Bitcoin turun di bawah $63.000 pada hari Jumat karena para analis mengindikasikan aksi jual di saham semikonduktor, menyeret kripto ke dalam pergerakan penghindaran risiko yang lebih luas.
Penurunan ini memperpanjang kemerosotan yang telah membuat bitcoin (BTC) jauh di bawah level tertinggi yang menarik pembeli di akhir siklus awal tahun ini. Bitcoin turun lebih dari 1,5% dan gagal bertahan di atas $63.000, menurut Simon-Peter Massabni, kepala pengembangan bisnis di XS.com. Penurunan ini sejalan dengan melemahnya pasar saham. Nasdaq 100 ditutup sekitar 1,6% lebih rendah pada sesi sebelumnya, tulis Massabni, dengan dampak meluas ke saham Strategy karena MSTR turun 3,5%, dan STRC turun 2,7%.
Saham preferen Strategy juga menarik perhatian khusus. STRC, seri preferen terbesar perusahaan berdasarkan modal yang dihimpun, ditutup pada $85,4 dibandingkan nilai nominal $100, sebuah diskon yang dibaca Massabni sebagai kehati-hatian investor terhadap model pendanaan. Strategy terus menghimpun modal melalui penerbitan saham biasa dan seri preferen lainnya tahun ini.
Perusahaan tersebut memegang sekitar 4% dari pasokan maksimum bitcoin, dan kesehatan neracanya tetap menjadi penopang bagi koin tersebut, menurut Massabni. JPMorgan menyebut keputusan Strategy untuk meningkatkan cadangan kas sebagai tanda yang menggembirakan bagi bitcoin. Sementara itu, CEO Strategy Phong Le mengatakan perusahaan tidak akan berhenti sebagai pembeli bitcoin dan melihat kekhawatiran utang hanya muncul di bawah $10.000.
Perluas Grafik
Indikasi terjelas mengenai minat institusional AS telah negatif sejak 19 Mei.
Indeks Premium Bitcoin Coinbase tetap di bawah nol selama 60 hari berturut-turut, sebuah rekor, dengan pembacaan terbaru di -0,1025%, menurut Coinglass.
Rekor sebelumnya adalah rentang negatif 40 hari yang berlangsung dari 16 Januari hingga 24 Februari, menurut Coinglass, dan itu telah melampaui rentang sekitar 30 hari selama crash pasar 11 Oktober. Premi negatif yang berkepanjangan secara historis bertepatan dengan permintaan institusional AS yang lebih lemah, kata penyedia data tersebut.
Melemahnya ekuitas terkonsentrasi di tempat kripto paling berkorelasi.
Melemahnya saham teknologi terus membebani Wall Street karena narasi tetap terfokus pada permintaan chip dan keuntungan semikonduktor yang terkikis dari kenaikan biaya serta persaingan yang lebih ketat, menurut Kyle Rodda, analis pasar keuangan senior di Capital.com.
Pendapatan tampaknya juga menjadi ujian. Target pertumbuhan pendapatan S&P 500 berada di 23% pada kuartal kedua, tulis Rodda, dengan keuntungan hyperscaler menjadi indikator penting monetisasi AI dan permintaan chip di masa depan. Netflix mengecewakan dengan panduan penjualannya dalam laporan kuartalannya.
Taiwan Semiconductor melaporkan angka yang kuat namun masih di bawah ekspektasi pasar, menurut Daniela Hathorn, analis pasar senior di Capital.com. Aksi jual pembuat chip yang menyusul menunjukkan betapa menuntutnya valuasi setelah reli AI, tulisnya, dengan investor menjadi selektif daripada meninggalkan tema AI.
Inflasi AS yang lebih lunak awalnya mengangkat selera risiko dan membebani dolar sebelum optimisme memudar, tambah Hathorn.
Tidak adanya kesepakatan komprehensif tentang pengelolaan Selat Hormuz menjaga risiko inflasi energi tetap tinggi, mengancam suku bunga Federal Reserve yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, tulis Massabni. CME FedWatch Tool menempatkan peluang 30% kenaikan suku bunga Fed sebesar 50 basis poin sebelum akhir tahun, menurut Massabni.
Serangan antara Iran dan AS terus berlanjut, dan kegagalan untuk kembali ke negosiasi meningkatkan risiko kerusakan struktural lebih lanjut pada infrastruktur energi regional.
Risiko pasokan energi telah meluas di luar Selat Hormuz, dengan Iran menginstruksikan pasukan Houthi untuk memblokir Laut Merah jika AS menyerang infrastruktur energi Iran, tulis Rodda. Ancaman telah ditujukan kepada Arab Saudi atas keterlibatannya dalam perang. Rodda menyebut situasi itu sebagai 'tong mesiu', dengan pasar mengamati pidato terjadwal oleh Presiden Donald Trump.
Harga minyak telah stabil di bawah level tertinggi baru-baru ini sambil menjaga premi risiko tertanam di pasar energi, menurut Hathorn.
ETF bitcoin spot AS mencatat total arus masuk bersih sebesar $79,15 juta pada 16 Juli, dipimpin oleh IBIT BlackRock dengan $33,44 juta, menurut SoSoValue. ETF ether spot membukukan arus keluar bersih sebesar $28,04 juta, dengan ETHW Bitwise mencatat arus masuk satu hari terbesar sebesar $2,28 juta. SoSoValue hanya melacak produk yang terdaftar di AS.
Perluas Grafik
Gambaran mingguan lebih tipis dari yang ditunjukkan oleh data harian.
ETF spot berupaya memulihkan arus keluar $424 juta pada hari Senin melalui arus masuk yang lebih kecil, dengan $56,62 juta masih diperlukan untuk mencapai titik impas minggu ini, tulis Massabni. Hal itu menyusul seminggu hanya $197 juta dalam arus masuk setelah delapan minggu berturut-turut arus keluar multi-miliar dolar.
Pembacaan BRN adalah bahwa 'wrapper' itu sendiri sekarang menjadi mekanisme transmisi. ETF spot menciptakan saluran akses yang lebih bersih bagi investor tradisional, tetapi akses memiliki dua sisi. Ketika arus berbalik, 'wrapper' ETF menjadi sumber pasokan mekanis, menurut perusahaan riset tersebut.
Perluas Grafik
Perdagangan spot bukanlah tempat pergerakan jangka pendek berasal, menurut Diana Pires, kepala petugas bisnis di sFOX. Pasar derivatif, dan khususnya perpetual swaps, beroperasi tiga hingga empat kali lipat dari ukuran pasar spot, tulisnya, dan di situlah harga ditetapkan dalam jangka pendek.
Fundamental inti Bitcoin tetap utuh, menurut Pires, dengan perubahan yang terjadi dalam perhitungan alokasi modal bagi investor besar. Lingkungan inflasi tinggi mendorong institusi untuk mempertimbangkan berbagai peluang yang lebih luas, menciptakan hambatan jangka pendek bahkan untuk aset dengan keyakinan jangka panjang yang kuat, tulisnya.
Pires membaca kisaran harga saat ini sebagai titik masuk yang menarik untuk horizon waktu yang lebih panjang dan menempatkan support signifikan di sekitar $55.000, mengutip di mana sebagian besar analis melihatnya. Korelasinya membaca berlawanan dengan sesi tersebut. Pires menunjukkan korelasi terbalik antara bitcoin dan ekuitas AS tradisional, dengan pasar naik, inflasi tinggi, dan bitcoin turun — sebuah divergensi yang disebutnya sebagai cerita posisi dan likuiditas daripada cerita fundamental.
Kinerja Ether (ETH) yang lebih rendah dibandingkan bitcoin, meskipun ada permintaan ETF yang konstruktif, menandai ini sebagai guncangan makro dan posisi, bukan aksi jual yang berasal dari kripto, menurut Lacie Zhang, analis riset di Bitget Wallet.
Arus masuk ETF dapat memberikan penawaran tetapi tidak sepenuhnya mengimbangi deleverage di seluruh aset berbeta tinggi, tulisnya. Bitcoin masih diperlakukan sebagai aset jaminan institusional yang lebih bersih, tambah Zhang, sementara ether berperilaku sebagai kripto berbeta tinggi karena kaitannya dengan leverage DeFi, likuiditas altcoin, dan selera risiko.
Analis tersebut mengatakan bahwa dompet terbesar juga tidak berperilaku seperti ritel selama guncangan makro. Mereka mengurangi leverage terlebih dahulu, memindahkan jaminan ke stablecoin atau bitcoin, dan menunggu penjualan paksa untuk selesai, menurut Zhang. Arus yang patut diperhatikan adalah deposit pertukaran dari dompet besar, meningkatnya saldo stablecoin di bursa, dan apakah open interest perpetual sedang dilikuidasi.
Katalis jangka pendek kurang tentang arus ETF dibandingkan tentang apakah aksi jual ekuitas AI dan semikonduktor stabil, tulis Zhang. Jika saham chip terus merosot, kripto akan diperdagangkan sebagai bagian dari keranjang risiko yang sama.
Penurunan bulan Juni ke level terendah 21 bulan di dekat $58.000 menghidupkan kembali perbandingan dengan pasar bearish 2022, meskipun mekanisme dasarnya berbeda, menurut BRN. Keruntuhan tahun 2022 didorong oleh leverage yang berasal dari kripto, kegagalan bursa terpusat, likuidasi paksa, dan penularan solvabilitas, dengan bitcoin jatuh sekitar 77% dari puncaknya di November 2021 ke titik terendah di November 2022.
Tidak ada institusi bergaya FTX yang menentukan penurunan saat ini, menurut BRN. Tekanan justru mengalir melalui penebusan ETF, perusahaan perbendaharaan aset digital, ekonomi penambang, deposit paus, program neraca perusahaan, dan pemegang biaya tinggi yang memindahkan koin kembali ke bursa — kurang eksplosif di pusat, lebih luas dalam transmisi.
Sebaliknya, skala lapisan institusional adalah yang berubah. 100 perusahaan publik teratas memegang sekitar 1,26 juta BTC, sekitar 6% dari pasokan maksimum, menurut data perbendaharaan BTC yang dikutip oleh BRN. Kapitalisasi pasar stablecoin berada di dekat $311,8 miliar dengan dominasi USDT sekitar 59%, menurut data DefiLlama yang dikutip dalam laporan yang sama.
ETF bitcoin spot AS menutup paruh pertama tahun 2026 dengan arus keluar bersih $5,4 miliar, arus keluar semester pertama pertama mereka sejak diluncurkan, menurut BRN. ETF Ether mencatat arus keluar $1,47 miliar pada semester 1. Bulan Juni saja terlihat $4,4 miliar dalam penebusan ETF bitcoin di seluruh rekor 13 hari berturut-turut arus keluar, mendorong arus year-to-date 2026 menjadi negatif untuk pertama kalinya sejak produk tersebut diluncurkan.
Kerangka kerja BRN menempatkan batas di $58.000 hingga $60.000. Jika kisaran itu bertahan melalui arus yang buruk, itu menjadi lebih bermakna, tulis perusahaan itu. Jika itu pecah, fase berikutnya adalah tentang kapitulasi daripada akumulasi.
Sisi ekuitas dari perdagangan menceritakan kisah yang berbeda dari koin. Ekuitas kripto mengalahkan setiap kelas aset utama kecuali pasar berkembang di paruh pertama tahun 2026, The Block melaporkan.
Bitcoin diperdagangkan pada $63.200 pada waktu publikasi, turun hampir 3% selama sebulan terakhir, menurut halaman harga The Block.
Perluas Grafik
Disclaimer: The Block adalah media independen yang menyajikan berita, riset, dan data. Per November 2023, Foresight Ventures adalah investor mayoritas The Block. Foresight Ventures berinvestasi di perusahaan lain di ruang kripto. Bursa kripto Bitget adalah LP utama untuk Foresight Ventures. The Block terus beroperasi secara independen untuk menyajikan informasi yang objektif, berdampak, dan tepat waktu tentang industri kripto. Berikut adalah pengungkapan keuangan kami saat ini.
© 2026 The Block. Hak Cipta Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya.
