दक्षिण कोरिया का अर्थव्यवस्था और वित्त मंत्रालय टोकनाइज्ड स्टॉक्स (tokenized stocks) को वर्चुअल एसेट्स (virtual assets) के बजाय प्रतिभूतियों (securities) के रूप में देखता है, यह एक ऐसी स्थिति है जो इन उत्पादों को देश के मौजूदा कर ढांचे (tax framework) के दायरे में ला सकती है यदि वित्तीय सेवा आयोग (Financial Services Commission - FSC) भी इसी कानूनी व्याख्या (legal interpretation) पर पहुँचता है।

स्थानीय समाचार आउटलेट ब्लूमिंगबिट (Bloomingbit) ने शुक्रवार को बताया कि मंत्रालय के एक अधिकारी ने कहा कि मंत्रालय वर्तमान में टोकनाइज्ड स्टॉक्स को मौजूदा कानून के तहत प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत करता है। अधिकारी ने कहा, "हालांकि टोकनाइज्ड स्टॉक्स औपचारिक रूप से वर्चुअल एसेट्स का रूप लेते हैं, लेकिन वे वास्तविक रूप से प्रतिभूतियों के अधिक करीब हैं," उन्होंने यह भी बताया कि वित्तीय नियामकों (financial regulators) ने पहले कई बार मंत्रालय के साथ यह वर्गीकरण साझा किया था।

टोकनाइज्ड स्टॉक्स ऐसे उपकरण हैं जहाँ वास्तविक इक्विटीज़ (equities) को एक कस्टोडियन (custodian) द्वारा हिरासत में रखा जाता है, और संबंधित आर्थिक अधिकार (economic rights) ब्लॉकचेन (blockchain) प्रणाली पर डिजिटल टोकन (digital tokens) के रूप में जारी और वितरित किए जाते हैं, जिससे पूंजीगत लाभ (capital gains) का जोखिम और 24/7 लेनदेन की सुविधा मिलती है।

यह रिपोर्ट कोरियाई निवेशकों के लिए संभावित रूप से एक महत्वपूर्ण बदलाव का संकेत देती है, जिनमें से कई ने मान लिया था कि टोकनाइज्ड स्टॉक्स प्रभावी रूप से कर-मुक्त (untaxed) रहेंगे जब तक अगले साल देश की वर्चुअल एसेट कर व्यवस्था (virtual asset tax regime) लागू नहीं हो जाती।

वित्तीय सेवा आयोग के 2023 टोकन सिक्योरिटीज दिशानिर्देश (Token Securities Guidelines) यह भी बताते हैं कि डिजिटल एसेट्स के रूप में जारी किए गए टोकन सिक्योरिटीज पूंजी बाजार अधिनियम (Capital Markets Act) के अधीन हैं, हालांकि, टोकनाइज्ड पारंपरिक इक्विटीज़ (conventional equities) के विशिष्ट कानूनी उपचार (legal treatment) पर अभी तक कोई समाधान नहीं हुआ है।

यदि FSC जुलाई में अपेक्षित अपने टोकन सिक्योरिटीज दिशानिर्देशों और अधीनस्थ विनियमों (subordinate regulations) में नियोजित संशोधनों (amendments) में इसी व्याख्या को अपनाता है, तो मौजूदा पूंजी बाजार अधिनियम के तहत 2026 की दूसरी छमाही में ही कराधान (taxation) शुरू हो सकता है।

ब्लूमिंगबिट के अनुसार, विदेशी प्लेटफॉर्म (overseas platforms) के माध्यम से कारोबार किए जाने वाले टोकनाइज्ड स्टॉक्स भी कराधान के दायरे में आ सकते हैं यदि उनके अंतर्निहित आर्थिक अधिकार मौजूदा कानून के तहत प्रतिभूतियों के रूप में योग्य हैं।

यह नियामक चर्चा ऐसे समय में हो रही है जब टोकनाइज्ड इक्विटीज़ की मांग विश्व स्तर पर लगातार बढ़ रही है। द ब्लॉक (The Block) के आंकड़ों के अनुसार, टोकनाइज्ड इक्विटीज़ बाजार ने हाल ही में $5.5 बिलियन का बाजार पूंजीकरण (market capitalization) हासिल किया है, जिससे यह चौथी सबसे बड़ी वास्तविक दुनिया की संपत्ति (real-world asset) श्रेणी बन गई है।

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