यूरोज़ोन के अनुसार, यूरोपीय संघ अपने क्रिप्टो-एसेट्स विनियमन (MiCA) में बाजार को संशोधित करने पर विचार कर रहा है, यह ऐतिहासिक क्रिप्टो नियम पूरी तरह से लागू होने के लगभग एक सप्ताह बाद है।

यूरोज़ोन ने स्थिति की जानकारी रखने वाले कई गुमनाम स्रोतों का हवाला देते हुए बताया कि यूरोपीय आयोग कथित तौर पर 30 सितंबर तक हितधारकों से टिप्पणी मांग रहा है, क्योंकि वह यह मूल्यांकन कर रहा है कि नियमों का विस्तार टोकनीकरण जैसी उभरती प्रौद्योगिकियों और गैर-ईयू स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को शामिल करने के लिए किया जाए या नहीं।

MiCA यूरोपीय संघ का व्यापक नियामक ढांचा है जो पूरे ब्लॉक में क्रिप्टो-एसेट जारी करने, व्यापार, हिरासत और अन्य सेवाओं के लिए समान नियम बनाता है। जबकि नियम दिसंबर 2024 में लागू हुए थे, कई सेवा प्रदाताओं के लिए इस साल 1 जुलाई तक परिवर्तनों को लागू करने की छूट अवधि थी।

आयोग कथित तौर पर MiCA को नियमों के लिखे जाने के बाद हुए घटनाक्रमों के आलोक में संशोधित करने पर विचार कर रहा है, जिसमें टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज का उदय भी शामिल है, जिसे कई ईयू- और गैर-ईयू-आधारित क्रिप्टो एक्सचेंज पेश करना शुरू कर रहे हैं, साथ ही स्टेबलकॉइन को लगातार अपनाया जा रहा है।

विशेष रूप से, पैकेजों को अमेरिकी में नियामक प्रगति को दर्शाने के लिए अद्यतन किया जा सकता है, जब राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने पिछली गर्मियों में जेनियस अधिनियम पर हस्ताक्षर करके पूरी तरह से समर्थित "भुगतान स्टेबलकॉइन" के जारी करने को वैध बनाया था।

MiCA, जैसा कि लिखा गया है, पहले से ही स्टेबलकॉइन को विनियमित करता है — और यकीनन जेनियस अधिनियम से अधिक व्यापक है। ये नियम स्टेबलकॉइन की दो श्रेणियां बनाते हैं: ई-मनी टोकन (EMTs), जो यूरो या डॉलर जैसी एकल फिएट मुद्रा से जुड़े होते हैं; और एसेट-रेफरेंस्ड टोकन (ARTs), जो मुद्राओं, वस्तुओं या अन्य परिसंपत्तियों की टोकरियों से जुड़े होते हैं।

ई-मनी टोकन अमेरिकी भुगतान स्टेबलकॉइन के समान आवश्यकताओं का पालन करते हैं, जिसमें सुरक्षित परिसंपत्तियों में 100% आरक्षित समर्थन और उपज भुगतान के खिलाफ निषेध की आवश्यकता होती है। जेनियस स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं पर समान आरक्षित मांग करता है और उपज पर कानून नहीं बनाता, जो एक महत्वपूर्ण मुद्दा बन गया है क्योंकि कांग्रेस व्यापक बाजार संरचना नियमों को पारित करने का प्रयास कर रही है।

ARTs को सख्त आवश्यकताओं का पालन करना चाहिए, जिसमें उच्च पूंजी बफर, सख्त तरलता सीमाएं और यूरोपीय बैंकिंग प्राधिकरण द्वारा प्रत्यक्ष पर्यवेक्षण शामिल हैं। कुछ टोकनाइज्ड वास्तविक-दुनिया की परिसंपत्तियां जो ARTs की तरह व्यवहार करती हैं, जैसे वस्तुओं और अचल संपत्ति द्वारा समर्थित टोकन, MiCA के नियमों के तहत आती हैं।

हालांकि, MiCA सीधे टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज को संबोधित नहीं करता है, जो मौजूदा ईयू-समर्थित प्रतिभूति कानूनों के तहत बनी हुई हैं।

टोकनाइज्ड स्टॉक एक तेजी से बढ़ती श्रेणी है। RWA.xyz के अनुसार, अब ऑन-चेन स्टॉक का मूल्य 2.16 बिलियन डॉलर है, जो पिछले महीने से लगभग 45% अधिक है।

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टोकनाइज्ड स्टॉक कई अलग-अलग प्रकार के होते हैं, जिनमें वे टोकनाइज्ड स्टॉक शामिल हैं जो एक सुरक्षा को प्रतिबिंबित करते हैं और अंतर्निहित परिसंपत्ति द्वारा 1:1 समर्थित होते हैं, साथ ही वे टोकन भी शामिल हैं जो स्वयं प्रतिभूतियां हैं और पूर्ण शेयरधारक अधिकारों का प्रतिनिधित्व करते हैं।

एक अनाम ईयू राजनयिक ने यूरोज़ोन को बताया, "इस स्तर पर फाइल को फिर से खोलना अपरिहार्य लगता है, न केवल कई यूरोपीय संस्थानों (विशेष रूप से ईसीबी) द्वारा व्यक्त की गई स्थिति के आलोक में, बल्कि दुनिया भर में नवीनतम नियामक और तकनीकी विकास को पूरा करने के लिए भी।"

यूरोपीय आयोग ने मई में एक जांच शुरू की, जिसमें यह सवाल उठाया गया कि क्या नियम को अद्यतन करने की आवश्यकता हो सकती है, जिसमें सीधे टोकनीकरण का नाम नहीं लिया गया था।

आयोग ने लिखा, "जब से MiCA विनियमन विकसित किया गया था, डिजिटल परिसंपत्ति बाजार लगातार विकसित होते रहे हैं, जिसमें वैश्विक नीति और नियामक परिदृश्य भी महत्वपूर्ण रूप से बदल रहा है।" "आयोग इसलिए मूल्यांकन कर रहा है कि क्या बाजार और अंतरराष्ट्रीय घटनाक्रमों के आलोक में यूरोपीय संघ के ढांचे को अद्यतन करने की आवश्यकता है।"

जुलाई की ग्रैंडफादरिंग अवधि से पहले, MiCA के तहत केवल 244 फर्मों को क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASPs) के रूप में अधिकृत किया गया था।