रिपल के सीईओ ब्रैड गार्लिंगहाउस ने कहा कि अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा दिसंबर 2020 में मुकदमा दायर करने के बाद कंपनी ने बंद होने पर गंभीरता से विचार किया था। उन्होंने कहा कि उन्होंने और सह-संस्थापक क्रिस लार्सन ने रिपल के एक्सआरपी होल्डिंग्स को शेयरधारकों के बीच आनुपातिक आधार पर वितरित करने और व्यवसाय को भंग करने पर चर्चा की थी। गार्लिंगहाउस ने उस विकल्प को एक ऐसी एजेंसी के खिलाफ “असीमित शक्ति और संसाधनों” वाला आसान रास्ता बताया।
कंपनी ने बंद करने की योजना को अस्वीकार कर दिया क्योंकि इससे सैकड़ों नौकरियाँ समाप्त हो जातीं। गार्लिंगहाउस ने कहा कि रिपल ने खुद का बचाव करने का विकल्प चुना, भले ही परिणाम अनिश्चित था। कंसास विश्वविद्यालय के स्कूल ऑफ बिजनेस में एक बातचीत के दौरान उन्होंने कहा, “मुझे पीछे मुड़कर देखने में खुशी है, लेकिन उस समय यह स्पष्ट नहीं था।” उन्होंने अनुमान लगाया कि रिपल ने कानूनी लड़ाई पर लगभग $150 मिलियन खर्च किए। 12 जुलाई को एक वू ब्लॉकचेन पोस्ट ने इन टिप्पणियों को साझा किया, जिससे मुकदमे के शुरुआती महीनों के दौरान रिपल की आंतरिक प्रतिक्रिया पर नए सिरे से ध्यान आकर्षित हुआ।
एसईसी ने रिपल, गार्लिंगहाउस और लार्सन पर एक्सआरपी के माध्यम से अपंजीकृत प्रतिभूति बिक्री करने का आरोप लगाया। एजेंसी ने कहा कि रिपल ने $1.3 बिलियन से अधिक जुटाए थे। इस मुकदमे ने कंपनी के अमेरिकी व्यवसाय, साझेदारी और संस्थागत ग्राहकों तक पहुंच पर दबाव डाला। इसने इस बात पर भी वर्षों की अनिश्चितता पैदा की कि संघीय प्रतिभूति कानून एक्सआरपी लेनदेन पर कैसे लागू होता है।
गार्लिंगहाउस ने यह भी कहा कि वह 2017 और 2019 के बीच चार बार बिना वकील के एसईसी अधिकारियों से मिले थे। उन्होंने कहा कि अधिकारियों ने उन्हें कभी चेतावनी नहीं दी कि एक्सआरपी को एक प्रतिभूति के रूप में माना जा सकता है, जिसने इस मामले को चुनौती देने के रिपल के फैसले को प्रभावित किया। न्यायाधीश एनालिसा टोरेस ने जुलाई 2023 में एक खंडित फैसला सुनाया। उन्होंने पाया कि सार्वजनिक एक्सचेंजों पर रिपल की प्रोग्रामैटिक एक्सआरपी बिक्री प्रतिभूति लेनदेन के बराबर नहीं थी। हालांकि, उन्होंने फैसला सुनाया कि संस्थागत खरीदारों को कुछ सीधी बिक्री ने प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन किया। अदालत ने बाद में रिपल को $125 मिलियन का नागरिक दंड देने का आदेश दिया और उसे अपंजीकृत संस्थागत बिक्री को दोहराने से रोक दिया।
रिपल और एसईसी ने 2025 में शेष विवाद को निपटाने की कोशिश की। उनके प्रस्ताव से जुर्माना $50 मिलियन तक कम हो जाता और निषेधाज्ञा हटा दी जाती। न्यायाधीश टोरेस ने अनुरोध को अस्वीकार कर दिया क्योंकि अदालत पहले ही अंतिम निर्णय दर्ज कर चुकी थी। इसके बाद दोनों पक्षों ने अपनी अपीलें वापस ले लीं, और दूसरे सर्किट ने 22 अगस्त, 2025 को मामला बंद कर दिया।
क्रिप्टो.न्यूज़ द्वारा मामले की समीक्षा में कहा गया है कि अपील के समाप्त होने से मूल निर्णय मिटा नहीं। रिपल को अभी भी $125 मिलियन का जुर्माना और भविष्य की संस्थागत एक्सआरपी बिक्री से जुड़ी स्थायी निषेधाज्ञा का सामना करना पड़ा। 2023 के फैसले के तहत एक्सचेंज-आधारित एक्सआरपी ट्रेडिंग को स्पष्ट उपचार मिला, लेकिन इस निर्णय ने प्रत्येक डिजिटल संपत्ति लेनदेन के लिए एक एकल संघीय नियम नहीं बनाया।
मुकदमे के बाद रिपल का विस्तार जारी रहा। हाल ही में क्रिप्टो.न्यूज़ की कवरेज में बताया गया है कि कंपनी ने लक्ज़मबर्ग में एक पूर्ण मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स लाइसेंस प्राप्त किया है। यह अनुमोदन रिपल को यूरोपीय आर्थिक क्षेत्र में विनियमित क्रिप्टो सेवाएं प्रदान करने की अनुमति देता है। यह कंपनी को यूरोप में एक स्पष्ट परिचालन ढांचा प्रदान करता है, जो उसके पास वर्तमान में संयुक्त राज्य अमेरिका में नहीं है। क्रिप्टो.न्यूज़ ने यह भी बताया कि रिपल की यूरोपीय स्वीकृति ऐसे समय में आई जब अमेरिकी कानूनी स्पष्टता संघीय कानून और डिजिटल संपत्तियों के उपचार से जुड़ी हुई थी।
अमेरिकी सांसद बाजार संरचना नियमों पर बहस जारी रखे हुए हैं जो यह परिभाषित कर सकते हैं कि डिजिटल संपत्ति कब प्रतिभूतियों या कमोडिटी निरीक्षण के तहत आती है। रिपल के लिए, लगभग बंद होने का खुलासा दर्शाता है कि कैसे प्रवर्तन दबाव ने कई वर्षों तक इसकी रणनीति और खर्च को आकार दिया। कंपनी इस मामले में जीवित रही, अपने कर्मचारियों को बनाए रखा और विदेशों में विस्तार किया, जबकि अंतिम निर्णय से कुछ सीमाएँ अभी भी सक्रिय हैं।
