स्ट्रेटेजी की नवीनतम बिटकॉइन बिक्री ने कंपनी के $1.25 बिलियन के बीटीसी मुद्रीकरण कार्यक्रम को कम नहीं किया होगा।
वैनएक के डिजिटल एसेट्स रिसर्च के प्रमुख, मैथ्यू सिगेल ने कहा कि स्ट्रेटेजी द्वारा पिछले सप्ताह की गई लगभग $135 मिलियन की बिटकॉइन बिक्री उसके $1.25 बिलियन के बीटीसी मुद्रीकरण कार्यक्रम के अंतर्गत नहीं आती है। उन्होंने स्ट्रेटेजी के नवीनतम फॉर्म 8-K का हवाला दिया, जिसमें कहा गया था कि 5 जुलाई तक पूरी क्षमता उपलब्ध थी।
सिगेल ने कहा कि इसका कारण कार्यक्रम के घोषित उपयोग में निहित है। उन्होंने लिखा, “यह कार्यक्रम केवल नकद आरक्षित-वित्तपोषण बिक्री को ही सीमित करता है।” उन्होंने आगे कहा कि “प्रत्यक्ष लाभांश भुगतान कार्यक्रम से बाहर हैं,” यह तर्क देते हुए कि स्ट्रेटेजी के पास $1.25 बिलियन के शीर्षक से कहीं अधिक बिटकॉइन बेचने की गुंजाइश हो सकती है।
फाइलिंग से पता चलता है कि स्ट्रेटेजी ने 1 जुलाई से 5 जुलाई के बीच 2,225 बीटीसी को लगभग $135.2 मिलियन में, औसत बिक्री मूल्य $60,773 पर बेचा। कंपनी ने 29 जून से 30 जून के बीच 1,363 बीटीसी को लगभग $80.8 मिलियन में भी बेचा।
कुल मिलाकर, इन बिक्री से लगभग $216 मिलियन के लिए 3,588 बीटीसी प्राप्त हुए। स्ट्रेटेजी ने कहा कि प्राप्त आय से पसंदीदा स्टॉक वितरण को वित्तपोषित किया गया और उस उद्देश्य के लिए उपयोग किए गए यूएसडी रिज़र्व के हिस्से को फिर से भरा गया। फाइलिंग में यह भी कहा गया है कि बीटीसी मुद्रीकरण कार्यक्रम यूएसडी रिज़र्व को वित्तपोषित करने के लिए $1.25 बिलियन तक अतिरिक्त आय उत्पन्न कर सकता है, जिसमें पूरी राशि अभी भी उपलब्ध है।
स्ट्रेटेजी ने यह भी कहा कि उसने उसी अवधि के दौरान अपने 'एट-द-मार्केट' पेशकश कार्यक्रम के तहत शेयर नहीं बेचे। और न ही उसने अपने शेयर बायबैक कार्यक्रमों के तहत शेयर वापस खरीदे। यह बिटकॉइन बिक्री को उस सप्ताह की मुख्य घोषित बैलेंस-शीट गतिविधि बनाती है।
स्ट्रेटेजी ने अपने डिजिटल क्रेडिट सिक्योरिटीज से जुड़े लाभांशों को वित्तपोषित करने के लिए 3,588 बीटीसी बेचे। इस बिक्री के बाद 5 जुलाई तक कंपनी के पास 843,775 बीटीसी और $2.55 बिलियन यूएसडी रिज़र्व बचा है।
यह रिज़र्व पसंदीदा स्टॉक लाभांश और बकाया ऋण पर ब्याज का समर्थन करने के लिए मौजूद है। स्ट्रेटेजी की संरचना अब अपने बिटकॉइन खजाने को नियमित नकदी दायित्वों से जोड़ती है। यह प्रत्येक बिक्री को निवेशकों के लिए महत्वपूर्ण बनाती है जो यह ट्रैक कर रहे हैं कि कंपनी कमजोर बिटकॉइन बाजारों के दौरान लाभांश का वित्तपोषण कैसे करती है।
कंपनी ने 30 जून को समाप्त हुए तीन महीनों के लिए डिजिटल संपत्तियों पर $8.32 बिलियन का नुकसान भी दर्ज किया। फाइलिंग के अनुसार, उस आंकड़े में $8.31 बिलियन के अवास्तविक नुकसान और $0.9 मिलियन के वास्तविक नुकसान शामिल थे।
सिगेल की यह नई व्याख्या स्ट्रेटेजी की पूंजी योजना के इर्द-गिर्द की बहस में एक नई परत जोड़ती है। जैसा कि crypto.news द्वारा पहले बताया गया था, कंपनी ने 29 जून को एक व्यापक पूंजी ढांचे के हिस्से के रूप में $1.25 बिलियन तक की बिटकॉइन बिक्री को अधिकृत किया था।
स्ट्रेटेजी की बिटकॉइन बिक्री ने उसकी लंबे समय से चली आ रही 'खरीदो और रखो' की अवधारणा पर बाजार के दृष्टिकोण को बदल दिया। अब मुद्दा केवल यह नहीं है कि स्ट्रेटेजी ने बिटकॉइन बेचा, बल्कि यह है कि प्रत्येक बिक्री उसकी रिज़र्व योजना, लाभांश अनुसूची और घोषित मुद्रीकरण क्षमता में कैसे फिट बैठती है।
यह अंतर MSTR धारकों के लिए मायने रख सकता है क्योंकि बाजार $1.25 बिलियन के आंकड़े को एक सख्त सीमा मान सकता है। सिगेल की व्याख्या से पता चलता है कि लाभांश-संबंधित बिक्री उस सीमा से बाहर हो सकती है, जबकि यूएसडी रिज़र्व बिक्री उसके भीतर रहती है।
इस बीच, $216 मिलियन की बीटीसी बिक्री के बाद पीटर शिफ द्वारा स्ट्रेटेजी की आलोचना यह दर्शाती है कि निवेशक कंपनी के लाभांश मॉडल, रिज़र्व नीति और भविष्य की बिटकॉइन बिक्री पर कितनी बारीकी से नज़र रख रहे हैं।
