yETHमूल्य

(YETH)

Yearn Finance का yETH, Yearn.finance पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर एक yVault रणनीति है, जो DeFi के लिए एक 'रोबो-एडवाइज़र' के रूप में कार्य करती है। यह जमा किए गए Ethereum (ETH) के लिए यील्ड को स्वचालित रूप से विभिन्न यील्ड फ़ार्मिंग रणनीतियों में तैनात करके अनुकूलित करता है। उदाहरण के लिए, यह MakerDAO जैसे प्रोटोकॉल में ETH को लॉक कर सकता है ताकि DAI उत्पन्न हो सके, फिर उस DAI का उपयोग अन्य रणनीतियों में उपयोगकर्ता के लिए अधिक ETH खरीदने के लिए कर सकता है। इसे एक समुदाय-शासित इंडेक्स टोकन के रूप में भी समझा जा सकता है, जो स्टेक किए गए ETH द्वारा 1:1 समर्थित है, जहाँ स्टेकिंग रिवॉर्ड मुख्य रूप से Staked yETH (st-yETH) धारकों को प्राप्त होते हैं।

महत्वपूर्ण स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम एक प्राथमिक चिंता है क्योंकि Yearn विभिन्न परियोजनाओं में कंपोज़ेबिलिटी का लाभ उठाता है, जिसमें MakerDAO, yDAI वॉल्ट, CRV, और स्वयं Ethereum ब्लॉकचेन जैसे कॉन्ट्रैक्ट के भीतर संभावित कमजोरियाँ शामिल हैं। इसके अतिरिक्त, उपयोगकर्ताओं को स्टेबलकॉइन जोखिमों (जैसे USDT/USDC/TUSD) का सामना करना पड़ता है यदि yDAI इन संपत्तियों से जुड़ी रणनीतियों का उपयोग करता है। परिसमापन जोखिम भी मौजूद है, खासकर जब ETH को MakerDAO CDPs जैसे उधार प्रोटोकॉल में संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जाता है, जहाँ बाजार की अस्थिरता संपार्श्विक ऋण स्थितियों के परिसमापन को ट्रिगर कर सकती है।

हाँ, एक पुराने yETH उत्पाद को 2025 के अंत में एक एक्सप्लॉइट का सामना करना पड़ा। एक हमलावर ने मिंटिंग लॉजिक में एक खामी का सफलतापूर्वक फायदा उठाया, जिससे उन्हें अत्यधिक मात्रा में yETH टोकन मिंट करने की अनुमति मिली। धोखे से मिंट किए गए ये टोकन फिर अन्य वास्तविक संपत्तियों के लिए स्वैप किए गए, जिसके परिणामस्वरूप महत्वपूर्ण वित्तीय नुकसान हुआ। हालाँकि, Yearn Finance ने पुष्टि की कि इसके मुख्य V2 और V3 वॉल्ट, जो उनकी प्राथमिक रणनीतियों के वर्तमान पुनरावृत्तियाँ हैं, इस विशेष घटना से प्रभावित नहीं थे। यह अंतर एक्सप्लॉइट के दायरे को समझने के लिए महत्वपूर्ण है।

Roundhill Ether Covered Call Strategy ETF (YETH) एक सक्रिय रूप से प्रबंधित एक्सचेंज ट्रेडेड फंड है जिसे 4 सितंबर, 2024 को लॉन्च किया गया था। इसका मुख्य उद्देश्य वर्तमान आय उत्पन्न करना और कैप्ड लाभ के साथ Ether में एक्सपोजर प्रदान करना है। यह यूरोपीय-शैली के FLEX विकल्पों का उपयोग करके एक सिंथेटिक कवर्ड कॉल रणनीति के माध्यम से इसे प्राप्त करता है। विशेष रूप से, YETH प्रीमियम आय उत्पन्न करने के लिए Ether ETFs पर साप्ताहिक FLEX कॉल विकल्प बेचता है और Ether ETFs पर एक लंबी स्थिति को कृत्रिम रूप से दोहराने के लिए लॉन्ग कॉल और शॉर्ट पुट विकल्पों के संयोजन का उपयोग करता है, जिससे अप्रत्यक्ष Ether एक्सपोजर प्रदान किया जाता है।

नहीं, Roundhill YETH ETF स्वयं सीधे Ether (ETH) टोकन में निवेश नहीं करता है, और न ही यह Ether की स्पॉट कीमत के लिए सीधा एक्सपोजर चाहता है। इसके बजाय, इसकी निवेश रणनीति अन्य एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों के मूल्य रिटर्न के लिए एक्सपोजर प्रदान करने के लिए डिज़ाइन की गई है जो मुख्य रूप से Ether फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स में निवेश करते हैं। इसका मतलब है कि YETH में निवेशक डेरिवेटिव और अन्य वित्तीय साधनों के माध्यम से Ether के मूल्य आंदोलनों के लिए अप्रत्यक्ष रूप से उजागर होते हैं, बजाय इसके कि फंड में वास्तविक Ether रखा जाए।

प्रमुख जोखिमों में सीमित ऊपर की ओर क्षमता शामिल है, जिसका अर्थ है कि निवेशक कवर्ड कॉल रणनीति के कारण मजबूत Ether बुल बाजारों के दौरान महत्वपूर्ण लाभ से चूक सकते हैं। वितरण को पूंजी की वापसी के रूप में माना जा सकता है, जो शुरू में कर-कुशल होते हुए भी, लागत आधार को कम करता है और बाद में उच्च पूंजीगत लाभ करों का कारण बन सकता है। तेजी के रुझानों में ETF सीधे Ether एक्सपोजर से कम प्रदर्शन कर सकता है। सिंथेटिक साधनों पर निर्भरता के कारण प्रतिपक्ष जोखिम मौजूद है, और प्रबंधन जोखिम मौजूद है क्योंकि यह एक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड है। इसके अतिरिक्त, YETH में अपेक्षाकृत उच्च स्प्रेड जोखिम होता है।