ब्रिटेन की वित्तीय आचार प्राधिकरण (FCA) ने कथित तौर पर खुदरा वित्तीय प्रेडिक्शन बाजारों पर प्रतिबंधों में ढील देने पर चर्चा की है, लेकिन नियामक ने 7 सितंबर, 2026 तक किसी नीतिगत बदलाव की घोषणा नहीं की थी।

द टाइम्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, FCA ने ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के साथ खुदरा निवेशकों के लिए वित्तीय प्रेडिक्शन बाजारों को फिर से खोलने की संभावना पर चर्चा की। उद्योग प्रतिनिधियों ने कथित तौर पर तर्क दिया कि ब्रिटिश उपभोक्ता पहले से ही कल्शी (Kalshi) और पॉलीमार्केट (Polymarket) सहित विदेशी प्लेटफॉर्म का उपयोग कर रहे हैं।

इन चर्चाओं से कोई सार्वजनिक परामर्श, प्रस्तावित नियम या कार्यान्वयन की तारीख सामने नहीं आई है। नियामक की नवीनतम प्रकाशित स्थिति वित्तीय और कुछ जलवायु घटनाओं से जुड़े प्रेडिक्शन कॉन्ट्रैक्ट्स को बाइनरी विकल्पों के रूप में वर्गीकृत करती है।

FCA ने अप्रैल 2019 में खुदरा उपभोक्ताओं को बाइनरी विकल्प बेचने वाली फर्मों पर स्थायी रूप से प्रतिबंध लगा दिया था। इसने यह बनाए रखा है कि ये कॉन्ट्रैक्ट जुए के समान हैं, इनमें नुकसान का उच्च जोखिम होता है और उपभोक्ताओं के लिए इनका सही मूल्यांकन करना मुश्किल होता है।

यूके प्रेडिक्शन बाजार के नियम नियामक नियंत्रण को विभाजित करते हैं

प्रेडिक्शन बाजार उपयोगकर्ताओं को किसी घटना के होने या न होने के आधार पर कॉन्ट्रैक्ट्स का व्यापार करने की अनुमति देते हैं। एक कॉन्ट्रैक्ट किसी परिणाम के होने पर एक निश्चित राशि का भुगतान कर सकता है और न होने पर कुछ भी नहीं। वित्तीय उदाहरणों में ब्याज दरें, स्टॉक इंडेक्स या आर्थिक डेटा शामिल हो सकते हैं।

FCA वित्तीय और कुछ जलवायु घटनाओं से जुड़े उत्पादों को विनियमित करता है। खेल, राजनीतिक और अन्य गैर-वित्तीय कॉन्ट्रैक्ट्स आमतौर पर गैम्बलिंग कमीशन के अधिकार क्षेत्र में आते हैं। इस विभाजन का मतलब है कि कई कॉन्ट्रैक्ट श्रेणियों की पेशकश करने वाले प्लेटफॉर्म को दोनों नियामकों से अनुमोदन की आवश्यकता हो सकती है।

गैम्बलिंग कमीशन ने फरवरी में कहा था कि कई वर्तमान प्रेडिक्शन प्लेटफॉर्म संभवतः बेटिंग इंटरमीडियरी की कानूनी परिभाषा को पूरा करेंगे। इसका आधिकारिक मार्गदर्शन उनकी मुख्य संरचना की तुलना बेटिंग एक्सचेंज से करता है।

कमीशन ने बिना लाइसेंस वाले ऑपरेटरों को ग्रेट ब्रिटेन में उपभोक्ताओं को लक्षित करने या उनके साथ लेनदेन करने के खिलाफ भी चेतावनी दी थी। उचित जुआ लाइसेंस के बिना संचालन एक आपराधिक अपराध हो सकता है।

विदेशी मांग ब्रिटेन के प्रतिबंधों का परीक्षण कर रही है

उद्योग प्रतिभागियों ने कथित तौर पर FCA को बताया कि लाखों ब्रिटिश नागरिक विदेशी प्रेडिक्शन प्लेटफॉर्म का उपयोग कर रहे हैं। कुछ उपयोगकर्ता वर्चुअल प्राइवेट नेटवर्क के माध्यम से भौगोलिक प्रतिबंधों को दरकिनार करते हैं, हालांकि FCA ने उस गतिविधि के पैमाने की पुष्टि करने वाले स्वतंत्र आंकड़े प्रकाशित नहीं किए हैं।

ऐसी पहुंच उपभोक्ताओं को अधिकृत ब्रिटिश फर्मों पर लागू होने वाली सुरक्षा से बाहर कर सकती है। प्लेटफॉर्म और उत्पाद के आधार पर, ग्राहकों को घरेलू शिकायत प्रक्रियाओं, वित्तीय लोकपाल सेवा या वित्तीय सेवा क्षतिपूर्ति योजना कवरेज तक पहुंच की कमी हो सकती है।

प्रेडिक्शन बाजारों का अमेरिका में तेजी से विस्तार हुआ है, जहां कल्शी (Kalshi) एक संघीय रूप से विनियमित नामित कॉन्ट्रैक्ट बाजार के रूप में संचालित होता है। पॉलीमार्केट (Polymarket) ब्लॉकचेन इंफ्रास्ट्रक्चर का उपयोग करता है और इसने चुनावों, अर्थशास्त्र और अन्य घटनाओं के आसपास महत्वपूर्ण ट्रेडिंग गतिविधि का निर्माण किया है।

इस क्षेत्र को राजनीतिक जांच का भी सामना करना पड़ा है। जैसा कि crypto.news ने बताया, अमेरिकी सांसदों ने सैन्य घटनाओं और गैर-सार्वजनिक सरकारी जानकारी तक संभावित पहुंच से जुड़े संदिग्ध प्रेडिक्शन-मार्केट दांवों की जांच की थी।

पहुंच में बदलाव से पहले FCA को औपचारिक रूप से परामर्श करना होगा

FCA ने पहले निवेश तक उपभोक्ता पहुंच के विस्तार पर अपने पेपर में प्रेडिक्शन उत्पादों का मुद्दा उठाया था। इसने पूछा था कि क्या प्रतिबंध उत्पाद के लेबल के बजाय उसके जोखिमों पर अधिक बारीकी से निर्भर होने चाहिए।

इसकी मार्च की परिधि रिपोर्ट में कहा गया है कि एजेंसी इस बात पर विचार करेगी कि क्या पहुंच पर आगे काम करना है या नियामक सीमा को स्पष्ट करना है। यह शब्दावली समीक्षा को खुला छोड़ देती है, लेकिन कल्शी, पॉलीमार्केट या किसी अन्य प्लेटफॉर्म को ब्रिटिश खुदरा ग्राहकों को वित्तीय घटना कॉन्ट्रैक्ट्स की पेशकश करने की मंजूरी का प्रतिनिधित्व नहीं करती है।

FCA का मूल बाइनरी-विकल्प प्रतिबंध यूके में या यूके से विनियमित व्यवसाय करने वाली फर्मों पर लागू होता है। इस उपाय ने यूरोपीय नियामकों द्वारा पेश किए गए अस्थायी प्रतिबंधों की जगह ली और ब्रिटेन के प्रतिबंध को स्थायी बना दिया। FCA ने कहा कि बाइनरी विकल्प अंतर्निहित संघर्ष उत्पन्न करते हैं क्योंकि प्रदाता अक्सर तब लाभ कमाते थे जब उनके ग्राहकों को नुकसान होता था।

इसलिए किसी भी नए ढांचे को मौजूदा निषेध को हटाने से कहीं अधिक की आवश्यकता हो सकती है। नियामक को यह तय करना होगा कि कौन सी घटनाएँ वित्तीय उत्पादों के रूप में योग्य हैं, कौन से खुदरा सुरक्षा उपाय लागू होते हैं और क्या ग्राहकों को ज्ञान या उपयुक्तता मूल्यांकन पास करना होगा। यह स्थिति सीमा, मानकीकृत जोखिम चेतावनी और प्रोत्साहन पर प्रतिबंधों पर भी विचार कर सकता है।

किसी भी उलटफेर के लिए उत्पाद शासन, उपयुक्तता आकलन, विपणन, प्रकटीकरण और नुकसान सुरक्षा को संबोधित करने वाले औपचारिक प्रस्तावों की आवश्यकता होगी। FCA ने उस प्रक्रिया को शुरू करने का निर्णय लेने के लिए कोई समय सीमा प्रदान नहीं की है।

यह बहस ऐसे समय में भी हो रही है जब ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म अपने ब्रिटिश परिचालन का विस्तार कर रहे हैं। Crypto.news ने पहले बताया था कि रॉबिनहुड ने बिटस्टैंप यूके के माध्यम से क्रिप्टो ट्रेडिंग शुरू करने से पहले FCA क्रिप्टो पंजीकरण हासिल किया था। संबंधित कवरेज में, कॉइनबेस ने कल्शी के साथ अपनी अमेरिकी प्रेडिक्शन-मार्केट साझेदारी का विस्तार करते हुए व्यापक यूके निवेश अनुमतियाँ प्राप्त कीं।

फिलहाल, रिपोर्ट की गई चर्चाएं कानून में बदलाव के बजाय नियामक हित का संकेत देती हैं। नियामक द्वारा अपने नियमों को बदलने तक वित्तीय प्रेडिक्शन कॉन्ट्रैक्ट्स FCA-अधिकृत प्रदाताओं के माध्यम से ब्रिटिश खुदरा ग्राहकों के लिए अनुपलब्ध रहेंगे।