पर्प डीईएक्स सेक्टर की वृद्धि
क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजारों में पर्पेचुअल फ्यूचर्स प्रमुख साधन बन गए हैं, और उन्हें प्रदान करने वाले विकेन्द्रीकृत स्थल वेब3 में सबसे तेज़ी से बढ़ते सेक्टर बन गए हैं।
चित्र 1: कुल क्रिप्टो पर्पेचुअल्स वॉल्यूम में पर्प डीईएक्स की हिस्सेदारी (पर्प डीईएक्स बनाम सीईएक्स), मार्च 2024 – मार्च 2026। स्रोत: द ब्लॉक, डेफिलामा
कुल पर्प डीईएक्स वॉल्यूम 2023 की शुरुआत में कुल क्रिप्टो पर्पेचुअल्स वॉल्यूम के 2% से भी कम से बढ़कर 2026 में 10% से अधिक हो गया है। यह बदलाव खुदरा भागीदारी में वृद्धि और ऑनचेन डेरिवेटिव्स को केंद्रीकृत स्थलों के एक व्यवहार्य विकल्प के रूप में बढ़ती संस्थागत मान्यता दोनों को दर्शाता है।
व्यापक अनुकूल परिस्थितियां संरचनात्मक थीं। एफटीएक्स के पतन ने स्व-हिरासत ट्रेडिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर की मांग को बढ़ाया, जबकि लेयर 2 स्केलिंग समाधानों के परिपक्व होने से ऐसी निष्पादन गुणवत्ता को अनलॉक किया गया जो पहले ऑनचेन पर असंभव थी। इस बीच, पर्प डीईएक्स के बाद वेब3 में दूसरे सबसे तेज़ी से बढ़ते सेक्टर के रूप में टोकनाइज्ड वास्तविक-विश्व संपत्तियों का उदय, पर्पेचुअल उत्पादों के लिए संबोधित बाजार को क्रिप्टो-देशी साधनों से कहीं आगे तक बढ़ाने लगा है।
पर्प डीईएक्स क्यों आकर्षक हैं
चित्र 2: प्रोटोकॉल द्वारा पर्प डीईएक्स का दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम, जनवरी 2023 – मार्च 2026। स्रोत: द ब्लॉक, डेफिलामा
पर्प डीईएक्स की उपयोगकर्ता अपील उन गुणों के संयोजन पर आधारित है जिन्हें कोई भी पारंपरिक स्थल पूरी तरह से दोहरा नहीं सकता है। लीवरेज और पूंजी दक्षता व्यापारियों को पूर्ण सांकेतिक पूंजी प्रतिबद्ध किए बिना दिशात्मक विचार व्यक्त करने या एक्सपोजर को हेज करने की अनुमति देती है। पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स, जिनकी कोई समाप्ति तिथि नहीं होती और निरंतर फंडिंग दर यांत्रिकी होती है, दिनांकित फ्यूचर्स की तुलना में प्रबंधित करने में संरचनात्मक रूप से सरल होते हैं। अधिकांश प्लेटफॉर्म पर पहुंच अनुमति रहित है, जिसमें कोई खाता न्यूनतम, कोई अनिवार्य पहचान सत्यापन, या मध्यस्थ हिरासत नहीं होती है। इन गुणों ने एक उपयोगकर्ता स्पेक्ट्रम में अपनाने को बढ़ावा दिया है, लीवरेज की तलाश करने वाले खुदरा व्यापारियों से लेकर केंद्रीकृत प्राइम ब्रोकरेज के विकल्पों की तलाश करने वाले संस्थागत डेस्क तक।
प्रतिस्पर्धी परिदृश्य और इसका वास्तुशिल्प तर्क
पर्प डीईएक्स बाजार तीन अलग-अलग चरणों में विकसित हुआ है, जिनमें से प्रत्येक को उस समस्या द्वारा परिभाषित किया गया है जिसे वह हल करने की कोशिश कर रहा था।
पहला चरण गति से निपटा। डीवाईडीएक्स v3 के नेतृत्व में, शुरुआती प्रोटोकॉल ने ऑर्डर मिलान को ऑफचेन रखा जबकि ट्रेडों को इथेरियम पर सेटल किया। मूलभूत समस्या किसी भी क्रिप्टोग्राफिक गारंटी की कमी थी जो इसका समर्थन करती थी: मिलान परत संचालन में केंद्रीकृत थी, जिसका अर्थ था कि उपयोगकर्ताओं को निष्पक्ष रूप से निष्पादित करने के लिए ऑपरेटर पर भरोसा करना पड़ता था, जबकि ऑनचेन निपटान घटक ने उनके द्वारा अपेक्षित विश्वासहीनता प्रदान किए बिना लागत और विलंबता को जोड़ा। सत्यापन योग्यता के बिना गति एक डेफी उत्पाद नहीं है।
दूसरा चरण विश्वास से निपटा। जीएमएक्स के नेतृत्व में, इन प्रोटोकॉल ने ऑफचेन मिलान को पूरी तरह से छोड़ दिया और तरलता प्रावधान को ऑनचेन पर ले गए, ऑर्डर बुक को एएमएम यांत्रिकी और ओरेकल-मूल्यवान पूल से बदल दिया। इसने कस्टोडियल जोखिम समस्या को हल किया लेकिन बाधाओं का एक अलग सेट पेश किया: सूचित ऑर्डर प्रवाह के लिए एलपी एक्सपोजर, ओरेकल निर्भरता, और पूंजी अक्षमता।
तीसरे चरण ने दोनों से एक साथ निपटा, लेकिन प्रत्येक प्लेटफॉर्म के लिए अनुकूलन के आधार पर विभिन्न वास्तुशिल्प रास्तों के माध्यम से। हाइपरलिक्विड ने पूरी तरह से कस्टम लेयर 1 ब्लॉकचेन बनाया ताकि एक केंद्रीय सीमा ऑर्डर बुक को पूरी तरह से ऑनचेन पर चलाया जा सके, निष्पादन गुणवत्ता का त्याग किए बिना वास्तविक निपटान गारंटी प्राप्त की जा सके।
ग्रवट सहित अन्य ने ऑफचेन मिलान के साथ जेडके-प्रमाणित निपटान का पीछा किया, जिससे क्रिप्टोग्राफिक रूप से विश्वास की समस्या हल हो गई, जबकि प्रदर्शन और गोपनीयता गुणों को अनलॉक किया गया जो एक पूरी तरह से सार्वजनिक ऑनचेन मॉडल डिजाइन द्वारा प्रदान नहीं कर सकता है।
2023 की शुरुआत में लॉन्च होने के अठारह महीनों के भीतर, हाइपरलिक्विड ने बाजार नेतृत्व हासिल कर लिया। अपने चरम पर, इसने कुल पर्प डीईएक्स वॉल्यूम का लगभग 73% कमांड किया, इस थीसिस को मान्य करते हुए कि विश्वास और पूंजी दक्षता की समस्याओं को बड़े पैमाने पर हल किया जा सकता है।
चित्र 3: 18 मार्च, 2026 तक प्रमुख पर्प डीईएक्स में रिपोर्ट किया गया 30-दिवसीय ट्रेडिंग वॉल्यूम। स्रोत: द ब्लॉक, डेफिलामा
ऑर्डरबुक-आधारित प्रोटोकॉल अब 97% से अधिक पर्प डीईएक्स वॉल्यूम पर हावी हैं, जिसमें पूरी तरह से ऑनचेन ऑर्डरबुक मॉडल लगभग 50% और ऑफचेन-मिलान वाले मॉडल 47% पर हैं। 2023 की शुरुआत में, एएमएम-आधारित मॉडल ने लगभग 80% बाजार हिस्सेदारी हासिल की थी; अक्टूबर 2025 तक, यह आंकड़ा 3% से कम हो गया था।
चित्र 4: प्रोटोकॉल द्वारा पर्प डीईएक्स ओपन इंटरेस्ट, जुलाई 2025 – मार्च 2026। स्रोत: द ब्लॉक, डेफिलामा
सबसे बड़े पर्प डीईएक्स अब क्रिप्टो-देशी उत्पादों तक सीमित नहीं हैं। इस साल की शुरुआत में तेल के साथ जो शुरू हुआ, वह तेजी से टोकनाइज्ड इक्विटी, सिंगल-स्टॉक पर्पेचुअल्स और यहां तक कि प्री-आईपीओ नामों तक फैल गया है, इन स्थलों को ऐसी परिसंपत्तियों के लिए चौबीसों घंटे, सीमाहीन मूल्य-खोज परत में बदल दिया है जिन्हें पारंपरिक बाजार स्थान, मान्यता स्थिति और बाजार घंटों द्वारा प्रतिबंधित करते हैं। यह संबोधित बाजार को नाटकीय रूप से विस्तृत करता है। प्रतिभूतियों और निजी-कंपनी इक्विटी के लिए वैश्विक, अनुमति रहित एक्सपोजर प्रदान करना नियामक जांच को आसान बनाने के बजाय तेज करता है, जिससे परिसंपत्ति सेट के विस्तृत होने पर क्षेत्र के नेताओं के लिए विनियमन को परिभाषित जोखिम बनाता है।
ग्रवट की स्थिति: पर्प डीईएक्स से ऑनचेन धन मंच तक
ग्रवट अधिकांश पर्प डीईएक्स के सापेक्ष एक अलग स्थिति रखता है, जिसने सफलता को केवल एक पर्प डीईएक्स के रूप में परिभाषित करने से हटकर काम किया है। जबकि अग्रणी स्थल आमतौर पर दिशात्मक व्यापार के लिए निष्पादन गुणवत्ता पर प्रतिस्पर्धा करते हैं, ग्रवट अपने डेरिवेटिव एक्सचेंज को एक व्यापक ऑनचेन धन मंच के लिए आधार परत के रूप में रखता है, जिसमें एक एकल जमा शेष राशि एक साथ उपज उत्पन्न कर सकती है, संस्थागत निवेश उत्पादों को रख सकती है, और ट्रेडिंग संपार्श्विक के रूप में कार्य कर सकती है। प्रबंधन एशिया की ओर उन्मुख एक पूर्ण-सेवा ब्रोकरेज के ऑनचेन एनालॉग के रूप में इच्छित अंतिम स्थिति को दर्शाता है, जो अब ऑनचेन पर स्थानांतरित हो रही संस्थागत वास्तविक-विश्व संपत्तियों को पहले से मौजूद खुदरा पूंजी से जोड़ता है।
यह थीसिस बाजार में एक संरचनात्मक परिवर्तन पर आधारित है। अठारह महीनों में, इथेरियम पर टोकनाइज्ड संस्थागत उत्पादों का पूल लगभग 5 बिलियन डॉलर से बढ़कर 24 बिलियन डॉलर से अधिक हो गया है, जिसमें ब्लैकराक, अपोलो, फ्रैंकलिन टेम्पलटन और जानूस हेंडरसन जैसे जारीकर्ता अब ऑनचेन पर काम कर रहे हैं, भले ही कई सौ अरब डॉलर के स्टेबलकॉइन्स वॉलेट में बेकार बैठे हों और लगभग कुछ भी न कमा रहे हों। ग्रवट का तर्क है कि वास्तव में दुर्लभ उपज स्वयं नहीं है, जो टोकनाइजेशन टूलिंग के परिपक्व होने के साथ एक वस्तु बनती जा रही है, बल्कि एक ऐसा स्थान है जो इन संपत्तियों को एक ही शेष राशि से आसानी से सुलभ, तरल और उत्पादक बनाता है। इस दृष्टिकोण पर, इसका अंतर किसी एक विशेषता के बजाय कंपोजेबिलिटी है: एक बार जब यह प्लेटफॉर्म पर होता है तो एक परिसंपत्ति क्या-क्या कर सकती है। व्यापार अनुमति रहित और गैर-कस्टोडियल रहता है, जिसमें संस्थागत नियंत्रण प्रवेश को प्रतिबंधित करने के बजाय पर्दे के पीछे काम करते हैं।
यह संयोजन ग्रवट का किनारा है। विशेष रूप से आरडब्ल्यूए पर केंद्रित जारीकर्ता उपज उत्पन्न करते हैं लेकिन कोई ट्रेडिंग उपयोगिता प्रदान नहीं करते हैं, जबकि अधिकांश ट्रेडिंग स्थल कमाई और ट्रेडिंग शेष राशि के बीच एक संरचनात्मक अलगाव बनाए रखते हैं। ग्रवट रिपोर्ट करता है कि ट्रेडिंग संपार्श्विक पर डिफ़ॉल्ट के रूप में उपज की शुरुआत के बाद, प्रति माह $1 मिलियन से अधिक का व्यापार करने वाला समूह लगभग सोलह गुना बढ़ गया, साथ ही रेफरल रूपांतरण और प्रतिधारण में वृद्धि हुई।
ग्रवट की ट्रेडिंग वास्तुकला
ग्रवट की धन संबंधी महत्वाकांक्षाएं उस बुनियादी ढांचे पर टिकी हैं जिसे उसने पहले व्यापार के लिए बनाया था। ऑर्डर मिलान ऑफचेन पर एक केंद्रीय सीमा ऑर्डर बुक के माध्यम से होता है जो प्रति सेकंड 600,000 लेनदेन को दो मिलीसेकंड से कम विलंबता पर संसाधित करने में सक्षम है, जबकि सभी निपटान, हिरासत और मार्जिन प्रबंधन ग्रवट के अपने ZK स्टैक प्रिविडियम पर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से ऑनचेन पर होते हैं, जो ZKsync के एंटरप्राइज़ वैलिडियम आर्किटेक्चर के भीतर एक एप्लिकेशन चेन है, जो इथेरियम की सुरक्षा से जुड़ा है।
एक साथ, ऑफचेन मिलान इंजन और ZK प्रूफ परत ग्रवट को निष्पादन गति और व्यापार गोपनीयता प्रदान करते हैं जो पूरी तरह से ऑनचेन मॉडल प्रदान नहीं कर सकते हैं। वैलिडियम परत यह सुनिश्चित करती है कि उपयोगकर्ता के फंड स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में रखे जाते हैं जिन्हें ग्रवट स्वयं एकतरफा रूप से एक्सेस नहीं कर सकता है। डेटा उपलब्धता विफलता की स्थिति में फंड को फ्रीज किया जा सकता है, लेकिन चोरी नहीं किया जा सकता है, यह एक गारंटी है जिसे ऑपरेटर पर भरोसा करने के बजाय क्रिप्टोग्राफिक स्तर पर ZK प्रूफ द्वारा लागू किया जाता है।
चित्र 5: ग्रवट की दो-परत निपटान वास्तुकला: लेयर 2 जीआरवीटी जेडके चेन पर ऑफचेन मिलान, जिसमें ऑनचेन हिरासत लेयर 1 इथेरियम स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में प्रतिबिंबित होती है। स्रोत: द ब्लॉक
इथेरियम को सबमिट किए गए जीरो-नॉलेज प्रूफ अंतर्निहित व्यापार डेटा को उजागर किए बिना लेनदेन के प्रत्येक बैच को सत्यापित करते हैं, प्रमाण-आधारित अंतिमत्व प्रदान करते हैं जबकि गतिविधि को अन्य बाजार प्रतिभागियों के लिए अदृश्य रखते हैं। यह गोपनीयता विशेष रूप से फ्रंट-रनिंग और सैंडविच हमलों को समाप्त करती है, व्यापार डेटा को निपटान पूरा होने तक निजी रखती है।
वैलिडियम मोड में, लेनदेन डेटा को इथेरियम पर प्रकाशित करने के बजाय ऑफचेन पर संग्रहीत किया जाता है, एक डिजाइन विकल्प जो प्लेटफॉर्म के गोपनीयता मॉडल और इसके प्रदर्शन की सीमा दोनों को सक्षम बनाता है। किसी भी वैलिडियम की तरह, वास्तुकला डेटा उपलब्धता के लिए ऑपरेटर पर निर्भरता पैदा करती है, एक प्रूफ सिस्टम शुद्धता धारणा, और ऑपरेटर व्हाइटलिस्टिंग के माध्यम से ट्रांजैक्शनफिल्टरर कॉन्ट्रैक्ट के अधीन लेनदेन समावेशन, जिसमें फॉलबैक के रूप में कोई एल1 निकास कतार उपलब्ध नहीं है।
निपटान से परे, ग्रवट द्वारा पर्पेचुअल्स के लिए बनाया गया ट्रेडिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर अब अन्य परिसंपत्ति वर्गों तक फैलता है: वही मार्केट-मेकिंग और लिक्विडिटी स्टैक टोकनाइज्ड इक्विटी और आरडब्ल्यूए बाजारों को उद्धृत करता है (लिखते समय 86 आरडब्ल्यूए जोड़े) और पारंपरिक स्थलों के माध्यम से हेजिंग को रूट करता है ताकि नए बाजार पहले दिन से उपयोग करने योग्य तरलता के साथ सूचीबद्ध हो सकें।
चित्र 6: 30-दिवसीय रोलिंग ट्रेडिंग वॉल्यूम और कुल परिसंपत्तियों द्वारा ग्रवट टियरर्ड मेकर/टेकर शुल्क अनुसूची। स्रोत: द ब्लॉक
ग्रवट रोलिंग 30-दिवसीय ट्रेडिंग वॉल्यूम के आधार पर एक टियरर्ड मेकर/टेकर शुल्क अनुसूची का उपयोग करता है। मेकर शुल्क नकारात्मक होते हैं, जो आधार टियर के लिए -0.01 आधार अंकों से शुरू होकर -0.3 आधार अंकों तक बढ़ते हैं, खुदरा व्यापारियों को लिमिट ऑर्डर देकर ट्रेडिंग लागतों को ऑफसेट करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं। टेकर शुल्क 4.5 आधार अंकों से शुरू होते हैं और धीरे-धीरे 2.4 आधार अंकों तक कम हो जाते हैं।
ग्रवट ने रिटेल प्राइस इम्प्रूवमेंट (आरपीआई) ऑर्डर भी लागू किए हैं, इस तंत्र को पारंपरिक इक्विटी बाजारों से ऑनचेन पर ला रहा है। मानक क्रिप्टो ऑर्डर बुक में, मार्केट मेकर्स एल्गोरिथम प्रवाह से बचाव के लिए व्यापक स्प्रेड उद्धृत करते हैं। ग्रवट का आरपीआई सिस्टम इसे चुनिंदा मार्केट मेकर्स को गैर-एल्गोरिथम, यूआई-आधारित व्यापारियों के लिए विशेष रूप से सुलभ तंग उद्धरण पोस्ट करने में सक्षम करके हल करता है। एपीआई व्यापारी इस तरलता तक पहुंच नहीं सकते हैं और उद्धरण सार्वजनिक डेटा फीड से छिपे होते हैं। जब एक खुदरा व्यापारी एक ऑर्डर देता है, तो मिलान इंजन स्वचालित रूप से आरपीआई तरलता की जांच करता है और यदि उपलब्ध हो तो बेहतर कीमत पर निष्पादित करता है, बिना किसी मैन्युअल हस्तक्षेप के खुदरा उपयोगकर्ताओं को तंग स्प्रेड प्रदान करता है।
प्रदर्शन और वृद्धि मेट्रिक्स
चित्र 7: दिसंबर 2024 – मार्च 2026 में ग्रवट का मासिक पर्पेचुअल्स वॉल्यूम और महीने के मध्य का टीवीएल। स्रोत: द ब्लॉक, डेफिलामा
ग्रवट ने 20 दिसंबर, 2024 को अपना मेननेट अल्फा लॉन्च किया, और सितंबर 2025 में एक महत्वपूर्ण बदलाव से पहले मापा गया शुरुआती विकास प्रदर्शित किया, जब $19 मिलियन सीरीज़ ए की घोषणा और 23 सितंबर को रिवार्ड्स 2.0 पॉइंट्स प्रोग्राम के एक साथ लॉन्च ने वॉल्यूम और टीवीएल दोनों में तेजी से वृद्धि को प्रेरित किया। ZKsync और अबू धाबी के सॉवरेन फंड-समर्थित फ़र्दर वेंचर्स के सह-नेतृत्व वाली सीरीज़ ए ने संस्थागत विश्वसनीयता और कवरेज लाई, जबकि रिवार्ड्स 2.0 ने टीजीई से पहले वॉल्यूम, ओपन इंटरेस्ट और स्थिति धारण को साप्ताहिक पॉइंट वितरण से जोड़कर व्यापारिक गतिविधि को सीधे प्रोत्साहित किया। शुरुआती समर्थकों में मैट्रिक्स पार्टनर्स, डेल्फी डिजिटल, सस्केहन्ना इन्वेस्टमेंट ग्रुप, हैक वीसी, आईजेनक्लाउड और 500 ग्लोबल शामिल हैं।
सीजन 2 लॉन्च होने के बाद से, संचयी दो-तरफ़ा ट्रेडिंग वॉल्यूम $230 बिलियन से अधिक हो गया है। मासिक वॉल्यूम सितंबर 2025 और जनवरी 2026 के बीच 785% बढ़कर रिकॉर्ड $51.1 बिलियन तक पहुंच गया, इससे पहले सबसे हाल के 30 दिनों में $38 बिलियन तक कम हो गया। टीवीएल लगभग $10 मिलियन से बढ़कर $111 मिलियन तक दस गुना से अधिक हो गया। सक्रिय व्यापारी आधार मार्च 2026 में 16,000 साप्ताहिक सक्रिय उपयोगकर्ताओं को पार कर गया, जिसमें साप्ताहिक प्रतिधारण दर 67% थी।
पूंजी स्टैक और यील्ड वास्तुकला
ग्रवट का सबसे महत्वपूर्ण वास्तुशिल्प अंतर इसकी निष्पादन परत नहीं, बल्कि इसका पूंजी मॉडल है। प्लेटफॉर्म यूनिफाइड मार्जिन की अवधारणा के इर्द-गिर्द बनाया गया है, एक ऐसी प्रणाली जिसमें एक एकल जमा परिसंपत्ति एक साथ ट्रेडिंग संपार्श्विक के रूप में काम कर सकती है और एक एकीकृत उधार बुनियादी ढांचे के माध्यम से उपज उत्पन्न कर सकती है। यह अन्य ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर मौजूद बाइनरी पसंद को समाप्त करता है, जहां पूंजी या तो उत्पादक मार्जिन के रूप में रहती है या उपज कमाती है, लेकिन शायद ही कभी दोनों एक साथ।
यील्ड वास्तुकला में समानांतर में काम करने वाले चार अलग-अलग घटक हैं:
नवंबर 2025 में लॉन्च होने के बाद से, जीएलपी वॉल्ट ने 5 महीने से कम समय में 24.97 मिलियन डॉलर का एयूएम हासिल कर लिया है, जो मार्च 2026 तक 19.81% एपीवाई और 12.69 शार्प अनुपात उत्पन्न कर रहा है। पहुंच वॉल्यूम-आधारित टियरिंग प्रणाली द्वारा प्रतिबंधित है, जो प्रत्येक उपयोगकर्ता के अधिकतम निवेश को उनके आजीवन ट्रेडिंग वॉल्यूम के आधार पर सीमित करती है। निवेश परत 2026 में विस्तारित हो रही है, जिसमें क्यूरेटेड आरडब्ल्यूए बंडल पेशेवर व्यापारी, एआई-संचालित और एल्गोरिथम रणनीतियों के साथ हैं जो सभी एक ही ढांचे के भीतर निवेश प्रबंधक के रूप में काम करते हैं।
कुल मिलाकर, ये घटक ग्रवट को एक स्तरीय उपज वास्तुकला प्रदान करते हैं, निष्क्रिय शेष राशि पर स्वचालित आधार रिटर्न से लेकर क्यूरेटेड उच्च-उपज वाली रणनीतियों तक।
2026 रोडमैप
ग्रवट का 2026 रोडमैप उस अवधारणा के इर्द-गिर्द संरचित है जिसे टीम एक एकीकृत पूंजी जीवनचक्र मॉडल कहती है: यह थीसिस कि एक एकल प्रोग्राम करने योग्य शेष राशि को प्रत्येक चरण में उत्पादकता को तोड़े बिना कमाई, व्यापार, निवेश और भुगतान के पार तरल रूप से घूमना चाहिए।
चित्र 8: पहल, समयरेखा और पूंजी जीवनचक्र परत के अनुसार ग्रवट 2026 उत्पाद रोडमैप। स्रोत: ग्रवट
वास्तुकला को चार परतों में व्यवस्थित किया गया है: कमाई (Earn), व्यापार (Trade), निवेश (Invest), और भुगतान (Pay), ये सभी ऊपर वर्णित एकीकृत मार्जिन प्रणाली द्वारा समर्थित हैं। रोडमैप ZKsync के एटलस अपग्रेड द्वारा सक्षम एक महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे के विस्तार को भी दर्शाता है, जिसने ग्रवट की निजी वैलिडियम चेन और इथेरियम के सार्वजनिक डेफी पारिस्थितिकी तंत्र के बीच एक-सेकंड ZK अंतिमता और क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी की शुरुआत की, जिससे ग्रवट जमा को इथेरियम सतह परत पर उपज के अवसरों तक पहुंचने की अनुमति मिली, जबकि वे ट्रेडिंग मार्जिन के रूप में उपलब्ध रहे।
कमाई परत रोडमैप का सबसे तुरंत सक्रिय हिस्सा है, जिसमें आवे एकीकरण लाइव है और अतिरिक्त डेफी एकीकरण आगे बढ़ने की योजना है, जो एकल ग्रवट शेष राशि से सुलभ उपज सतह को उत्तरोत्तर विस्तृत करेगा। प्राइम ब्रोकरेज लेंडिंग बाजार भी इस परत के निर्माण का हिस्सा है।
ट्रेड परत स्थल को दो दिशाओं में विस्तारित करती है। स्पॉट बाजार अब लाइव हैं, पहले दिन से तरलता के लिए बाजार निर्माताओं द्वारा समर्थित प्रमुख क्रिप्टो जोड़े के साथ लॉन्च किए गए हैं, जिसमें नई लिस्टिंग समय के साथ तेजी से समुदाय-संचालित होने के लिए तैयार हैं। स्पॉट क्रिप्टो से परे, प्लेटफॉर्म अब ट्रेडीफाई पर्प्स का भी समर्थन करता है, मौजूदा उत्पाद को वैश्विक इक्विटी, विदेशी मुद्रा जोड़े और वस्तुओं में विस्तारित करता है। सिर्फ पांच महीनों में प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों में 80 से अधिक आरडब्ल्यूए पर्प बाजार लॉन्च किए गए हैं, जो एक एकीकृत स्थल के अपने दृष्टिकोण को आगे बढ़ाते हैं जहां उपयोगकर्ता एक ही प्लेटफॉर्म से विभिन्न बाजारों तक पहुंच सकते हैं।
निवेश परत ग्रवट इन्वेस्ट के माध्यम से क्यूरेटेड आरडब्ल्यूए रणनीतियों द्वारा समर्थित है, जो खुदरा को वास्तविक-विश्व परिसंपत्तियों तक पहुंच प्रदान करती है जो एएए-रेटेड क्रेडिट से लेकर उच्च-उपज वाले निजी क्रेडिट तक हैं। जीएलपी और सामुदायिक रणनीतियाँ इन आरडब्ल्यूए बंडलों के साथ बैठती हैं, और वही ढांचा संस्थागत प्रबंधकों, पेशेवर व्यापारियों और एआई-संचालित या एल्गोरिथम रणनीतियों के लिए खुलता है जो निवेश प्रबंधक के रूप में कार्य करते हैं।
भुगतान परत पूंजी जीवनचक्र लूप को बंद करती है, फिएट ऑन-रैंप से शुरू होकर समय के साथ व्यापक भुगतान सुविधाओं की ओर विस्तार करती है।
एक कंपोजेबल ऑनचेन वेल्थ प्लेटफॉर्म के रूप में ग्रवट
चित्र 9: समुदाय/एयरड्रॉप, भविष्य के उत्सर्जन/पुरस्कार, निवेशक/रणनीतिक, और टीम/मुख्य योगदानकर्ताओं के बीच $GRVT टोकन वितरण। स्रोत: ग्रवट
$GRVT टोकन को प्लेटफॉर्म की चार परतों में मूल्य कैप्चर करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। ग्रवट का सामुदायिक प्रोत्साहन कार्यक्रम, 2025 के अंत में लॉन्च किया गया, वर्तमान में अपने दूसरे सीजन में है। सीजन 2, 30 जून, 2026 को समाप्त होने वाला है, जिसके तुरंत बाद टोकन जनरेशन इवेंट (TGE) होने की उम्मीद है। ग्रवट तीन तत्परता स्तंभों के इर्द-गिर्द समय निर्धारित करता है। पहला उत्पाद तत्परता है, जिसमें TGE से पहले कमाई, निवेश और स्पॉट सभी को लाइव करने का लक्ष्य है। दूसरा उपयोगकर्ता कर्षण है, जो सीजन 2 गतिविधि द्वारा बनाए रखा गया है। तीसरा पारिस्थितिकी तंत्र तत्परता है: एक अधिक विकसित प्लेटफॉर्म वातावरण में लॉन्च करना जिसमें एक व्यापक उत्पाद सूट, गहरी तरलता और दीर्घकालिक उपयोगिता के लिए एक मजबूत आधार हो।
सामुदायिक पुरस्कार एक बिलियन $GRVT आपूर्ति का 28% हिस्सा हैं। TGE पर, $GRVT ग्रवट के अपने मूल स्पॉट बाजार पर भी उपलब्ध होगा। धारकों के लिए, टोकन प्लेटफॉर्म लाभों और ग्रवट के बढ़ते उत्पाद सूट में विस्तारित भागीदारी के लिए प्रवेश बिंदु के रूप में कार्य करता है।
TGE से परे, ग्रवट अपने दीर्घकालिक लक्ष्य को "ऑनचेन वेल्थ लेयर" बनने के रूप में वर्णित करता है जो एक ही प्लेटफॉर्म में ट्रेडिंग, उपज उत्पादन, निवेश और भुगतान को जोड़ता है। इस योजना का केंद्र यूनिफाइड मार्जिन है, जिसे ग्रवट पारिस्थितिकी तंत्र में एक स्व-सुदृढीकरण लूप के रूप में कार्य करने का इरादा रखता है: अधिक उत्पादक जमा पूंजी को आकर्षित करने के लिए है, गहरी पूंजी निष्पादन में सुधार के लिए है, बेहतर निष्पादन व्यापारियों को आकर्षित करने के लिए है, और उच्च गतिविधि प्लेटफॉर्म पर मांग बढ़ाने के लिए है। जैसे-जैसे अतिरिक्त उत्पाद और परिसंपत्ति वर्ग जोड़े जाते हैं, प्रत्येक परत को दूसरों की उपयोगिता और दक्षता को मजबूत करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
रणनीतिक दृष्टिकोण
ग्रवट 2026 में एक संरचनात्मक लाभ के साथ प्रवेश करता है जो दो चीजों के एक साथ काम करने पर आधारित है। पहला पर्पेचुअल डीईएक्स स्वयं और राजस्व उत्पन्न करने वाला इंजन है: एक मिलान, जोखिम और निपटान प्रणाली जिसे कुछ ही प्रतियोगी खरोंच से बना सकते हैं। दूसरा कंपोजेबिलिटी है, वह परत जो उस ट्रेडिंग नींव को सिर्फ एक पर्प डीईएक्स से अधिक में बदल देती है। शुद्ध आरडब्ल्यूए प्लेटफॉर्म उपज वितरित कर सकते हैं लेकिन आमतौर पर इसे संपार्श्विक के रूप में उत्पादक नहीं बनाते हैं, जबकि हाइपरलिक्विड और लाइटर जैसे शुद्ध ट्रेडिंग स्थल धन को बढ़ाने और संयोजित करने के बजाय ट्रेडिंग के लिए बनाए गए हैं। ग्रवट का दांव बीच के उपयोगकर्ताओं पर है, एक ऐसा खंड जो संस्थागत आरडब्ल्यूए आपूर्ति के ऑनचेन पर आना जारी रखने पर विस्तृत होता है।
प्रमुख वित्तीय फर्मों के पहले से ही ZKsync के प्रिविडियम ढांचे के साथ जुड़े होने और ड्यूश बैंक, सिटी और यूबीएस सहित संस्थागत नामों के ZKsync-आधारित परिनियोजन का परीक्षण करने के साथ, ग्रवट को रेखांकित करने वाला बुनियादी ढांचा अपने लक्षित दर्शकों से सत्यापन प्राप्त कर रहा है। चुनौती निष्पादन और संचार है। एक कंपोजेबल ऑनचेन वेल्थ उत्पाद को संप्रेषित करना "यहां पर्प्स ट्रेड करें" की तुलना में एक कठिन कार्य है, और कई अच्छी तरह से पूंजीकृत प्रतियोगियों के पास पहले से ही स्थापित ब्रांड पहचान और गहरी तरलता है। ग्रवट वर्तमान में एक कार्यशील, राजस्व-उत्पादक एक्सचेंज संचालित करता है। इसका TGE, जून 2026 के बाद के लिए लक्षित है, यह एक प्रारंभिक परीक्षण होगा कि क्या कंपनी उस ट्रेडिंग आधार को निरंतर, चक्रवृद्धि पूंजी गहराई में विस्तारित कर सकती है।
अस्वीकरण: द ब्लॉक एक स्वतंत्र मीडिया आउटलेट है जो समाचार, अनुसंधान और डेटा प्रदान करता है। नवंबर 2023 तक, फोरसाइट वेंचर्स द ब्लॉक का एक बहुमत निवेशक है। फोरसाइट वेंचर्स क्रिप्टो स्पेस में अन्य कंपनियों में निवेश करता है। क्रिप्टो एक्सचेंज बिटगेट फोरसाइट वेंचर्स के लिए एक एंकर एलपी है। द ब्लॉक क्रिप्टो उद्योग के बारे में वस्तुनिष्ठ, प्रभावशाली और समय पर जानकारी प्रदान करने के लिए स्वतंत्र रूप से काम करना जारी रखता है। यहां हमारे वर्तमान वित्तीय खुलासे हैं।
© 2026 द ब्लॉक। सभी अधिकार सुरक्षित। यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए प्रदान किया गया है। इसे कानूनी, कर, निवेश, वित्तीय या अन्य सलाह के रूप में उपयोग करने के लिए प्रस्तावित या इरादा नहीं है।
