अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग की अनुमति देने के करीब पहुंच गया है क्योंकि उद्योग के प्रतिभागी एक नई नियामक छूट की उम्मीद कर रहे हैं जो कॉइनबेस सहित क्रिप्टो फर्मों की आगामी पेशकशों का समर्थन कर सकती है।
वकीलों और बाजार विश्लेषकों का हवाला देते हुए रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, एसईसी के अध्यक्ष पॉल एटकिंस एक नवाचार छूट पेश करने की उम्मीद कर रहे हैं जो कंपनियों को संशोधित नियामक ढांचे के तहत ब्लॉकचेन-आधारित वित्तीय उत्पादों का परीक्षण करने की अनुमति देगी।
यह प्रस्ताव ऐसे समय में आया है जब कई क्रिप्टो फर्म टोकनाइज्ड इक्विटी उत्पाद तैयार कर रही हैं जो उपयोगकर्ताओं को लगभग-तत्काल निपटान के साथ चौबीसों घंटे शेयर ट्रेड करने देंगे।
क्रिप्टो.न्यूज द्वारा रिपोर्ट किए गए अनुसार, कॉइनबेस ने पहले ही अंतर्निहित शेयरों द्वारा एक-के-लिए-एक समर्थित टोकनाइज्ड स्टॉक लॉन्च करने की योजना का खुलासा कर दिया है, जबकि बिनेंस और अन्य एक्सचेंजों ने संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर इसी तरह की पेशकशों का विस्तार किया है। चर्चा किए जा रहे ढांचे के तहत, टोकनाइज्ड शेयरों में पारंपरिक इक्विटी के समान आर्थिक अधिकार हो सकते हैं, जिसमें लाभांश भुगतान और मतदान विशेषाधिकार शामिल हैं।
प्रत्याशित छूट पहले की उन रिपोर्टों के बाद आई है जिनमें कहा गया था कि एसईसी ने निवेशक संरक्षण मानकों और अभिरक्षा आवश्यकताओं के बारे में चिंताओं को उठाने के बाद टोकनाइज्ड इक्विटी की अनुमति देने के प्रयासों में देरी की थी।
रॉयटर्स द्वारा उद्धृत उद्योग के प्रतिभागियों का अब मानना है कि एजेंसी एक संशोधित दृष्टिकोण तैयार कर रही है जो हर मौजूदा प्रकटीकरण और निवेशक-संरक्षण नियम के पूर्ण अनुपालन की आवश्यकता के बिना प्रयोग की अनुमति देगा।
प्रस्तावित छूट से अलग, एसईसी ने पिछले सप्ताह एक बाजार संरचना प्रस्ताव को आगे बढ़ाया जो अंततः संयुक्त राज्य अमेरिका में टोकनाइज्ड इक्विटी के संचालन के तरीके को प्रभावित कर सकता है।
जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज ने पहले बताया था, एजेंसी ने विनियमन NMS के नियम 611 और 610(e) को रद्द करने का प्रस्ताव दिया था, ये दो प्रावधान हैं जिन्होंने 2005 से अमेरिकी स्टॉक ट्रेडिंग को नियंत्रित किया है।
नियम 611 वर्तमान में ट्रेडिंग स्थलों को निम्न कीमतों पर स्टॉक ऑर्डर निष्पादित करने से रोकता है जब बेहतर कोटेशन कहीं और उपलब्ध होते हैं, जबकि नियम 610(e) राष्ट्रीय बाजार प्रणाली शेयरों में लॉक्ड और क्रॉस कोटेशन को संबोधित करता है।
नियामक ने कहा कि यह प्रस्ताव नियम 600 से संबंधित परिभाषाओं को भी हटा देगा और फेडरल रजिस्टर में प्रकाशन के बाद 60 दिन की सार्वजनिक टिप्पणी अवधि खोलेगा।
प्रस्ताव पर टिप्पणी करते हुए, एसईसी के अध्यक्ष पॉल एटकिंस ने तर्क दिया कि नियम 611 के साथ दो दशकों के अनुभव ने इसके बाजार प्रभाव की नई समीक्षा को उचित ठहराया। एटकिंस के अनुसार, इस नियमन के अनपेक्षित परिणाम हो सकते हैं जिन्होंने इक्विटी बाजारों के भीतर प्रतिस्पर्धा को सीमित किया और जटिलता को बढ़ाया।
हालांकि यह प्रस्ताव टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग को अधिकृत नहीं करता है, यह ऐसे समय में आया है जब एसईसी ब्लॉकचेन-आधारित प्रतिभूति अवसंरचना को समायोजित करने के तरीकों की जांच करना जारी रखता है। पिछली रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि एजेंसी के अधिकारी एक नवाचार छूट का अध्ययन कर रहे हैं जिसे विशेष रूप से टोकनाइज्ड सार्वजनिक इक्विटी का समर्थन करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
पिछले दो वर्षों में इस क्षेत्र में रुचि तेजी से बढ़ी है। कॉइनगीको के आंकड़ों के अनुसार, टोकनाइज्ड स्टॉक 31 जनवरी, 2024 को 14 संपत्तियों से बढ़कर 31 मई, 2026 तक 478 संपत्तियों तक पहुंच गए, जो 3,300% से अधिक की वृद्धि को दर्शाता है।
कॉइनगीको ने टोकनाइज्ड इक्विटी को उस अवधि के दौरान सबसे तेजी से बढ़ती क्रिप्टो श्रेणी के रूप में पहचाना। उसी डेटासेट से पता चला कि वास्तविक-विश्व संपत्तियां 64 परियोजनाओं से बढ़कर 1,282 हो गईं, जो लगभग 1,900% की वृद्धि है।
बड़े वित्तीय संस्थानों ने भी बाजार की खोज शुरू कर दी है। वॉल स्ट्रीट जर्नल की एक रिपोर्ट के अनुसार, सिटीग्रुप निजी कंपनियों जैसे OpenAI और एंथ्रोपिक से जुड़े टोकनाइज्ड शेयर तैयार कर रहा है, जो शुरू में अंतरराष्ट्रीय निवेशकों को लक्षित कर रहा है और बाद में अमेरिकी ग्राहकों तक पहुंच का विस्तार कर सकता है।
कहीं और, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पिछली घोषणाओं के अनुसार, टोकनाइज्ड बाजार प्रणालियों के माध्यम से 24 घंटे स्टॉक ट्रेडिंग के लिए बुनियादी ढांचा विकसित कर रहा है।
कुल मिलाकर, एसईसी की टोकनाइज्ड इक्विटी छूट और पारंपरिक बाजार संरचना नियमों की चल रही समीक्षा ने ब्लॉकचेन-आधारित स्टॉक ट्रेडिंग को अमेरिकी नियामक मुख्यधारा के करीब ला दिया है जितना पहले कभी नहीं था जब यह अवधारणा पहली बार सामने आई थी।
