USDC Menggeser Tether dalam Volume Transfer Saat Penggunaan Stablecoin Meledak

Untuk pertama kalinya, USD Coin (USDC) milik Circle telah mengungguli Tether dalam volume transfer. Ini adalah pergeseran yang signifikan di pasar di mana Tether telah memegang kepemimpinan yang hampir tak tertandingi selama bertahun-tahun.

USDC

0.9998

-0.03%

Ditambah dengan aktivitas stablecoin yang memecahkan rekor di seluruh lini, pencapaian ini menunjukkan sesuatu yang lebih besar dari sekadar satu titik data. Ini berarti pasar stablecoin berkembang pesat, dan Circle berada di pusatnya.

Angka di Balik Pergeseran Ini

Total volume transaksi stablecoin mencapai $1,8 triliun pada Februari 2026, sebuah rekor baru. Kapitalisasi pasar stablecoin secara keseluruhan kini mencapai $314 miliar, lebih dari dua kali lipat dari Januari 2024.

Gambar via X

Menurut data CoinDesk, kapitalisasi pasar USDC sendiri naik 6,39% menjadi $74,5 miliar bulan lalu, peningkatan pertamanya dalam tiga bulan. Selain itu, pangsa volume perdagangannya di bursa terpusat mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar 19,7%.

Gambar via CoinDesk

Sebagian dari kenaikan volume tersebut berasal dari kejutan eksternal. Sebuah bursa kripto terkemuka mengakhiri program perdagangan tanpa biaya untuk pasangan First Digital USD (FDUSD), yang menyebabkan volume perdagangan FDUSD anjlok sebesar 86,7% pada bulan Februari. Hal itu mengalihkan volume ke USDC.

Meskipun demikian, tren yang lebih luas tetap berlaku: USDC terus tumbuh terlepas dari siapa pun yang tersandung di sekitarnya. Circle juga memanfaatkan produknya sendiri dengan cara yang menarik perhatian.

CEO Jeremy Allaire mengungkapkan bahwa perusahaan menggunakan USDC dan platform Circle Mint-nya untuk menyelesaikan transfer antarperusahaan senilai $68 juta. Ini dilakukan di delapan entitas internal dan dalam waktu kurang dari 30 menit.

Transfer ini biasanya memakan waktu satu hingga tiga hari melalui transfer bank konvensional.

Gambar via X

Mengapa Circle Unggul

Dinamika USDC vs. USDT selalu bermuara pada satu hal: kejelasan regulasi. Tether secara historis beroperasi dengan transparansi terbatas seputar cadangannya dan telah menghadapi pengawasan dari regulator AS selama bertahun-tahun.

Circle, sebaliknya, telah membangun posisinya sepenuhnya di sekitar kepatuhan regulasi. Ia membanggakan atestasi cadangan reguler dari firma akuntansi Empat Besar, lisensi pengiriman uang di 47 negara bagian AS, dan status institusi uang elektronik di Eropa.

Landasan regulasi itu kini lebih penting dari sebelumnya. Institusi yang memindahkan operasi perbendaharaan nyata ke jalur stablecoin membutuhkan kepastian kepatuhan, bukan hanya kecepatan.

Analis di Bernstein mencatat, memberi peringkat saham Circle sebagai “unggul” dengan target harga $190 dan menyebutnya sebagai “pemenang kategori jangka panjang.”

Circle mencatat pendapatan sebesar $2,7 miliar pada tahun 2025, peningkatan 64% dibandingkan tahun 2024, dengan pendapatan transaksi tumbuh 112% secara tahunan.

Visa kini mendukung penyelesaian stablecoin menggunakan USDC di seluruh institusi AS, memproses lebih dari $3,5 miliar dalam volume penyelesaian tahunan.

Jaringan Pembayaran Circle, yang memungkinkan institusi mengirim transfer USDC yang dapat dikonversi ke mata uang lokal, saat ini memiliki sekitar 55 institusi terdaftar. Jaringan ini juga memiliki volume tahunan sebesar $5,7 miliar per Februari 2026.

Apa Artinya bagi Pasar

Skala aktivitas stablecoin pada tahun 2025 memberikan perspektif yang jelas. Stablecoin memproses $33 triliun dalam transaksi tahun lalu—sekitar dua kali lipat dari seluruh volume tahunan Visa, menurut eksekutif Ripple Reece Merrick.

Gambar via X

Volume transaksi tumbuh 72% secara tahunan, dan pembayaran lintas batas bisnis-ke-bisnis melonjak 733% menjadi $226 miliar.

Ini menunjukkan bahwa stablecoin semakin menjadi bagian dari cara uang bergerak dalam skala besar, dan perlombaan infrastruktur semakin memanas.

Tether meluncurkan USAT, stablecoin yang dipatok ke dolar dan diatur secara federal, pada Januari 2026 untuk bersaing langsung dengan USDC di pasar AS.

Pada awal Maret, penerbitannya berada di bawah $20 juta—kecil, tetapi niatnya jelas. PayPal, Stripe, dan Klarna semuanya telah mengumumkan rencana stablecoin mereka sendiri.

Circle juga tidak tinggal diam. Perusahaan ini memindahkan blockchain Arc-nya—jaringan Layer-1 institusional—dari testnet ke operasi langsung pada tahun 2026.

Dalam 90 hari pertama pengujiannya, Arc memproses lebih dari 150 juta transaksi dari 1,5 juta dompet, dengan penyelesaian biasanya selesai dalam waktu kurang dari setengah detik.