bahwa rapat akan bersifat publik di kantor pusat SEC di Washington dan disiarkan secara daring. Item tersebut berjudul “Regulasi Aset Kripto” dan akan dipresentasikan oleh Divisi Keuangan Korporasi.
Rapat ini membawa keputusan resmi Komisi di balik kerangka kerja yang telah didiskusikan oleh Ketua Paul Atkins sejak Maret. Atkins sebelumnya meminta SEC untuk mempertimbangkan pengecualian startup, pengecualian penggalangan dana yang lebih besar, dan “pelabuhan aman (safe harbor) kontrak investasi” yang dapat memberikan aturan yang lebih jelas kepada penerbit tentang kapan undang-undang sekuritas berhenti berlaku untuk pengaturan terkait token tertentu.
Gagasan-gagasan tersebut belum menjadi aturan final. Atkins menggunakan angka ilustratif dalam pidatonya bulan Maret, termasuk hingga $75 juta selama 12 bulan untuk satu kemungkinan pengecualian penggalangan dana, tetapi agenda hari Jumat tidak mengungkapkan ambang batas yang diusulkan atau teks aturan lengkap. Agenda Terpadu SEC 2026 mencantumkan aturan Aset Kripto yang lebih luas pada tahap proposal dan menjelaskan kemungkinan pengecualian dan pelabuhan aman (safe harbor).
Kerangka kerja ini telah dikembangkan selama berbulan-bulan. Seperti yang dilaporkan sebelumnya dalam liputan pelabuhan aman (safe harbor) sebelumnya, Atkins menguraikan jalur terpisah untuk proyek tahap awal, putaran penggalangan dana yang lebih besar, dan kontrak investasi yang pada akhirnya dapat berhenti menjadi pengaturan sekuritas.
Item hari Jumat lebih sempit daripada rezim struktur pasar aset digital yang lengkap. Pemberitahuan SEC menyatakan bahwa para komisaris akan mempertimbangkan aturan untuk penawaran yang melibatkan kontrak investasi kripto tertentu. Item terpisah dalam agenda SEC 2026 membahas tanggung jawab keuangan broker-dealer dan struktur pasar kripto untuk bursa dan sistem perdagangan alternatif.
Badan tersebut telah mengambil langkah lain dalam klasifikasi. Pada bulan Maret, SEC dan CFTC mengeluarkan interpretasi bersama yang menjelaskan bagaimana undang-undang sekuritas federal berlaku untuk aset kripto dan bagaimana aset yang bukan sekuritas itu sendiri dapat menjadi, atau berhenti menjadi, bagian dari kontrak investasi. Badan-badan tersebut mengatakan interpretasi itu dimaksudkan untuk melengkapi pekerjaan kongres daripada menggantikannya.
Beberapa hari sebelumnya, kedua regulator juga menandatangani nota kesepahaman baru yang bertujuan untuk mengkoordinasikan pembuatan aturan, definisi produk, dan pengawasan. Hal itu memberi SEC jalur untuk bekerja dengan CFTC di mana otoritas yang ada saling tumpang tindih, sambil menyerahkan perubahan undang-undang yang lebih luas kepada Kongres.
Rapat ini berlangsung saat Senat sedang reses Agustus. Catatan Senat menunjukkan bahwa mosi penutupan (cloture motion) pada H.R. 3633, Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (Digital Asset Market Clarity Act), akan matang pada pukul 14.15 ET pada 15 September setelah para senator kembali ke Washington. Pemungutan suara prosedural itu akan menentukan apakah Senat dapat melanjutkan pembahasan, bukan apakah undang-undang tersebut akan segera berlaku.
Seperti yang dilaporkan crypto.news dalam liputan CLARITY sebelumnya, Atkins mengatakan SEC dapat mengatasi sebagian pasar kripto melalui pembuatan aturan jika Kongres tidak bertindak. Dia juga berpendapat bahwa undang-undang akan memberikan kerangka kerja yang lebih tahan lama. Aturan badan tidak dapat secara permanen mengubah pembagian wewenang berdasarkan undang-undang antara SEC dan CFTC.
Perbedaan itu membuat Kongres tetap relevan bahkan ketika regulator bergerak maju. Undang-Undang CLARITY akan menetapkan kerangka struktur pasar berdasarkan undang-undang, sementara rapat SEC hari Jumat secara khusus menangani wewenang undang-undang sekuritasnya sendiri atas penawaran kripto tertentu.
Jika para komisaris memberikan suara untuk mengeluarkan proposal, SEC akan menerbitkan aturan yang diusulkan dan mencari komentar publik sebelum mempertimbangkan versi final apa pun. Oleh karena itu, rapat hari Jumat akan memulai tahap lain pembuatan aturan daripada segera mengubah kewajiban pendaftaran bagi penerbit kripto. Atkins mengatakan pada bulan Maret bahwa dia berharap proposal tersebut akan dirilis untuk komentar publik.
Investor dan pengembang perlu memperhatikan proposal yang pada akhirnya akan muncul untuk persyaratan pengungkapan, kondisi kelayakan, dan periode transisi, yang tidak satu pun muncul dalam pemberitahuan rapat saat ini. Teks yang tepat juga akan menunjukkan apakah Komisi mempertahankan konsep startup, penggalangan dana, dan pelabuhan aman (safe harbor) yang dijelaskan Atkins sebelumnya.
Sampai teks itu muncul, klaim tentang batas akhir penggalangan dana, aturan kelayakan, atau tanggal efektif tetap tidak terkonfirmasi. Tanggal kongres tetap berikutnya adalah 15 September, ketika Undang-Undang CLARITY menghadapi uji penutupan (cloture test) Senatnya.
