जैक मैलर्स ने ट्वेंटी वन कैपिटल के सीईओ पद से इस्तीफा दे दिया है, और निवेशकों ने इसे अच्छी खबर नहीं माना।
बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनी (एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली फर्म जो अपनी बैलेंस शीट पर बिटकॉइन रखती है, जिससे नियमित निवेशकों को सीधे खरीदने के बिना क्रिप्टोकरेंसी में एक्सपोजर मिलता है) के शेयर मंगलवार को लगभग 15% गिर गए।
मैलर्स ने Tether (जो USDT जारी करता है, दुनिया का सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला डॉलर-पेग्ड स्टेबलकॉइन है - एक डिजिटल टोकन जो एक डॉलर का निश्चित मूल्य रखता है और क्रिप्टो ट्रेडिंग की रीढ़ के रूप में कार्य करता है) के साथ मिलकर ट्वेंटी वन की सह-स्थापना की, और दिसंबर 2025 में एक SPAC विलय के माध्यम से कंपनी को न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया। एक SPAC, या स्पेशल पर्पस एक्विजिशन कंपनी, एक ब्लैंक चेक शेल फर्म है जिसे विशेष रूप से अन्य कंपनियों को पारंपरिक IPO की तुलना में तेजी से सार्वजनिक करने के लिए बनाया जाता है।
ट्वेंटी वन के पास अभी भी 43,514 BTC हैं। मौजूदा कीमतों पर, उस बैलेंस शीट का मूल्य 4 अरब डॉलर से अधिक है, जो इसे बिटकॉइन होल्डिंग्स के लिए सभी सार्वजनिक कंपनियों में दूसरे स्थान पर रखता है, माइकल सायलर की Strategy के ठीक बाद। Strategy वह कंपनी है जिसने 2020 में कॉर्पोरेट बिटकॉइन ट्रेजरी प्लेबुक को प्रभावी ढंग से आगे बढ़ाया - बड़े पैमाने पर बिटकॉइन खरीदने के लिए पैसे उधार लेना और किसी को भी यह कहने की हिम्मत दिलाना कि यह एक बुरा विचार था।
मैलर्स का बाहर निकलना एक बुरी खबर के साथ आया है। ब्लूमबर्ग के अनुसार, तीन बिटकॉइन व्यवसायों को एक एकल सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली इकाई में विलय करने की टैथर की योजना आधिकारिक तौर पर धराशायी हो गई है। प्रस्तावित संयोजन में ट्वेंटी वन के ट्रेजरी संचालन, स्ट्राइक के बिटकॉइन भुगतान और ऋण देने वाले प्लेटफॉर्म (जो 100 से अधिक देशों में संचालित होता है), और इलेक्ट्रॉन एनर्जी के खनन बुनियादी ढांचे को एक ही सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी के तहत एकजुट किया गया होता।
टैथर ने सबसे पहले अप्रैल 2026 में बिटकॉइन सम्मेलन में इस विचार को प्रस्तुत किया था, और मैलर्स ने सार्वजनिक रूप से इसका समर्थन किया था। Decrypt की रिपोर्ट के अनुसार, इस सौदे को "दुनिया की प्रमुख सूचीबद्ध बिटकॉइन कंपनी" बनाने के कदम के रूप में प्रचारित किया गया था, जिसमें खनन, भुगतान और ट्रेजरी प्रबंधन को एक स्टॉक में जोड़ा गया था। मैलर्स संयुक्त इकाई का नेतृत्व करने वाले थे; इलेक्ट्रॉन एनर्जी के संस्थापक राफेल ज़गुरी को अध्यक्ष बनाया जाना था।
वह संरचना खत्म हो गई है। स्ट्राइक एक स्वतंत्र कंपनी बनी रहेगी। ट्वेंटी वन और इलेक्ट्रॉन अभी भी एक संभावित दो-तरफा सौदे के बारे में प्रारंभिक चर्चा में हैं, लेकिन किसी समझौते की पुष्टि या गारंटी नहीं दी गई है।
मैलर्स ने एक्स (पूर्व में ट्विटर) पर संक्षेप में कहा। उन्होंने लिखा, "यह कोई आसान निर्णय नहीं था, लेकिन यह सही था।" "मेरे जीवन का कार्य बिटकॉइन ही है। मेरी बिटकॉइन कंपनी स्ट्राइक है। काम जारी है।"
I've decided to step down as CEO of Twenty One.
This wasn't an easy decision, but it was the right one. This experience brought tremendous clarity about who I am and what I want to build.
My life's work remains Bitcoin. My Bitcoin company is @Strike.
The work continues. pic.twitter.com/L70YFYPt11
— Jack Mallers (@jackmallers) July 21, 2026
राफेल ज़गुरी – इलेक्ट्रॉन एनर्जी के संस्थापक और ड्यूश बैंक और मेरिल लिंच के पूर्व प्रबंध निदेशक और गोल्डमैन सैक्स के उपाध्यक्ष – को नया सीईओ नामित किया गया है। निवेशकों के लिए उनका संदेश मैलर्स के संदेश से बिल्कुल अलग है।
जहां मैलर्स ने ट्वेंटी वन की पहचान आक्रामक बिटकॉइन संचय के इर्द-गिर्द बनाई थी, वहीं ज़गुरी संस्थागत अनुशासन का वादा कर रहे हैं। टैथर की आधिकारिक घोषणा के अनुसार, ज़गुरी ने कहा कि ट्वेंटी वन को "उसके द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह और जिस अनुशासन के साथ वह पूंजी आवंटित करता है, उसके आधार पर मापा जाना चाहिए।"
बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों ने अपनी प्रारंभिक वृद्धि के बाद से बढ़ती संदेह का सामना किया है। ट्वेंटी वन कंपनी के शेयर $31.51 के 52-सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंच गए थे, इससे पहले कि वे $4.81 के निचले स्तर पर फिसल गए। मई 2026 में, टैथर ने सॉफ्टबैंक की लगभग 25% हिस्सेदारी खरीदकर नियंत्रण को मजबूत करने के लिए कदम उठाया - एक ऐसी स्थिति जिसके लिए जापानी निवेश दिग्गज ने मूल रूप से $999.3 मिलियन का भुगतान किया था।
