पॉलीमार्केट, अनुमान बाजार प्लेटफॉर्म जिसने 2024 के राष्ट्रपति चुनाव के दौरान प्रसिद्धि प्राप्त की, ने 3 सितंबर को ट्रेडरों के लिए अपना पर्पेटुअल फ्यूचर्स उत्पाद खोला, जिससे हां-या-ना चुनाव और खेल की भविष्यवाणियों पर आधारित प्लेटफॉर्म को लीवरेज्ड डेरिवेटिव्स तक विस्तारित किया गया।

पॉलीमार्केट के उत्पाद पृष्ठ के अनुसार, पर्प्स नामक नई पेशकश को शुरू में 10 बाजारों—बिटकॉइन, एथेरियम, सोलाना, HYPER, सोना, चांदी, WTI तेल, S&P 500, नैस्डेक 100 और स्पेसएक्स शेयरों को ट्रैक करने वाले एक कॉन्ट्रैक्ट—के साथ लॉन्च किया गया, जो कुछ ही घंटों में बढ़कर 67 हो गया। पॉलीमार्केट ने अप्रैल में 10 गुना लीवरेज कैप के साथ इस सुविधा का पहली बार संकेत दिया था।

पर्पेटुअल फ्यूचर्स पॉलीमार्केट के सामान्य कॉन्ट्रैक्ट्स की तरह काम नहीं करते हैं, जो किसी घटना के समाधान के बाद $1 या शून्य पर सेटल होते हैं। एक पर्प इसके बजाय अपनी अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत को बिना किसी समाप्ति तिथि के लगातार ट्रैक करता है, और एक फंडिंग दर कॉन्ट्रैक्ट को स्पॉट से जोड़े रखने के लिए हर घंटे लॉन्ग और शॉर्ट ट्रेडरों के बीच भुगतान को स्थानांतरित करती है। वह फंडिंग दर प्रति घंटा 4% तक सीमित है, दोनों दिशाओं में।

पॉलीमार्केट के दस्तावेज़ों के अनुसार क्रिप्टो, S&P 500, तेल, सोना और चांदी को 20 गुना तक सीमित किया गया है, जबकि व्यक्तिगत स्टॉक और अन्य वास्तविक-विश्व परिसंपत्तियाँ—टेस्ला, एनवीडिया, एप्पल और कॉइनबेस सहित 36 सूचीबद्ध इक्विटीज़—10 गुना तक सीमित हैं। रखरखाव मार्जिन अधिकतम लीवरेज दर का आधा होता है, इसलिए पूरी तरह से लीवरेज्ड 20x स्थिति अपने पोस्ट किए गए मार्जिन का लगभग 2.5% खोने के बाद लिक्विडेट की जा सकती है।

पॉलीमार्केट ने X पर लॉन्च का प्रचार किया, जिसमें एक संयुक्त ट्रेड का प्रस्ताव दिया गया: बिटकॉइन पर लॉन्ग जाएं, फेड के अगले कदम पर दांव लगाएं, और S&P 500 की प्रतिक्रिया पर शॉर्ट करें, यह सब एक ही खाते से। कंपनी ने उत्पाद को क्रिप्टो पर्प्स प्लेटफॉर्म्स में उच्चतम तरलता और सबसे कम शुल्क वाला भी बताया।

इसका कोई भी हिस्सा पॉलीमार्केट के अमेरिकी उपयोगकर्ताओं तक नहीं पहुंचता है। कंपनी के अपने FAQ में संयुक्त राज्य अमेरिका, कनाडा, क्यूबा, ईरान, उत्तर कोरिया, सीरिया, क्रीमिया, डोनेट्स्क और लुहान्स्क से ऑर्डर प्लेसमेंट पर रोक है।

अमेरिकी ट्रेडरों को पॉलीमार्केट यूएस (Polymarket US) पर भेज दिया जाता है, जो एक अलग CFTC-विनियमित एक्सचेंज है। यह विभाजन पॉलीमार्केट के CFTC के साथ 2022 के समझौते के बाद हुआ, जिसमें कंपनी पर $1.4 मिलियन का जुर्माना लगाया गया और उसे गैर-अनुपालन वाले कॉन्ट्रैक्ट्स को बंद करने का आदेश दिया गया क्योंकि यह पाया गया कि उसने एक अपंजीकृत स्वैप सुविधा चलाई थी। तब से यह अमेरिका लौट आया है, लेकिन अधिक सीमित तरीके से।

कल्शी ने पॉलीमार्केट को तीन महीने से अधिक समय पहले अमेरिकी बाजार में हरा दिया। CFTC ने 29 मई को कल्शी के बिटकॉइन पर्पेटुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को मंजूरी दी, जिससे प्रतिद्वंद्वी अनुमान बाजार ने इसे देश में पहला घरेलू पर्पेटुअल फ्यूचर्स उत्पाद बताया। कल्शी ने तब से एक दर्जन ऑल्टकॉइन और एक अलग कॉपर कॉन्ट्रैक्ट पर पर्पेटुअल्स के लिए आवेदन किया है।

बड़ी प्रतिस्पर्धी परीक्षा हाइपरलिक्विड है, विकेन्द्रीकृत एक्सचेंज जो पहले से ही ऑन-चेन पर्पेटुअल्स ट्रेडिंग पर हावी है—और, जैसा कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने खुद कहा है, CFTC के साथ मिलकर बहुत जल्द अमेरिकी ट्रेडरों के लिए खुद को खोलने पर काम कर रहा है।

एक ब्लूमबर्ग रिपोर्ट ने हाल ही में उस बात को आगे बढ़ाया, इस खबर के साथ कि हाइपरलिक्विड क्राकेन की मूल कंपनी पेवर्ड के साथ ठीक वैसा ही करने के लिए पहले से ही बातचीत कर रहा है।