Ethereum L2 Berisiko Terhenti tanpa Model Biaya Dinamis

Sebuah tim terkemuka di balik Arbitrum telah mengungkapkan kekecewaan mereka terhadap cara kerja ekonomi Layer 2. Offchain Labs – yang membangun dan mengoperasikan salah satu Jaringan Layer 2 Ethereum yang paling banyak digunakan – menerbitkan makalah posisi minggu ini, yang menyatakan bahwa struktur penetapan harga biaya saat ini yang digunakan oleh Layer 2 terlalu kaku dan tidak dapat mendukung tingkat skalabilitas yang dibutuhkan oleh ekosistem skalabilitas dalam blockchain Ethereum. Argumen mereka sangat teknis; namun, mereka memiliki implikasi substansial di luar tingkat rekayasa Jaringan Ethereum.

Untuk meringkasnya dengan cepat, jika jaringan Layer 2 tidak memiliki cara untuk menetapkan harga ruang blok secara dinamis relatif terhadap permintaan ruang blok, mereka akan terus berosilasi antara kemacetan dan kurangnya pemanfaatan. Kedua situasi ini menciptakan pengalaman negatif bagi pengguna, yang tidak kondusif untuk meyakinkan pengguna bahwa ada masa depan jangka panjang untuk Ethereum dalam hal penskalaan Blockchain Ethereum melalui solusi Layer 2.

Masalah dengan Penetapan Harga Statis

Sebagian besar L2 saat ini menerapkan struktur biaya berdasarkan versi yang ditingkatkan dari struktur pembayaran EIP-1559 yang ditetapkan oleh Ethereum yang menyesuaikan biaya transaksi blockchain keseluruhan berdasarkan seberapa sibuk jaringan tempat transaksi tersebut terjadi pada saat itu melalui penambahan waktu tunda respons lambat. Meskipun struktur biaya ini merupakan peningkatan yang baik dibandingkan sistem lelang murni sebelumnya, struktur ini dirancang semata-mata untuk tujuan lingkungan rantai yang stabil seperti blockchain Ethereum yang telah mapan yang memiliki pola permintaan yang relatif dapat diprediksi dari pengguna.

Berbeda dengan L2 yang beroperasi dengan model berbeda dari rantai tunggal, volume transaksi dapat berfluktuasi secara dramatis dalam hitungan detik karena banyak alasan; peristiwa minting NFT yang populer, likuidasi DeFi, atau peluncuran token semuanya dapat melihat ribuan dompet membuat permintaan ruang blockchain secara bersamaan. Dengan struktur biaya yang memiliki mekanisme penyesuaian respons lambat, harga yang dibayarkan untuk setiap transaksi individu tidak dapat secara akurat mencerminkan seberapa padat blockchain pada waktu tertentu — baik menetapkan harga transaksi terlalu rendah selama lonjakan permintaan untuk kemampuan transaksi (sehingga disubsidi dan berkontribusi pada kemacetan), atau terlalu tinggi selama waktu permintaan yang lebih rendah untuk kemampuan transaksi (sehingga membuat pengguna tidak dapat menyelesaikan transaksi individu).

Menurut Offchain Labs, tidak ada situasi tersebut yang berkelanjutan di L2; oleh karena itu ada kebutuhan untuk memikirkan kembali bagaimana L2 memodelkan permintaan mereka dan bagaimana mereka menetapkan harga permintaan tersebut secara real time.

Apa Arti Sesungguhnya dari Penetapan Harga Responsif

Proposal ini mewakili filosofi desain yang lebih luas daripada mekanisme spesifik; dengan demikian penetapan harga responsif mengacu pada kebutuhan kondisi jaringan aktual pada saat pengajuan untuk menentukan biaya transaksi, bukan perkiraan berdasarkan data historis/blok.

Ini membutuhkan beberapa hal yang bekerja sama:

Struktur penetapan harga multi-sumber daya menawarkan potensi besar yang belum dimanfaatkan. Sebagian besar L2 saat ini hanya mengenakan satu faktor untuk menutupi ketiga sumber daya yang mereka sediakan untuk pengguna mereka. Sumber daya ini adalah komputasi, ketersediaan data, dan penyimpanan keadaan, yang semuanya memiliki kurva penawaran yang terpisah, dan pola kemacetan yang berbeda saat penggunaan tinggi. Dengan mengumpulkan sumber daya ini menjadi satu angka, setidaknya satu sumber daya akan selalu salah harga. Dengan memisahkan penetapan harga untuk setiap sumber daya, L2 akan dapat memberikan sinyal yang lebih baik untuk sumber daya individu yang mereka tawarkan, dan seiring waktu, pasar yang lebih efisien untuk ruang blok akan berkembang.

Mengapa Ini Penting di Luar Rekayasa

Argumen teknisnya memiliki nilai; namun, alasan utama mengapa ini penting adalah karena implikasi ekonominya. Teori skalabilitas Ethereum L2 mendukung hipotesis bahwa seiring L2 menjadi lebih murah dan lebih cepat, akan ada lebih banyak pengguna L2 yang akan menghasilkan peningkatan pendapatan biaya, yang akan menyediakan dana untuk pengembangan infrastruktur agar L2 menjadi lebih murah dan lebih cepat di masa depan, menciptakan siklus keberhasilan. Namun, "siklus yang baik" ini mensyaratkan bahwa mekanisme biaya tidak akan terganggu saat transisi dari aktivitas bervolume rendah ke bervolume tinggi.

Jika tidak ada penetapan harga responsif, hasilnya akan berbeda dari yang diprediksi. Pengguna bernilai tinggi, contohnya; institusi, protokol DeFi besar, dan aplikasi penghasil pendapatan, akan mengikuti pasar biaya yang paling dapat diprediksi dan efisien untuk rantai, terlepas dari apakah itu L2 atau bukan; dan kapasitas yang tersisa dan tersedia akan diisi oleh aktivitas bernilai rendah. Situasi ini akan menghasilkan "perlombaan menuju titik terendah" untuk ekonomi L2, bukan roda gila.

Nilai ETH/USD dapat dikaitkan dengan keberhasilan atau kegagalan keseluruhan strategi penskalaan. Ekosistem Layer 2 yang fungsional yang memungkinkan ekonomi riil beroperasi akan menciptakan permintaan untuk ETH (sebagai gas untuk transaksi) dan jaminan. Sebaliknya, jika Ekosistem L2 tidak berfungsi dengan baik, maka tidak akan ada cukup permintaan untuk ETH. Harga BTC/USD tidak terpengaruh oleh masalah ini karena Bitcoin tidak dimaksudkan untuk bertindak sebagai lapisan penyelesaian aplikasi global seperti ETH, membuat desain pasar biaya menjadi aspek yang lebih besar dari keberhasilan atau kegagalan ETH daripada yang dipertimbangkan banyak analis.

Tekanan Kompetitif di Balik Ini

Offchain Labs tidak mengangkat masalah ini dalam ruang hampa. Pasar biaya Solana, meskipun tidak sempurna dengan caranya sendiri, telah lebih responsif terhadap lonjakan permintaan dibandingkan sebagian besar rantai EVM. Pendatang baru di ruang L2 sedang membangun mekanisme biaya dari awal daripada mewarisi asumsi Ethereum. Tekanan untuk meningkatkan adalah nyata.

Arbitrum memiliki basis pengguna dan ekosistem pengembang yang besar yang memberinya landasan untuk bereksperimen. L2 yang lebih kecil tidak memiliki penyangga itu. Bagi mereka, mendapatkan desain pasar biaya yang tepat lebih mendesak — dan fakta bahwa salah satu tim paling kredibel di bidang ini menerbitkan ini menunjukkan bahwa percakapan bergerak dari teoretis ke praktis.

Ekosistem Ethereum memiliki kebiasaan memecahkan masalah sulit secara perlahan lalu sekaligus. Penetapan harga L2 yang responsif terasa seperti sedang memasuki fase kedua itu.