झिबाओ टेक्नोलॉजी इंक, एक नैस्डेक-सूचीबद्ध शंघाई स्थित कंपनी जो चीन में डिजिटल बीमा उत्पाद बेचती है, ने बुधवार को घोषणा की कि उसने एक प्रस्तावित स्टॉक बिक्री में भुगतान के रूप में लगभग 3,500 बिटकॉइन प्राप्त करने के लिए एक गैर-बाध्यकारी टर्म शीट पर हस्ताक्षर किए हैं। यह सौदा वर्तमान बीटीसी कीमतों पर लगभग 220 मिलियन डॉलर का होगा।

कंपनी की प्रेस विज्ञप्ति के अनुसार, "खरीदार (या उसकी नामित इकाई) कंपनी के प्रस्तावित पाइप (PIPE) वित्तपोषण में प्रतिभूतियों की सदस्यता लेने का इरादा रखता है, जिसमें लगभग 3,500 बिटकॉइन शामिल होने की उम्मीद है, जो अंतिम मूल्यांकन, कस्टोडियल व्यवस्था, ऑडिट सत्यापन, नियामक समीक्षा, नैस्डेक अनुपालन, और निश्चित समझौतों के निष्पादन के अधीन है।"

एक PIPE, या सार्वजनिक इक्विटी में निजी निवेश (private investment in public equity), का अर्थ है कि एक निजी खरीदार खुले बाजार के बजाय सीधे सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी से शेयर खरीदता है। इस मामले में, खरीदार, जॉयरेटेक एंड इंफॉर्मेशन ओपीसी नामक एक फर्म, उन शेयरों का भुगतान नकदी में नहीं बल्कि बिटकॉइन में करेगी।

यहां वास्तव में कौन प्रभारी है?

यह सौदा एक ऐसे कैच के साथ आता है जो एक साधारण बिटकॉइन खरीद से कहीं आगे है। टर्म शीट के अनुसार, "कंपनी अपने मौजूदा परिचालन को बनाए रखने का इरादा रखती है, जबकि खरीदार से PIPE वित्तपोषण के समापन पर निदेशक मंडल के सदस्यों के बहुमत को नामित करने की उम्मीद है।" इसका मतलब है कि जॉयरेटेक प्रभावी रूप से कंपनी पर नियंत्रण कर लेगा।

झिबाओ, जो नैस्डेक पर ZBAO के रूप में ट्रेड करता है, खुद को "चीन में 2B2C डिजिटल एम्बेडेड बीमा मॉडल की अग्रणी और उच्च-विकास इंसुरटेक कंपनी और अग्रणी" के रूप में वर्णित करता है। कंपनी ने 2020 में देश का पहला डिजिटल बीमा ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म लॉन्च किया, जो उसके अपने प्लेटफॉर्म-एज़-ए-सर्विस—एक क्लाउड-आधारित सिस्टम द्वारा संचालित है, जिसमें अन्य व्यवसाय अपने ग्राहकों को बीमा उत्पाद पेश करने के लिए प्लग इन करते हैं।

इस घोषणा से ठीक एक हफ्ते पहले, 15 जुलाई को, झिबाओ ने खुलासा किया कि उसे नैस्डेक से $1 प्रति शेयर से नीचे ट्रेडिंग के लिए एक कमी पत्र मिला था। स्टॉक $0.22 के आसपास मंडरा रहा था।

घोषणा के घंटों बाद स्टॉक की कीमत $0.15 से $0.40 तक बढ़ गई, जो चार घंटे से भी कम समय में 2 गुना से अधिक है। जैसे-जैसे समय बीता, गति कम होती गई और स्टॉक लगभग $0.24 पर स्थिर हो गया—एक तेज सुधार, लेकिन फिर भी लगभग 60% का लाभ।

एक परिचित कार्यप्रणाली

यह संरचना अब सामान्य होती जा रही है। 2020 में स्ट्रैटेजी (पूर्व में MicroStrategy) जैसी कंपनियों ने खुले बाजार से नकदी जुटाकर बिटकॉइन खरीदने के बजाय, झिबाओ बिटकॉइन को ही भुगतान के रूप में लेगा। इससे उसके बैलेंस शीट पर पहले दिन से ही एक ट्रेजरी स्थापित हो जाएगी।

सौदे के आधार पर, वर्तमान टीम केवल अस्थायी रूप से बनी रहेगी। प्रेस विज्ञप्ति में कहा गया है कि "वर्तमान प्रबंधन टीम से विरासत व्यवसाय के दिन-प्रतिदिन के संचालन की देखरेख जारी रखने की उम्मीद है" जब तक कि बाद में "अलगाव, निपटान, या अन्य पुनर्गठन" नहीं होता। सीधे शब्दों में कहें: संस्थापक बीमा पक्ष का संचालन तब तक करते हैं जब तक नए मालिक यह तय नहीं कर लेते कि इसके साथ क्या करना है।

पिछले दो वर्षों में बिटकॉइन ट्रेजरी का चलन वॉल स्ट्रीट पर छा गया है, जिसमें बड़ी और छोटी फर्मों ने बीटीसी होल्डिंग्स के इर्द-गिर्द खुद को फिर से तैयार किया है। अब 150 से अधिक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां अपनी बैलेंस शीट पर बिटकॉइन रखती हैं। हालांकि, यह हमेशा अनुकूल नहीं रहा है।

जबकि इन सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कई कंपनियों ने डिजिटल एसेट ट्रेजरी (डीएटी) के रूप में, शुरुआती घोषणाओं के बाद शुरुआती बड़े कागजी लाभ और आसमान छूती स्टॉक कीमतों का अनुभव किया, क्रिप्टो ट्रेजरी के आसपास का प्रचार बियर मार्केट के कारण फीका पड़ गया। कुछ ही दिन पहले, ऐसी ही एक कंपनी—यूके-आधारित सत्सुमा टेक्नोलॉजी—ने घोषणा की कि वह अपने शेष बिटकॉइन को बेच देगी, निवेशकों को वापस भुगतान करेगी, और परिचालन बंद कर देगी।

इस बीच, झिबाओ के लिए, इसमें से कुछ भी अंतिम नहीं है। झिबाओ की अपनी फाइलिंग इस बात पर जोर देती है कि टर्म शीट गैर-बाध्यकारी है, और प्रस्तावित लेनदेन "अन्य बातों के अलावा, संतोषजनक कानूनी, वित्तीय और परिचालन उचित परिश्रम के पूरा होने, निश्चित समझौतों के लिए बातचीत और निष्पादन, लागू कॉर्पोरेट और नियामक अनुमोदनों, नैस्डेक लिस्टिंग आवश्यकताओं के अनुपालन, और अन्य प्रथागत समापन शर्तों की संतुष्टि के अधीन है।"

झिबाओ के पास नैस्डेक की प्रति शेयर $1 की न्यूनतम बोली मूल्य आवश्यकता का अनुपालन फिर से प्राप्त करने के लिए 180 कैलेंडर दिन हैं—जो 6 जनवरी, 2027 तक है।