Perusahaan perbendaharaan Ether mungkin perlu menggunakan liquid staking dan strategi imbal hasil aktif lainnya jika mereka ingin menawarkan kepada investor sesuatu yang lebih dari sekadar imbal hasil staking yang sudah tersedia melalui produk Ether yang terdaftar, kata Kean Gilbert, kepala hubungan institusional di Lido, kepada Cointelegraph di ETHCC 2026.
Liquid staking memungkinkan pemegang Ether (ETH) untuk melakukan staking token mereka sambil menerima token yang dapat ditransfer yang masih dapat digunakan di tempat lain dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Gilbert mengatakan strategi seperti menjaminkan ETH sebagai jaminan dan meminjam terhadapnya dapat membantu perusahaan perbendaharaan menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada produk staking pasif.
Produk ETH yang di-staking dan terdaftar di AS kini meliputi REX-Osprey ETH + Staking ETF, yang diluncurkan pada September 2025, Grayscale’s Ethereum Staking ETF dan Ethereum Staking Mini ETF, serta BlackRock’s iShares Staked Ethereum Trust ETF, yang diperkenalkan pada 12 Maret.
Pengungkapan penerbit menunjukkan ekonomi staking yang berbeda di seluruh produk Ether, sehingga sulit untuk membandingkan imbal hasil secara langsung. Halaman ETHE Grayscale menunjukkan imbal hasil staking bersih 2,26% pada 6 April, sementara halaman ETH Grayscale menunjukkan 2,56% pada 2 April. Staking ETH asli menghasilkan sekitar 2,72% per tahun, menurut Staking Rewards.
Terkait: Kerugian di atas kertas Bitmine mendekati $8,8 miliar saat merosotnya Ether menguji tesis siklus
Namun, Jimmy Xue, salah satu pendiri dan chief operating officer platform imbal hasil kuantitatif Axis, mengatakan perusahaan perbendaharaan Ether tidak selalu harus mengalahkan produk Ether yang di-staking dalam hal imbal hasil utama karena keduanya adalah sarana investasi yang berbeda.
“ETF ETH yang di-staking adalah kendaraan pasif. Sebuah DAT yang diperdagangkan pada premium mNAV yang signifikan menjanjikan sesuatu yang secara struktural tidak dapat diberikan oleh ETF pasif, yaitu penempatan inventaris spot yang aktif dan dinamis di seluruh peluang saat muncul.”
“Premium mNAV yang dibayarkan investor mencerminkan kepercayaan pada kemampuan manajemen untuk mengelola aset tersebut,” kata Xue, menambahkan bahwa basis trading adalah sumber imbal hasil utama bagi perusahaan perbendaharaan.
Pengajuan publik menunjukkan beberapa perusahaan perbendaharaan Ether menggunakan strategi terkait staking atau liquid staking, meskipun tingkat detailnya bervariasi per perusahaan.
Sharplink Gaming, pemegang Ether korporat terbesar kedua, telah menghasilkan 14.516 ETH (sekitar $30,8 juta) dalam imbal hasil staking hingga Maret. Perusahaan ini memperoleh 33% dari imbal hasil ini dari liquid staking dan 66% dari native staking, menurut pengajuan 1 Maret ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS.
Sharplink melaporkan kerugian bersih $734 juta untuk tahun 2025, sebagian besar didorong oleh kemerosotan tajam pasar kripto pada paruh kedua tahun ini.
BTCS Inc., perusahaan perbendaharaan Ether terbesar ke-10 berdasarkan pengembalian, juga telah melakukan staking sebagian kepemilikan Ether-nya melalui protokol liquid staking Rocket Pool. Dari total 29.122 kepemilikan ETH-nya, perusahaan ini telah melakukan liquid staking 4.160 ETH ($8,8 juta) melalui node Rocket Pool, menurut pengajuan SEC Juli 2025.
Cointelegraph telah menghubungi BitMine, SharpLink, dan The Ether Machine untuk meminta komentar mengenai peran liquid staking dalam strategi mereka.
Majalah: Eksekutif Sharplink terkejut dengan tingkat kepemilikan BTC dan ETH ETF — Joseph Chalom
