Goldman Sachs telah merevisi perkiraan Federal Reserve-nya dan sekarang memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin ketika para pembuat kebijakan mengakhiri pertemuan mereka pada 15–16 September.
CoinDesk melaporkan pada 13 September bahwa Goldman meninggalkan perkiraan sebelumnya yang tidak akan ada perubahan setelah data inflasi konsumen bulan Agustus dan kontrak berjangka suku bunga memperkuat alasan untuk kenaikan.
Komite Pasar Terbuka Federal akan mengumumkan keputusannya pada pukul 2 siang Waktu Bagian Timur pada 16 September. Konferensi pers dijadwalkan pada pukul 2:30 siang, menurut kalender resmi Federal Reserve.
Kenaikan seperempat poin akan mengangkat kisaran target suku bunga federal funds dari 3,50%–3,75% menjadi 3,75%–4,00%. The Fed belum berkomitmen pada keputusan tersebut, dan harga berjangka merepresentasikan ekspektasi pasar, bukan indikasi resmi dari para pembuat kebijakan.
Ekonom Goldman mengatakan laporan Indeks Harga Konsumen bulan Agustus hanya menghasilkan revisi kecil terhadap perkiraan inflasi Inti Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) mereka. Bank tersebut menaikkan perkiraan untuk PCE inti bulanan menjadi 0,26%, menurut catatan penelitian yang dikutip oleh CoinDesk.
"[Laporan itu] belum mengubah pandangan inflasi fundamental kami," kata Goldman. Bank tersebut berpendapat, bagaimanapun, bahwa mempertahankan suku bunga tidak berubah dapat memprovokasi respons tajam karena pasar telah menetapkan probabilitas hampir 90% untuk kenaikan.
Kontrak berjangka suku bunga menempatkan probabilitas pada 87% setelah rilis CPI, naik dari 72% sehari sebelumnya, lapor Wall Street Journal. Probabilitas setidaknya satu kenaikan pada akhir tahun mencapai 97%.
Perkiraan revisi Goldman tidak berarti perusahaan tahu bagaimana pejabat The Fed akan memberikan suara. Ini menunjukkan bahwa bank menganggap kenaikan sebagai hasil yang paling mungkin berdasarkan data ekonomi yang tersedia, komunikasi pembuat kebijakan, dan penetapan harga pasar.
Sebuah jajak pendapat Reuters yang diselesaikan sebelum rilis CPI menemukan bahwa sebagian besar ekonom masih mengharapkan The Fed mempertahankan suku bunga hingga 2026. Reuters mencatat bahwa kepercayaan terhadap perkiraan tidak ada perubahan telah melemah karena semakin banyak analis mulai mengantisipasi setidaknya satu kenaikan.
Indeks Harga Konsumen AS meningkat 0,4% pada Agustus setelah penyesuaian musiman, lapor Biro Statistik Tenaga Kerja. Inflasi utama tetap di 3,4% selama 12 bulan sebelumnya, tidak berubah dari Juli.
CPI inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, naik 0,3% selama bulan tersebut. Tingkat tahunannya mereda menjadi 2,4% dari 2,5%, mencapai level terendah dalam lima tahun.
Biaya energi menyajikan gambaran yang berbeda. BLS mengatakan indeks energi meningkat 16,3% selama tahun hingga Agustus, sementara harga pangan naik 2,7%.
Layanan komunikasi, penginapan, tarif penerbangan, pendidikan, dan kendaraan bekas mencatat peningkatan bulanan. Perawatan medis dan asuransi kendaraan bermotor termasuk di antara kategori yang menurun.
Kepala ekonom KPMG Diane Swonk mengatakan rincian sektor jasa tetap tidak nyaman bagi The Fed meskipun tingkat inti tahunan lebih rendah. Dia memperkirakan bahwa jasa tidak termasuk komponen perumahan meningkat 0,5% selama Agustus dan 3% dari satu tahun sebelumnya.
"Peningkatan sangat besar di sektor jasa," kata Swonk. Deskripsinya tentang data jasa sebagai bukti tekanan yang persisten merepresentasikan penilaian ekonomi, bukan kesimpulan yang dikeluarkan oleh BLS atau Federal Reserve.
Swonk memperkirakan bahwa inflasi PCE utama Agustus dapat naik 0,4% bulanan, dengan PCE inti meningkat 0,3%. Perkiraannya akan menempatkan tingkat tahunan masing-masing di 3,8% dan 3,4%, tetapi Biro Analisis Ekonomi belum merilis laporan PCE Agustus.
James Thorne, kepala strategi pasar di Wellington-Altus, mempertanyakan apakah data ekonomi membenarkan perubahan dalam perkiraan Wall Street. Dia berpendapat bahwa revisi Goldman tampaknya lebih terkait erat dengan ekspektasi pasar daripada prospek inflasi yang berubah.
"Tidak ada perubahan material dalam prospek inflasi, tetapi kenaikan untuk menenangkan Wall Street," kata Thorne. Pernyataannya merepresentasikan interpretasinya tentang alasan Goldman dan tidak menetapkan motif The Fed.
Thorne menunjuk pada pertumbuhan upah tahunan sebesar 3,1% dan mengatakan dia tidak melihat spiral harga-upah yang terverifikasi. Dia berpendapat bahwa biaya pinjaman yang lebih tinggi tidak dapat memperluas produksi minyak atau memperbaiki gangguan pasokan, sementara kenaikan suku bunga dapat mengurangi permintaan, investasi, dan daya beli rumah tangga.
Swonk mencapai kesimpulan yang berbeda. Dia memperkirakan tiga kenaikan suku bunga pada awal 2027 dan mengatakan laporan Agustus meningkatkan kemungkinan suara bulat pada September.
"Kami sekarang memperkirakan tiga kenaikan suku bunga pada awal 2027," katanya. Proyeksi tersebut milik KPMG dan belum didukung oleh FOMC.
The Fed menargetkan inflasi 2% menggunakan indeks harga PCE, bukan CPI. Meskipun CPI inti tahunan turun menjadi 2,4%, perkiraan Swonk menempatkan PCE inti lebih tinggi di 3,4%, menunjukkan mengapa analis telah mencapai kesimpulan yang berbeda dari rilis CPI yang sama.
Bitcoin diperdagangkan sekitar $77.000 pada 13 September setelah bergerak antara level terendah intraday dekat $76.500 dan level tertinggi di atas $77.400. Harganya tetap di bawah $80.000 saat para pedagang bersiap untuk pengumuman The Fed.
Setelah rilis CPI, Bitcoin sempat pulih di atas $78.000 karena kemungkinan kenaikan suku bunga mencapai 81%, seperti yang dilaporkan crypto.news. Probabilitas yang disebutkan dalam artikel itu berasal dari Polymarket dan lebih rendah dari perkiraan berjangka 87% yang dilaporkan oleh Wall Street Journal.
Sebelum angka inflasi, Bitcoin tetap dekat $79.500 saat tiga katalis ekonomi AS mendekat. Acara yang dijadwalkan termasuk inflasi produsen, inflasi konsumen, dan pertemuan FOMC September.
Awal September, Bitcoin menghadapi ekspektasi kenaikan suku bunga yang meningkat meskipun permintaan ETF terus berlanjut. Aliran masuk ETF Bitcoin spot dapat mendukung permintaan, meskipun tidak menghilangkan paparan pasar terhadap suku bunga, imbal hasil Treasury, atau perubahan nilai dolar AS.
Harga kripto sering merespons keputusan The Fed karena suku bunga yang lebih tinggi dapat meningkatkan imbal hasil aset berisiko rendah. Pergerakan pasar individu mungkin memiliki beberapa penyebab, sehingga sulit untuk mengaitkan perubahan harga harian Bitcoin secara eksklusif dengan ekspektasi kebijakan moneter.
Pertemuan dua hari FOMC dimulai 15 September. Para pembuat kebijakan akan merilis pernyataan kebijakan, proyeksi ekonomi yang diperbarui, dan ekspektasi individual mereka untuk suku bunga di masa depan ketika pertemuan berakhir pada hari berikutnya.
Ketua The Fed Kevin Warsh akan berbicara kepada wartawan 30 menit setelah pernyataan tersebut. Pertanyaan kemungkinan akan mencakup inflasi yang didorong oleh energi, harga jasa, kondisi pasar tenaga kerja, dan apakah kenaikan pada bulan September akan memulai siklus pengetatan yang lebih panjang.
Ringkasan Proyeksi Ekonomi akan memberikan perkiraan resmi untuk inflasi, pengangguran, pertumbuhan ekonomi, dan suku bunga federal funds. Proyeksi suku bunganya bukanlah komitmen yang mengikat dan dapat berubah ketika data baru tersedia.
Pasar akan membandingkan pernyataan kebijakan dengan bahasa The Fed sebelumnya untuk setiap perubahan dalam penilaiannya tentang inflasi dan lapangan kerja. Investor akan mengamati apakah Warsh menggambarkan kenaikan suku bunga sebagai penyesuaian satu kali atau menyerahkan keputusan lebih lanjut bergantung pada data yang masuk.
Suara bulat tidak dijamin. Pernyataan tersebut akan mengidentifikasi setiap pejabat yang tidak setuju dan merinci apakah mereka lebih memilih tidak ada perubahan, kenaikan yang lebih besar, atau opsi kebijakan lainnya. FOMC akan mempublikasikan keputusan suku bunga dan proyeksi ekonominya pada pukul 2 siang Waktu Bagian Timur pada 16 September, diikuti oleh konferensi pers Warsh pada pukul 2:30 sore.
BTC