बिटवाइज़ के मुख्य निवेश अधिकारी मैट हूगन ने कहा कि बिटकॉइन ने निचला स्तर (बॉटम) छू लिया है या नहीं, यह बहस दीर्घकालिक निवेशकों के लिए गलत सवाल है, इसके बजाय इस बात पर ध्यान देना चाहिए कि क्या चक्र का शीर्ष (टॉप) अभी आना बाकी है।
"यह वास्तव में दीर्घकालिक निवेशकों के लिए पूछने लायक गलत सवाल है," उन्होंने सोमवार को ग्राहकों को एक नोट में लिखा।
हूगन ने गैलेक्सी डिजिटल, NYDIG और स्टैंडर्ड चार्टर्ड के हालिया शोध की समीक्षा की, पाया कि तीनों फर्में समय और मूल्य स्तरों पर विभाजित हैं, भले ही बिटकॉइन (BTC) कई महीनों के निचले स्तर से हाल ही में उछलकर $67,000 के करीब कारोबार कर रहा है।
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गैलेक्सी डिजिटल का बॉटम इंडिकेटर स्कोरकार्ड मूल्यांकन, माइनर तनाव और भावना से जुड़ी 13 स्थितियों को ट्रैक करता है जिन्होंने ऐतिहासिक रूप से चक्र के निचले स्तर को चिह्नित किया है, जिसमें 200-सप्ताह का मूविंग एवरेज और मेयर मल्टीपल शामिल हैं।
फर्म ने पाया कि 8 जून तक, उन स्थितियों में से चार पूरी तरह से पूरी हुईं, दो आंशिक रूप से पूरी हुईं और सात अधूरी रहीं, जिससे इसका बेस-केस बॉटम $40,000 से $46,000 पर है, जिसमें $30,000 से $54,000 की व्यापक सीमा है।
NYDIG ने इसी तरह का मल्टी-मीट्रिक दृष्टिकोण अपनाया, वर्तमान गिरावट की तुलना बिटकॉइन के चार पिछले चक्र के निचले स्तरों से की।
फर्म ने निष्कर्ष निकाला कि यह गिरावट चक्रीय निचले स्तर के कई लक्षण दिखाती है लेकिन इसमें पिछले निचले स्तरों के साथ आने वाली पूर्ण आत्मसमर्पण की कमी है, और कहा कि संस्थागत मांग ने संरचनात्मक रूप से चक्र को बदल दिया हो सकता है, जिसका अर्थ है कि निचला स्तर पहले ही आ चुका है।
स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने फरवरी में अपने साल के अंत के पूर्वानुमान में कटौती की थी, जब बिटकॉइन $67,000 के करीब कारोबार कर रहा था, गिरते मैक्रो बैकड्रॉप और ETF बिक्री दबाव का हवाला देते हुए।
बैंक ने पिछले सप्ताह अपना रुख बदल दिया, $59,000 पर निचले स्तर का आह्वान करते हुए और संभावित अमेरिका-ईरान समझौते तथा स्पेसएक्स के प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) को उन उत्प्रेरकों के रूप में बताया जो ETF-प्रेरित बिक्री को कम करेंगे।
स्टैंडर्ड चार्टर्ड अब अनुमान लगाता है कि बिटकॉइन साल के अंत तक $100,000 तक पहुंच जाएगा, जैसा कि इस महीने की शुरुआत में जारी एक नोट में कहा गया था जिसमें बैंक ने कहा था कि निचला स्तर "लगभग आ चुका है"।
हूगन ने कहा कि यह असहमति एक साझा निष्कर्ष को अस्पष्ट करती है: तीनों फर्में इस साल निचले स्तर की उम्मीद करती हैं, उम्मीद करती हैं कि यह किसी भी नए शीर्ष से पहले आएगा, और एक और बुल चक्र के आने की उम्मीद करती हैं।
"हम सभी पूछ रहे हैं कि क्या निचला स्तर आ चुका है, जबकि जो मायने रखता है वह यह है कि क्या शीर्ष आ चुका है," उन्होंने लिखा।
ज्ञापन का तर्क है कि बिटकॉइन के दीर्घकालिक चालक, जिसमें बढ़ते सरकारी ऋण, मुद्रास्फीति हेजिंग की मांग, केंद्रीकृत संस्थाओं में घटता विश्वास और बढ़ती संस्थागत पहुंच शामिल है, अक्षुण्ण हैं और पिछले चक्रों की तुलना में अधिक मजबूत हैं।
हूगन ने क्वांटम जोखिम और नियामक कटौती को उन जोखिमों के रूप में उजागर किया जो इस सिद्धांत को चुनौती दे सकते हैं। हालांकि, उन्होंने तर्क दिया कि मौजूदा बाजार परिदृश्य पिछले चक्रों की तुलना में एक सुधार है।
"लेकिन जैसा कि मैं इसे देखता हूं, यह स्थिति किसी भी अन्य क्रिप्टो सर्दी की तुलना में बेहतर महसूस होती है," हूगन ने कहा।
अलग से, हूगन ने हालिया मंदी के दौरान कई बुलिश दीर्घकालिक कॉल किए हैं, जिसमें मार्च का एक ज्ञापन भी शामिल है जिसमें दोहराया गया था कि बिटकॉइन $1 मिलियन तक पहुंच सकता है क्योंकि यह सोने के साथ मूल्य के भंडार के रूप में प्रतिस्पर्धा करता है, भले ही उन्होंने फरवरी में इस अवधि को एक वास्तविक क्रिप्टो सर्दी के रूप में वर्णित किया था।
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