शोध और ब्रोकरेज फर्म बर्नस्टीन ने बुधवार को स्टेबलकॉइन जारीकर्ता सर्कल द्वारा दूसरी तिमाही की आय रिपोर्ट के बाद अपनी 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग और $140 के मूल्य लक्ष्य को दोहराया, यह तर्क देते हुए कि परिणाम "बेअर्स के लिए एक प्रति-शोध" बनाते हैं।

सर्कल का Q2 2026 राजस्व $701 मिलियन रहा, जो साल-दर-साल 7% अधिक है, लेकिन आम सहमति के अनुमानों से लगभग 2% कम है। $143 मिलियन का समायोजित EBITDA और $0.19 प्रति शेयर की मूल आय दोनों अपेक्षाओं से अधिक रही, जबकि आरक्षित आय कुल राजस्व का लगभग 95% थी।

गुरुवार को ग्राहकों को भेजे गए एक नोट में, गौतम छुगानी के नेतृत्व में बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने स्टॉक पर हावी दो केंद्रीय चिंताओं को संबोधित किया: स्टेबलकॉइन में बढ़ती प्रतिस्पर्धा और मौजूदा दर के माहौल में सर्कल की आरक्षित आय की स्थिरता।

विश्लेषकों ने तर्क दिया कि ये चिंताएँ USDC की दीर्घकालिक क्षमता और वितरण, तरलता और नियामक स्थिति में सर्कल के फायदों को कम आंकती हैं, यह भी जोड़ा कि निवेशक लेनदेन शुल्क, साझेदारियों और आर्क ब्लॉकचेन से होने वाले भविष्य के राजस्व को भी नज़रअंदाज़ कर सकते हैं।

साझेदारियां और आर्क बर्नस्टीन के दृष्टिकोण को रेखांकित करते हैं

बर्नस्टीन ने तिमाही के दौरान नई साझेदारियों और बुनियादी ढाँचा पहलों की ओर इशारा किया, जिसमें सर्कल का राष्ट्रीय ट्रस्ट बैंक अनुमोदन, बढ़ते सर्कल पेमेंट्स नेटवर्क और आर्क पब्लिक मेननेट का 16 सितंबर को लॉन्च शामिल है, जो ब्लैक रॉक, डीटीसीसी, गैलेक्सी, ग्लोबल पेमेंट्स, आईसीई, मास्टरकार्ड, मनीग्राम, एसबीआई ग्रुप, स्टैंडर्ड चार्टर्ड, सुमितोमो कॉर्पोरेशन और वीज़ा सहित संस्थापक वैलिडेटर्स के साथ शुरू होगा।

बर्नस्टीन ने यह भी उल्लेख किया कि प्रबंधन ने अन्य राजस्व और राजस्व-कम-वितरण-लागत मार्जिन के लिए अपने 2026 के मार्गदर्शन को बढ़ाया, जो आर्क टोकन प्री-सेल राजस्व में $180 मिलियन की अपेक्षित पहचान को दर्शाता है।

विश्लेषकों ने आगे कहा कि उन्हें नहीं लगता कि आर्क स्टेकिंग, गैस शुल्क और साझेदारी गतिविधि से संभावित राजस्व मौजूदा अग्रिम अनुमानों में परिलक्षित होता है।

सर्कल ने दूसरी तिमाही $73.3 बिलियन USDC प्रचलन के साथ समाप्त की, जो पिछली तिमाही से 5% कम है, लेकिन साल-दर-साल 19% अधिक है। विश्लेषकों ने कहा कि क्रिप्टो ट्रेडिंग से परे भुगतान, टोकनाइज्ड वास्तविक-विश्व संपत्ति और व्यापक वित्तीय बुनियादी ढांचे में सर्कल का विस्तार USDC अपनाने के अगले चरण को चलाने में मदद कर सकता है। 

बुधवार को सर्कल $63.28 पर 0.05% ऊपर बंद हुआ, जिसमें बर्नस्टीन का 12 महीने का मूल्य लक्ष्य 121% वृद्धि की संभावना दर्शाता है।

गौतम छुगानी विभिन्न क्रिप्टोकरेंसी में लंबी स्थिति रखते हैं। बर्नस्टीन या उसके सहयोगियों के पिछले 12 महीनों में सर्कल के साथ निवेश बैंकिंग और अन्य व्यावसायिक संबंध रहे हैं।