गोल्डमैन सैक्स ने अपने फेडरल रिजर्व पूर्वानुमान को संशोधित किया है और अब उम्मीद कर रहा है कि नीति निर्माता अपनी 15-16 सितंबर की बैठक समाप्त होने पर ब्याज दर में 25-आधार-अंक की वृद्धि करेंगे।

कॉइनडेस्क ने 13 सितंबर को रिपोर्ट दी कि अगस्त के उपभोक्ता मुद्रास्फीति डेटा और ब्याज दर वायदा ने वृद्धि के मामले को मजबूत करने के बाद गोल्डमैन ने बिना किसी बदलाव के अपने पिछले पूर्वानुमान को छोड़ दिया।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी 16 सितंबर को दोपहर 2 बजे पूर्वी समय पर अपने फैसले की घोषणा करेगी। फेडरल रिजर्व के आधिकारिक कैलेंडर के अनुसार, दोपहर 2:30 बजे एक प्रेस कॉन्फ्रेंस निर्धारित है।

एक चौथाई-बिंदु की वृद्धि संघीय फंड लक्ष्य सीमा को 3.50%–3.75% से बढ़ाकर 3.75%–4.00% कर देगी। फेड ने उस निर्णय के लिए प्रतिबद्धता नहीं जताई है, और वायदा मूल्य निर्धारण बाजार की अपेक्षाओं को दर्शाता है, न कि नीति निर्माताओं से कोई आधिकारिक संकेत।

गोल्डमैन सैक्स ने फेड की ब्याज दर बढ़ोतरी के पूर्वानुमान में बदलाव किया

गोल्डमैन के अर्थशास्त्रियों ने कहा कि अगस्त के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (Consumer Price Index) रिपोर्ट ने उनके मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय (Personal Consumption Expenditures) मुद्रास्फीति अनुमान में केवल एक छोटा सा संशोधन किया। कॉइनडेस्क द्वारा उद्धृत शोध नोट के अनुसार, बैंक ने मासिक कोर पीसीई के लिए अपने पूर्वानुमान को बढ़ाकर 0.26% कर दिया।

गोल्डमैन ने कहा, "[रिपोर्ट] ने हमारे मौलिक मुद्रास्फीति दृष्टिकोण को नहीं बदला है।" बैंक ने हालांकि तर्क दिया कि दरों को अपरिवर्तित रखने से तीव्र प्रतिक्रिया हो सकती है क्योंकि बाजारों ने वृद्धि की लगभग 90% संभावना जताई थी।

वॉल स्ट्रीट जर्नल ने रिपोर्ट किया कि सीपीआई जारी होने के बाद ब्याज दर वायदा ने संभावना को 87% पर रखा, जो एक दिन पहले 72% था। साल के अंत तक कम से कम एक वृद्धि की संभावना 97% तक पहुंच गई।

गोल्डमैन का संशोधित पूर्वानुमान यह नहीं दर्शाता है कि फर्म जानती है कि फेड अधिकारी कैसे मतदान करेंगे। यह दिखाता है कि बैंक उपलब्ध आर्थिक डेटा, नीति निर्माता संचार और बाजार मूल्य निर्धारण के आधार पर वृद्धि को सबसे संभावित परिणाम मानता है।

सीपीआई जारी होने से पहले पूरा हुए एक रॉयटर्स सर्वेक्षण में पाया गया कि अधिकांश अर्थशास्त्रियों को अभी भी उम्मीद थी कि फेड 2026 तक दरों को बनाए रखेगा। रॉयटर्स ने उल्लेख किया कि बिना बदलाव के पूर्वानुमान में विश्वास कमजोर हो गया था क्योंकि अधिक विश्लेषक कम से कम एक वृद्धि की उम्मीद करने लगे थे।

अगस्त की मुद्रास्फीति ने मिश्रित संकेत दिए

श्रम सांख्यिकी ब्यूरो ने बताया कि मौसमी समायोजन के बाद अगस्त में अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 0.4% बढ़ा। हेडलाइन मुद्रास्फीति पिछले 12 महीनों में 3.4% पर बनी रही, जो जुलाई से अपरिवर्तित है।

मुख्य सीपीआई, जिसमें भोजन और ऊर्जा शामिल नहीं हैं, महीने के दौरान 0.3% बढ़ा। इसकी वार्षिक दर 2.5% से घटकर 2.4% हो गई, जो पाँच वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गई।

ऊर्जा लागत ने एक अलग तस्वीर पेश की। बीएलएस ने कहा कि अगस्त तक एक साल में ऊर्जा सूचकांक 16.3% बढ़ा, जबकि खाद्य कीमतों में 2.7% की वृद्धि हुई।

संचार सेवाएं, आवास, हवाई किराए, शिक्षा और इस्तेमाल किए गए वाहनों में मासिक वृद्धि दर्ज की गई। चिकित्सा देखभाल और मोटर वाहन बीमा उन श्रेणियों में से थे जिनमें गिरावट आई।

केपीएमजी की मुख्य अर्थशास्त्री डायने स्वोंक ने कहा कि कम वार्षिक कोर दर के बावजूद सेवा-क्षेत्र के विवरण फेड के लिए असहज बने हुए हैं। उन्होंने अनुमान लगाया कि आवास घटकों को छोड़कर सेवाओं में अगस्त के दौरान 0.5% और एक साल पहले से 3% की वृद्धि हुई।

स्वोंक ने कहा, "लाभ सेवाओं में भारी थे।" सेवा डेटा को लगातार दबाव के सबूत के रूप में उनका वर्णन एक आर्थिक मूल्यांकन का प्रतिनिधित्व करता है, न कि बीएलएस या फेडरल रिजर्व द्वारा जारी किया गया निष्कर्ष।

स्वोंक ने अनुमान लगाया कि अगस्त में हेडलाइन पीसीई मुद्रास्फीति मासिक रूप से 0.4% बढ़ सकती है, जिसमें कोर पीसीई 0.3% बढ़ेगा। उनका पूर्वानुमान संबंधित वार्षिक दरों को 3.8% और 3.4% पर रखेगा, लेकिन आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो ने अगस्त पीसीई रिपोर्ट जारी नहीं की है।

अर्थशास्त्री उच्च दरों के मामले पर विवाद करते हैं

वेलिंगटन-ऑल्टस के मुख्य बाजार रणनीतिकार जेम्स थोर्न ने सवाल किया कि क्या आर्थिक डेटा वॉल स्ट्रीट पूर्वानुमानों में बदलाव को सही ठहराता है। उन्होंने तर्क दिया कि गोल्डमैन का संशोधन बदले हुए मुद्रास्फीति दृष्टिकोण की तुलना में बाजार की अपेक्षाओं से अधिक निकटता से जुड़ा हुआ प्रतीत होता है।

थोर्न ने कहा, "मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण में कोई भौतिक परिवर्तन नहीं, लेकिन वॉल स्ट्रीट को शांत करने के लिए एक बढ़ोतरी।" उनका बयान गोल्डमैन के तर्क की उनकी व्याख्या का प्रतिनिधित्व करता है और फेड के मकसद को स्थापित नहीं करता है।

थोर्न ने 3.1% की वार्षिक मजदूरी वृद्धि की ओर इशारा किया और कहा कि उन्होंने कोई सत्यापित मजदूरी-मूल्य सर्पिल नहीं देखा। उन्होंने तर्क दिया कि उच्च उधार लागत तेल उत्पादन का विस्तार नहीं कर सकती या आपूर्ति बाधाओं की मरम्मत नहीं कर सकती, जबकि ब्याज दर में वृद्धि मांग, निवेश और घरेलू क्रय शक्ति को कम कर सकती है।

स्वोंक एक अलग निष्कर्ष पर पहुंचीं। वह 2027 की शुरुआत तक तीन ब्याज दर वृद्धि की उम्मीद करती हैं और कहा कि अगस्त की रिपोर्ट ने सर्वसम्मत सितंबर वोट की संभावना बढ़ा दी।

उन्होंने कहा, "हम अब 2027 की शुरुआत तक तीन ब्याज दर वृद्धि की उम्मीद करते हैं।" यह अनुमान केपीएमजी का है और एफओएमसी द्वारा इसका समर्थन नहीं किया गया है।

फेड पीसीई मूल्य सूचकांक का उपयोग करके 2% मुद्रास्फीति को लक्षित करता है, न कि सीपीआई का। हालांकि वार्षिक कोर सीपीआई 2.4% तक गिर गया, स्वोंक का पूर्वानुमान कोर पीसीई को 3.4% पर रखता है, यह दर्शाता है कि विश्लेषक एक ही सीपीआई रिलीज से अलग-अलग निष्कर्षों पर क्यों पहुंचे हैं।

फेड की उम्मीदें बढ़ने पर बिटकॉइन की प्रतिक्रिया

बिटकॉइन 13 सितंबर को $77,000 के आसपास कारोबार कर रहा था, जो इंट्राडे में $76,500 के निचले स्तर और $77,400 से ऊपर के उच्च स्तर के बीच चला गया था। फेड की घोषणा की तैयारी में व्यापारियों के कारण इसकी कीमत $80,000 से नीचे बनी रही।

सीपीआई जारी होने के बाद, बिटकॉइन संक्षेप में $78,000 से ऊपर ठीक हो गया क्योंकि ब्याज दर वृद्धि की संभावना 81% तक पहुंच गई, जैसा कि crypto.news ने रिपोर्ट किया। उस लेख में उद्धृत संभावना पॉलीमार्केट से आई थी और वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा रिपोर्ट किए गए 87% वायदा अनुमान से कम थी।

मुद्रास्फीति के आंकड़ों से पहले, बिटकॉइन $79,500 के करीब बना हुआ था क्योंकि तीन अमेरिकी आर्थिक उत्प्रेरक करीब आ रहे थे। निर्धारित घटनाओं में उत्पादक मुद्रास्फीति, उपभोक्ता मुद्रास्फीति और सितंबर एफओएमसी बैठक शामिल थी।

सितंबर की शुरुआत में, बिटकॉइन को लगातार ईटीएफ मांग के बावजूद बढ़ती ब्याज दर वृद्धि की उम्मीदों का सामना करना पड़ा। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह मांग का समर्थन कर सकता है, हालांकि वे बाजार के ब्याज दरों, ट्रेजरी यील्ड या अमेरिकी डॉलर में बदलाव के जोखिम को दूर नहीं करते हैं।

क्रिप्टो की कीमतें अक्सर फेड के फैसलों पर प्रतिक्रिया देती हैं क्योंकि उच्च ब्याज दरें कम जोखिम वाली संपत्तियों पर यील्ड बढ़ा सकती हैं। व्यक्तिगत बाजार चालों के कई कारण हो सकते हैं, जिससे बिटकॉइन के दैनिक मूल्य परिवर्तनों को विशेष रूप से मौद्रिक नीति की अपेक्षाओं के लिए जिम्मेदार ठहराना मुश्किल हो जाता है।

फेड 16 सितंबर को दरें और अनुमान जारी करेगा

एफओएमसी की दो दिवसीय बैठक 15 सितंबर को शुरू होगी। नीति निर्माता अगले दिन बैठक समाप्त होने पर एक नीतिगत बयान, अद्यतन आर्थिक अनुमान और भविष्य की ब्याज दरों के लिए अपनी व्यक्तिगत अपेक्षाएं जारी करेंगे।

फेड चेयर केविन वॉर्श बयान के 30 मिनट बाद पत्रकारों को संबोधित करेंगे। प्रश्नों में ऊर्जा-संचालित मुद्रास्फीति, सेवा कीमतें, श्रम-बाजार की स्थिति और क्या सितंबर की वृद्धि एक लंबे समय तक चलने वाले सख्त चक्र की शुरुआत करेगी, शामिल होने की संभावना है।

आर्थिक अनुमानों का सारांश मुद्रास्फीति, बेरोजगारी, आर्थिक विकास और संघीय फंड दर के लिए अधिकारियों के अनुमान प्रदान करेगा। इसकी दर के अनुमान बाध्यकारी प्रतिबद्धताएं नहीं हैं और नया डेटा उपलब्ध होने पर बदल सकते हैं।

बाजार मुद्रास्फीति और रोजगार के अपने आकलन में किसी भी बदलाव के लिए नीतिगत बयान की फेड की पिछली भाषा से तुलना करेंगे। निवेशक देखेंगे कि क्या वॉर्श ब्याज दर में वृद्धि को एक बार के समायोजन के रूप में वर्णित करते हैं या आगे के निर्णयों को आने वाले डेटा पर निर्भर छोड़ते हैं।

सर्वसम्मत मतदान की गारंटी नहीं है। बयान में किसी भी असंतुष्ट अधिकारी की पहचान की जाएगी और यह निर्दिष्ट किया जाएगा कि क्या उन्होंने कोई बदलाव नहीं, बड़ी वृद्धि या कोई अन्य नीति विकल्प पसंद किया। एफओएमसी 16 सितंबर को दोपहर 2 बजे पूर्वी समय पर अपने ब्याज दर निर्णय और आर्थिक अनुमान प्रकाशित करेगा, जिसके बाद दोपहर 2:30 बजे वॉर्श की प्रेस कॉन्फ्रेंस होगी।