सुप्रीम कोर्ट के एक हालिया फैसले से राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की कई स्वतंत्र संघीय एजेंसियों के प्रमुखों को हटाने की शक्ति का विस्तार हुआ है, जिसके व्यापक निहितार्थ हो सकते हैं क्योंकि प्रमुख वित्तीय नियामक नियम बनाने की दिशा में आगे बढ़ रहे हैं, जिसमें डिजिटल संपत्तियों को प्रभावित करने वाले नियम भी शामिल हैं।
यह मामला 2025 में शुरू हुआ था जब राष्ट्रपति ट्रंप ने फेडरल ट्रेड कमीशन में एक डेमोक्रेटिक कमिश्नर रेबेका स्लॉटर को बर्खास्त कर दिया था। पिछले हफ्ते, सुप्रीम कोर्ट ने 6-3 के बहुमत से ट्रंप के पक्ष में फैसला सुनाया, जिससे राष्ट्रपति की स्वतंत्र संघीय एजेंसियों के प्रमुखों को हटाने की शक्ति का विस्तार हुआ, जिसमें फेडरल रिजर्व को अपवाद रखा गया था।
यह फैसला ऐसे समय में आया है जब सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) जैसे नियामक क्रिप्टोकरेंसी विनियमन के एक नए युग के बीच में हैं, जिसमें नियम बदलने, अपने नियमों को अनुकूलित करने और छूट जारी करने की योजना है।
दोनों एजेंसियां पूरी ताकत से आयुक्तों के नेतृत्व में काम करने के लिए डिज़ाइन की गई हैं, जिसमें एक ही राजनीतिक दल के तीन से अधिक सदस्य नहीं हो सकते। हालांकि, एसईसी में वर्तमान में तीन रिपब्लिकन कमिश्नर हैं, जबकि सीएफटीसी अध्यक्ष माइकल सेलिग एजेंसी में एकमात्र कमिश्नर हैं।
कुछ का कहना है कि आयुक्तों का एक पूर्ण पैनल स्वस्थ बहस के लिए आवश्यक है और ऐसे नियम बनाता है जो प्रशासनों में अधिक टिकाऊ होते हैं। दूसरों ने तर्क दिया कि व्यावहारिक प्रभाव अधिक सीमित हो सकते हैं। एक पूर्व सीएफटीसी अधिकारी ने कहा कि एजेंसी के कार्य वैधानिक आवश्यकताओं और प्रशासनिक प्रक्रिया अधिनियम (एपीए) द्वारा बाधित रहते हैं, चाहे कितने भी आयुक्त सेवा में हों।
एक पूर्व एजेंसी अधिकारी ने कहा कि कम आयुक्त नियामक की प्रभावशीलता में बाधा डाल सकते हैं, सुप्रीम कोर्ट के फैसले को "दुर्भाग्यपूर्ण" बताते हुए।
"मैं दृढ़ता से मानता हूं कि अधिक दिमाग और अधिक बहस और विचारों के अधिक घर्षण से बेहतर परिणाम मिलेंगे," उन्होंने इस हफ्ते द ब्लॉक के साथ एक साक्षात्कार में कहा। "तो, जैसे-जैसे वे इस प्रक्रिया से गुजर रहे हैं, शायद हमें एक उप-इष्टतम परिणाम मिलता है क्योंकि आपके पास मुद्दों पर सोचने के लिए कम लोग हैं।"
द्विदलीय आयोगों द्वारा अपनाए गए नियम भी अधिक टिकाऊ होते हैं, और अध्यक्ष हमेशा द्विदलीय वोटों को सुरक्षित करने का प्रयास करते हैं। इसके बिना, विरोधियों के लिए नियमों को वापस लेना आसान हो सकता है, उन्होंने कहा।
पूर्व एजेंसी अधिकारी ने कहा, "यह एक विचारधारावादी या विरोधी के लिए एक आसान निशाना बन जाता है कि यह कहने के लिए कि इस पर वास्तव में पूरी तरह से बहस नहीं हुई थी, इसलिए हमें फिर से शुरुआत करनी चाहिए।"
यह चिंता मौजूदा प्रशासन से परे तक फैली हुई है। एक कमजोर आयोग द्वारा अपनाए गए नियमों को भविष्य के प्रशासनों के लिए फिर से देखना या पलटना आसान साबित हो सकता है।
उन्होंने कहा, "आपके पास नीति होगी, बाजार समायोजित होगा और फिर आपको एक ऐसे दिन के बारे में चिंता करनी होगी जहां एक नए प्रशासन में कोई व्यक्ति या लोगों का समूह कह सकता है, ठीक है, उस पर वास्तव में उस ढांचे के तहत बहस नहीं हुई थी जैसा कि कांग्रेस का इरादा था, यानी एक पूर्ण आयोग, और उस कारण से हम इसे बदल देंगे या वापस ले लेंगे और यह बहुत बुरा है।"
कांग्रेस द्वारा ऐसे ऐतिहासिक कानून पर विचार किए जाने के कारण रिक्तियों ने अतिरिक्त ध्यान आकर्षित किया है जो डिजिटल संपत्तियों की निगरानी को एसईसी और सीएफटीसी के बीच विभाजित करेगा, जिससे बाद वाले को काफी अधिक अधिकार मिलेंगे। सांसदों ने ट्रंप पर सीएफटीसी आयुक्तों की नियुक्ति के लिए दबाव डाला है ताकि उस व्यापक क्रिप्टो बिल को आगे बढ़ाया जा सके।
सुप्रीम कोर्ट के मामले के फैसले ने कुछ लोगों के बीच सवाल भी खड़े किए, खासकर ट्रंप के क्रिप्टो क्षेत्र के साथ घनिष्ठ संबंधों को देखते हुए। पिछले हफ्ते, ऑफिस ऑफ गवर्नमेंट एथिक्स ने ट्रंप की वित्तीय प्रकटीकरण रिपोर्ट जारी की, जिसमें उनके परिवार की क्रिप्टो कंपनी वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल से जुड़े सैकड़ों अरबों डॉलर के बिटकॉइन और इथेर का खुलासा हुआ।
निवेशक-केंद्रित हेल्दी मार्केट्स एसोसिएशन के अध्यक्ष और सीईओ टायलर गेलैश ने कहा, "राष्ट्रपति ने क्रिप्टो और अनुमान बाजारों पर अपनी स्थिति के बारे में बहुत स्पष्ट किया है, चाहे वह कार्यकारी आदेशों, बयानों, कांग्रेस के साथ बातचीत, या उनकी अपनी व्यक्तिगत व्यावसायिक गतिविधियों के माध्यम से हो, इसलिए यह मानना काफी सुरक्षित है कि नियामक उस राह पर चलेंगे।" वह पहले डेमोक्रेटिक एसईसी कमिश्नर कारा स्टीन के वकील थे।
इन वर्षों में, कांग्रेस ने व्हाइट हाउस और नियामकों के बीच बाधाएं पैदा करने की कोशिश की है, जो अब ऐसा नहीं है, उन्होंने कहा। जब पूछा गया कि नए राष्ट्रपति प्रशासन आने पर क्या होता है, तो गेलैश ने कहा कि इससे अस्थिरता बढ़ती है।
उन्होंने कहा, "राजनीति, बाजारों की तरह, चक्रीय है। और आज क्रिप्टो के पीछे जितनी राजनीतिक हवाएं हैं, भविष्य में उद्योग के राजनीतिक तूफानों का सामना करने की उतनी ही अधिक संभावना है।"
एक पूर्व सीएफटीसी अधिकारी ने इनमें से कुछ चिंताओं को दोहराया, लेकिन यह भी कहा कि सुप्रीम कोर्ट का फैसला राष्ट्रपति की शक्तियों की पुष्टि करता है।
"सुप्रीम कोर्ट ने पुष्टि की है कि राष्ट्रपति के पास प्रशासन के सभी स्तरों पर कर्मियों को आकार देने, बर्खास्त करने की शक्ति है, मुझे लगता है कि एकल-सदस्यीय निकाय के कार्यों के लिए न्यायिक चुनौतियां बहुत कम यथार्थवादी हो जाती हैं," उन्होंने द ब्लॉक को बताया।
नियमों का मसौदा तैयार करते समय, संघीय एजेंसियों को प्रशासनिक प्रक्रिया अधिनियम (एपीए) का भी पालन करना होता है, जो बताता है कि संघीय एजेंसियां कैसे नियम बनाती और जारी करती हैं, जिसमें नोटिस और टिप्पणी प्रक्रियाएं शामिल हैं।
पूर्व सीएफटीसी अधिकारी ने कहा कि यदि नियम बनाने की प्रक्रिया एपीए का पालन करती है, तो इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि कितने आयुक्तों ने इसके पक्ष में मतदान किया।
उन्होंने कहा, "जब तक आयोग अपने कानूनों का पालन कर रहे हैं, जिसके लिए कोरम के लिए एक निश्चित संख्या में आयुक्तों की आवश्यकता हो भी सकती है और नहीं भी, और जब तक वे एपीए का पालन कर रहे हैं, तब तक वे जो कुछ भी कर रहे हैं वह कानूनी है और कानून का पूरा बल रखता है।"
फिर भी, एकल-सदस्यीय आयोग हानिकारक हो सकते हैं, एक ही प्रमुख के साथ तेजी से आगे बढ़ने के लाभों के बावजूद, उन्होंने कहा।
उन्होंने कहा, "यदि भविष्य में एकल कमिश्नर वाली एजेंसियों के अधिक उदाहरण हैं, तो क्या समझौते की आवश्यकता की कमी का मतलब है कि नियम प्रकाशित करने में अधिक गलतियाँ होती हैं और क्या वे ऐसी चीजें हैं जिनके साथ हमें रहना होगा, क्या वे ऐसी चीजें हैं जो तब अधिक समीक्षाओं, पुराने नियमों के अधिक पुनर्लेखन को उत्तेजित करेंगी?"
पूर्व सीएफटीसी अधिकारी ने इस बारे में भी बात की कि अगर पूर्व एसईसी अध्यक्ष गैरी जेन्सलर अभी भी एजेंसी का नेतृत्व कर रहे होते तो सुप्रीम कोर्ट के मामले का क्या प्रभाव पड़ सकता था। जेन्सलर को क्रिप्टो उद्योग के आलोचक के रूप में देखा जाता था और उन्होंने कई प्रमुख क्रिप्टो फर्मों के खिलाफ प्रवर्तन कार्रवाई की थी, और बनाए रखा था कि कई क्रिप्टोकरेंसी प्रतिभूतियों के रूप में योग्य हैं।
रिपब्लिकन एसईसी कमिश्नर हेस्टर पियर्स, जिन्होंने क्रिप्टो के लिए नियमों को स्पष्ट करने का बीड़ा उठाया है, शायद एजेंसी में नहीं होतीं, पूर्व सीएफटीसी अधिकारी ने कहा।
उन्होंने कहा, "कल्पना कीजिए कि अगर हेस्टर की आवाज नहीं होती तो बुद्धि, प्रतिक्रिया और जवाबदेही का कितना नुकसान होता।"
"भविष्य के एक डेमोक्रेट प्रशासन में जो फिर से क्रिप्टो के प्रति शत्रुतापूर्ण है, यह [फैसला] एक बड़ा नकारात्मक हो सकता है क्योंकि यह उन आवाजों को हटा सकता है जो अन्यथा एक अलग दृष्टिकोण प्रस्तुत करेंगी और जनता को कानून और उनके वैधानिक जनादेश से अधिक होने के लिए एजेंसियों को जवाबदेह ठहराने में मदद करेंगी," उन्होंने आगे कहा।
लेकिन दिन के अंत में, फैसला अभी भी नया है।
पूर्व सीएफटीसी अधिकारी ने कहा, "यह अभी शुरुआती है।"
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