कालशी (Kalshi) के परपेचुअल फ़्यूचर्स ने शुरुआती वॉल्यूम का एक बड़ा आंकड़ा पार कर लिया है, क्योंकि प्रेडिक्शन मार्केट प्लेटफॉर्म क्रिप्टो-लिंक्ड कॉन्ट्रैक्ट्स से आगे उत्पाद का विस्तार करना चाहता है।
ब्लूमबर्ग के अनुसार, कालशी ने कहा कि उसके परपेचुअल फ़्यूचर्स उत्पादों ने लॉन्च के दो सप्ताह के भीतर $5.5 बिलियन से अधिक का ट्रेडिंग वॉल्यूम उत्पन्न किया। कंपनी अब क्रिप्टो टोकन से जुड़े 11 कॉन्ट्रैक्ट्स सूचीबद्ध करती है और अतिरिक्त उत्पादों के बारे में नियामकों से बात कर रही है।
परपेचुअल फ़्यूचर्स ऐसे कॉन्ट्रैक्ट्स होते हैं जिनकी कोई समाप्ति तिथि नहीं होती। ब्लूमबर्ग ने उन्हें “कभी न समाप्त होने वाले डेरिवेटिव्स” के रूप में वर्णित किया, एक ऐसी संरचना जो ट्रेडर्स को एक निश्चित तारीख पर नए कॉन्ट्रैक्ट में रोल किए बिना लंबी या छोटी पोजीशन बनाए रखने देती है।
वॉल्यूम का आंकड़ा यह भी दर्शाता है कि कालशी कितनी तेज़ी से इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स से एक व्यापक डेरिवेटिव्स व्यवसाय में स्थानांतरित हो गया है। इसका मूल प्रेडिक्शन मार्केट मॉडल उपयोगकर्ताओं को वास्तविक दुनिया के परिणामों पर ट्रेड करने देता था, जबकि परपेचुअल फ़्यूचर्स ट्रेडर्स को एसेट की कीमतों के प्रति सीधा एक्सपोजर देते हैं।
कालशी के परपेचुअल फ़्यूचर्स की पहली लहर डिजिटल एसेट पर केंद्रित है। कंपनी ने क्रिप्टो बाजारों से जुड़े कॉन्ट्रैक्ट्स सूचीबद्ध किए हैं, जबकि सह-संस्थापक तारिक मंसूर ने कहा कि कालशी समय के साथ उत्पाद को अन्य एसेट क्लास में विस्तारित करना चाहता है।
जैसा कि crypto.news ने पहले रिपोर्ट किया था, कालशी ने 29 मई को बीटीसीपीईआरपी (BTCPERP) कॉन्ट्रैक्ट के लिए अनुमोदन प्राप्त करने के बाद संयुक्त राज्य अमेरिका में सीएफटीसी-अनुमोदित बिटकॉइन परपेचुअल फ़्यूचर्स लॉन्च किए। रॉयटर्स ने रिपोर्ट किया है कि 2025 में परपेचुअल फ़्यूचर्स का वॉल्यूम $61.7 ट्रिलियन तक पहुंच गया, यह दर्शाता है कि अमेरिकी प्लेटफ़ॉर्म एक ऐसे बाजार तक विनियमित पहुंच क्यों चाहते हैं जिसका नेतृत्व लंबे समय से ऑफशोर एक्सचेंज कर रहे हैं।
यह उत्पाद बिटकॉइन की स्पॉट कीमत को ट्रैक करता है और इसकी कोई निश्चित समाप्ति तिथि नहीं है। कालशी अब इस पहुंच को और भी आगे बढ़ाना चाहता है।
कालशी ने बाद में एक्सआरपी (XRP) और सोलाना (Solana) परपेचुअल फ़्यूचर्स को जोड़ा, जिससे उसकी विनियमित क्रिप्टो डेरिवेटिव्स की लाइनअप विस्तृत हुई। फंडिंग भुगतान आमतौर पर परपेचुअल फ़्यूचर्स को स्पॉट कीमतों के करीब रखने में मदद करते हैं। यह संरचना स्थिर ट्रेडिंग गतिविधि बना सकती है, लेकिन जब कीमतें किसी ट्रेडर के खिलाफ तेजी से बढ़ती हैं तो लिवरेज नुकसान को भी बढ़ा सकता है।
डोजकॉइन (Dogecoin), शीबा इनु (Shiba Inu), स्टेलर (Stellar), हेडेरा (Hedera), और हाइपरलिक्विड (Hyperliquid) के एचवाईपीई (HYPE) टोकन जैसे एसेट को कवर करने वाले अन्य फाइलिंग भी नियामक समीक्षा या फाइलिंग प्रक्रियाओं से गुजरे हैं।
कालशी का अगला चरण अमेरिकी नियामकों के साथ बातचीत पर निर्भर करता है। ब्लूमबर्ग ने बताया कि कंपनी अधिकारियों के साथ अधिक उत्पादों पर चर्चा कर रही है और उचित ढांचे के तहत ऐसा करने में सक्षम होने पर डिजिटल एसेट से आगे बढ़ने की योजना बना रही है।
यह विस्तार ऐसे समय में हो रहा है जब सीएफटीसी प्रेडिक्शन मार्केट नियमों और इवेंट-कॉन्ट्रैक्ट की निगरानी की समीक्षा कर रहा है। जैसा कि crypto.news ने पहले रिपोर्ट किया था, एजेंसी एक ऐसा ढांचा तैयार कर रही है जो ट्रेडिंग गतिविधि बढ़ने पर कालशी और पॉलीमार्केट जैसे प्लेटफॉर्म को प्रभावित कर सकता है।
कालशी ने लगातार तीन दिनों तक $1 बिलियन से अधिक का दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम भी दर्ज किया। ब्लूमबर्ग के अनुसार, यह गतिविधि आंशिक रूप से फीफा विश्व कप और एनबीए फ़ाइनल से जुड़े बाजारों द्वारा संचालित थी।
इस खेल-संबंधी गतिविधि ने कई राज्यों में नियामक ध्यान आकर्षित किया है। जैसा कि crypto.news ने पहले रिपोर्ट किया था, सीएफटीसी ने न्यू मैक्सिको पर मुकदमा दायर किया था, जब राज्य के अधिकारियों ने कालशी के खेल-संबंधी प्रेडिक्शन कॉन्ट्रैक्ट्स पर गेमिंग नियमों को लागू करने की मांग की थी।
मुकदमा इस बात पर केंद्रित है कि क्या संघीय रूप से विनियमित प्रेडिक्शन मार्केट कॉन्ट्रैक्ट्स सीएफटीसी के अधिकार क्षेत्र में आते हैं या राज्य के गेमिंग कानून के तहत। यह मामला संयुक्त राज्य अमेरिका में इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स को कैसे संचालित किया जाना चाहिए, इस बारे में व्यापक बहस पर दबाव बढ़ाता है।
