Monad 5 महीने बाद: MON टोकनोमिक्स, TVL वास्तविकता, अनलॉक ओवरहैंग

Monad ने 24 नवंबर 2025 को अपना सार्वजनिक मेननेट लॉन्च किया जिसमें 50.6 अरब MON टोकन लॉक किए गए, 3.3% एयरड्रॉप हुआ जिसने इसके बड़े उपयोगकर्ता आधार को नाराज़ कर दिया, और MON की कीमत $0.0488 तक पहुंची, जो तीन सप्ताह के अंदर 66% गिर गई। पांच महीने बाद चेन में लगभग $347 मिलियन का कुल मूल्य लॉक है, एक रैप्ड-बिटकॉइन ब्रिज अपने DeFi स्टैक में नौ-अंकीय तरलता ला रहा है, और Q4 2029 तक की अनलॉक शेड्यूल की पहली किश्तें अब बाजार में आ रही हैं।

यह लेख उस समानांतर-EVM प्रस्तुति को अलग रखता है जिसने लॉन्च कवरेज पर प्रभाव डाला था और पोस्ट-लॉन्च वास्तविकता पर नजर डालता है: MON टोकनोमिक्स कैसे संरचित हैं, वास्तव में पूंजी कहाँ बैठी है, मूल बिल्डर पारिस्थितिकी तंत्र कैसा दिखता है, और 2026 के शेष भाग के लिए कौन से उत्प्रेरक और अवरोध महत्वपूर्ण हैं। MonadBFT, समानांतर निष्पादन, और स्थापना की कहानी के वास्तुशिल्प पृष्ठभूमि के लिए, what is Monad blockchain पर पूर्व लेख पहली जानकारी के रूप में उपयोगी है।

MON टोकनोमिक्स के अंदर जिन्हें लॉन्च के समय कोई पूरी तरह से मूल्यांकित नहीं कर पाया था

Monad ने अपनी पूर्ण टोकनोमिक्स 10 नवंबर, 2025 को सार्वजनिक बिक्री शुरू होने से दो सप्ताह पहले प्रकट की। मेननेट जेनिसिस पर प्रारंभिक आपूर्ति 100 बिलियन MON है। आवंटन छह भागों में विभाजित है: Monad फाउंडेशन के तहत इकोसिस्टम विकास के लिए 38.5%, फाउंडेशन और कैटेगरी लैब्स में टीम सदस्यों के लिए 27%, निवेशकों के लिए 19.7%, सार्वजनिक बिक्री के लिए 7.5%, कैटेगरी लैब्स कोष के लिए 3.95%, और समुदाय एयर्ड्रॉप के लिए 3.3%। पूरा विवरण आधिकारिक MON टोकनोमिक्स अवलोकन में प्रकाशित है।

पहले वर्ष में मूल्य खोज के लिए सबसे महत्वपूर्ण संख्या दिन 1 तैरती आपूर्ति है। जेनिसिस पर लगभग 49.4 बिलियन टोकन अनलॉक किए गए थे, जो सार्वजनिक बिक्री, एयर्ड्रॉप और फाउंडेशन द्वारा अनुदानों और प्रोत्साहनों के लिए पहले से प्रतिबद्ध इकोसिस्टम ट्रांच के हिस्से से आए थे। शेष 50.6 बिलियन टोकन लॉक किए गए थे।

संदर्भ के लिए, हाल ही में कई Layer 1 लॉन्चों ने एकल-अंकीय या कम-दो-अंकीय प्रतिशत प्रारंभिक फ्लोट के साथ बाजार में प्रवेश किया है, इसलिए MON ने बाजार में औसत एयरड्रॉप कॉइन की तुलना में कहीं अधिक तत्काल आपूर्ति के साथ प्रवेश किया। यह एक संरचनात्मक कारण है कि लॉन्च के बाद की गिरावट, हालांकि तीव्र थी, 2024 और 2025 में कुछ पहले के उच्च-FDV लॉन्चों की तरह विकराल नहीं हुई।

मूल्य निर्धारण परिणामों वाला एक दूसरा विवरण: लॉक किए गए टोकन को स्टेक नहीं किया जा सकता। यह नियम टीम और निवेशक धारकों को उनके वेस्टिंग रिलीज से पहले 25-MON-प्रति-ब्लॉक पुरस्कार कार्यक्रम से लगभग 2% वार्षिक मुद्रास्फीति कमाने से रोकता है। स्टेकिंग यील्ड स्वतंत्र रूप से संचलित आपूर्ति के खिलाफ बढ़ती है न कि पूरे टोकन बेस के खिलाफ, जो सार्वजनिक स्टेकर्स के लिए वास्तविक यील्ड को सरल सप्लाई-वेटेड गणना की तुलना में महत्वपूर्ण रूप से अधिक बनाती है। ऑन-चेन लेनदेन शुल्क का आधार घटक जला दिया जाता है, जिससे MON को मांग-से जुड़ा डिफ्लेशनरी ऑफसेट मिलता है, हालांकि पाँच महीने के लाइव डेटा से पता चलता है कि वर्तमान गतिविधि स्तरों पर जलाने से अभी तक मुद्रास्फीति संतुलित नहीं हुई है।

वह MON अनलॉक कैलेंडर जो 2026 से 2029 तक कीमत को आकार देगा

टोकनोमिक्स दस्तावेज़ में सबसे महत्वपूर्ण पंक्ति वेस्टिंग शेड्यूल है, क्योंकि MON की कीमत की सप्लाई साइड अगले चार वर्षों के लिए पहले से ही तय है। टीम के आवंटन एक साल की लॉकअप के साथ आते हैं, उसके बाद परियोजना में प्रत्येक व्यक्ति की शुरुआत की तारीख से जुड़े 3 से 4 साल की रैखिक वेस्टिंग होती है। एक साल की क्लिफ पर, कुल सप्लाई का लगभग 10.7% एकल विंडो में अनलॉक होने के लिए पात्र हो जाता है। निवेशक टोकन और कैटेगरी लैब्स ट्रेजरी एक कड़ाई से डिज़ाइन का पालन करते हैं: एक चार साल की कुल अवधि जिसमें एक साल का क्लिफ होता है, फिर शेष 36 महीनों में 1/48 समान मासिक अनलॉक होते हैं। पूर्ण अनलॉक पूरा Q4 2029 के साथ मेल खाता है, जो मेननेट की चौथी वर्षगांठ है।

निकट अवधि के अनलॉक इवेंट प्रतिशत के हिसाब से तो छोटे दिखते हैं, लेकिन जब ये जमा होने लगते हैं तो डॉलर के हिसाब से बड़े लगते हैं:

• 24 अप्रैल, 2026: 170.21 मिलियन MON अनलॉक होते हैं वेलिडेटर पुरस्कार के लिए, जिसका मूल्य $0.031 MON कीमत पर लगभग $5.3 मिलियन है। यह केवल 0.17% आपूर्ति का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए यह अपने आप टेप को हिलाने की संभावना नहीं है।
• दूसरा छमाही 2026: तिमाही अनलॉक की गति बढ़ती है क्योंकि इकोसिस्टम और वेलिडेटर ट्रांसेज अनुसूची के अनुसार जारी होते रहते हैं।
• नवंबर 2026 से आगे: लगभग 46.7 बिलियन MON धीरे-धीरे 2029 तक अनलॉक होने लगते हैं, जो मुख्य रूप से टीम के एक वर्ष के क्लिफ और निवेशक मासिक अनुसूची की शुरुआत द्वारा संचालित होता है। यह संरचनात्मक कारण है कि अधिकांश 2026 विश्लेषक मूल्य परिदृश्य मंदी के मामले को $0.02 के आसपास एंकर करते हैं।

2026 के बाकी हिस्से में MON पर ट्रेडर जो पोजिशन ले रहे हैं, वे इस बात पर कॉल कर रहे हैं कि क्या DeFi TVL की वृद्धि और बिटकॉइन लिक्विडिटी माइग्रेशन द्वारा संचालित ऑर्गेनिक मांग, ऑनलाइन आने वाली सप्लाई को अवशोषित कर सकती है। यदि वास्तविक यील्ड्स बनी रहती हैं और एप्लिकेशन फीस में विविधता आती है, तो अनलॉक ओवरहैंग अवशोषित किया जा सकता है। यदि गतिविधि रुक जाती है, तो यह संभव नहीं है।

स्रोत: LBank

मोनाड TVL स्वस्थ दिखता है, लेकिन इसका अधिकांश हिस्सा पोर्ट की गई लिक्विडिटी है

अप्रैल 2026 के मध्य तक, मोनाड के पास कुल लगभग 347 मिलियन डॉलर का लॉक्ड वैल्यू है। यह संख्या मेननेट के बाद पहले सप्ताह लगभग 150 मिलियन डॉलर से बढ़ी है, जो पांच महीने पुराने चेन के लिए एक विश्वसनीय वृद्धि मार्ग है। इकोसिस्टम डायरेक्टरी में 304 तैनात प्रोटोकॉल गिने गए हैं, जिनमें से 78 मोनाड के मूल हैं और बाकी 226 या तो इथेरियम से पोर्ट हैं या मल्टी-चेन तैनाती हैं। ये प्रमुख आंकड़े सतही कहानी हैं।

गहरा कहानी उस पूंजी की है जहां वह स्थित है। लगभग 90% Monad का TVL उन अनुप्रयोगों के अंदर है जो विशेष रूप से Monad के लिए डिज़ाइन नहीं किए गए थे। चेन गति के लिए बनाई गई थी, फिर भी सबसे अधिक मूल्य रखने वाले प्रोटोकॉल वही EVM DeFi प्रिमिटिव्स हैं जिन्हें पाठक पहले से ही Ethereum मेननेट से जानते हैं। Uniswap के पास मापन विंडो के आधार पर $28 से $60 मिलियन के बीच की राशि होती है और यह सबसे बड़ा एकल TVL हिस्सा बनाता है। Gearbox, एक लिवरेज-लेंडिंग प्लेटफ़ॉर्म, लगभग $20 मिलियन के करीब है। Morpho, Curve, और Upshift प्रत्येक सात अंकीय स्थिति रखते हैं। दैनिक DEX वॉल्यूम $200 मिलियन से ऊपर दर्ज किया गया है, जिसमें Uniswap अकेले लगभग $62 मिलियन का जिम्मेदार है।

यह एकाग्रता स्वयं में विफलता नहीं है। पोर्ट की गई तरलता Monad को पहले दिन से एक कार्यशील DeFi स्टैक प्रदान करती है, जिस प्रकार cbBTC ब्रिज लॉन्च के कुछ हफ्तों में उधार और संरचित-उत्पाद बाजारों को खोजना शुरू कर सकता है। 2026 की शुरुआत में पारिस्थितिकी तंत्र विश्लेषकों द्वारा सबसे सीधे व्यक्त की गई चिंता उत्पाद-बाजार फिट के बारे में है। यदि Monad की अधिकांश ऑन-चेन फीस MON को स्वैप करने और तरलता प्रदान करने से आती है, न कि ऐसे अनुप्रयोग उपयोग से जो अन्यत्र मौजूद नहीं हो सकता, तो चेन एक तेज EVM रोलअप विकल्प के रूप में काम कर रही है न कि एक अलग कंप्यूटिंग वातावरण के रूप में। MON की दीर्घकालिक कीमत इस बात पर निर्भर करती है कि क्या यह संरचना बदलती है।

नेटीव मोनाड बिल्डर्स जिन्हें ट्रैक करना आवश्यक है

प्रोजेक्ट्स का एक छोटा लेकिन बढ़ता हुआ समूह विशेष रूप से मोनाड की लेटेंसी प्रोफाइल के लिए बनाया गया था। ये समग्र रूप से आज कम-आठ-अंकों की TVL रखते हैं, जो निरपेक्ष रूप से मामूली है लेकिन महत्वपूर्ण है क्योंकि ये वे एप्लिकेशन हैं जिन्हें धीमी चेन पर एक-से-एक दोहराया नहीं जा सकता।

• कुरु एक पूर्णतः ऑन-चेन सेंट्रल लिमिट ऑर्डर बुक DEX चलाता है, जो सेल्फ-कस्टडी के साथ मैचिंग इंजन प्रदर्शन के अनुमान के लिए सब-सेकंड फाइनलिटी का उपयोग करता है। TVL लगभग $1.5 मिलियन है जिसमें 24-घंटे का वॉल्यूम $11 मिलियन से अधिक है। टीम ने पैराडाइम और इलेक्ट्रिक कैपिटल से $13.6 मिलियन जमा किए।
• फास्टलेन लैब्स मोनाड पर पहला लिक्विड स्टेकिंग टोकन shMON संचालित करता है। यह नेटिव स्टेकिंग यील्ड को MEV राजस्व, RPC राजस्व, और उसकी एटलस फ्रेमवर्क के माध्यम से अकाउंट एब्सट्रैक्शन इन्फ्रास्ट्रक्चर के साथ बंडल करता है। लगभग $5 मिलियन का TVL, लगभग 7.13 मिलियन MON स्टेक किए गए हैं। shMON अपनी एक संपत्ति के रूप में ट्रेड करता है और उन ट्रेडर्स के लिए LBank के shMonad प्राइस पेज पर सूचीबद्ध है जो वैलिडेटर चलाए बिना स्टेक्ड MON में एक्सपोजर चाहते हैं।
• aPriori MEV-सचेत वैलिडेटर प्रोत्साहनों के आसपास निर्मित एक प्रतिस्पर्धात्मक लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल प्रदान करता है। टीम ने $100 मिलियन की रिपोर्टेड वैल्यूएशन पर $8 मिलियन का सीड राउंड बंद किया।
• किन्त्सु स्टेकिंग और यील्ड उत्पादों पर केंद्रित है और लगभग $1.5 मिलियन का TVL रखता है।
• क्लोबर एक विकेंद्रीकृत ऑर्डर बुक संचालित करता है, जिसका TVL $1.16 मिलियन है।
• कर्वेंस कर्व, कॉन्वेक्स, आरा, और फ्रैक्स LP टोकन के खिलाफ स्थिरकॉइन लेंडिंग बनाता है। प्रोटोकॉल ने $3.6 मिलियन का सीड फंडिंग जुटाई और चेनलिंक ब्रिज आने के तुरंत बाद cbBTC लेंडिंग मार्केट लॉन्च किया।
• लुमिटेरा एक ऑन-चेन गेम है जो वास्तविक समय इंटरैक्शन के लिए मोनाड की लेटेंसी पर निर्भर करता है, जो एक उपभोक्ता एप्लीकेशन के सबसे अधिक उद्धृत उदाहरणों में से एक है जो धीमी चेन पर आराम से नहीं चल सकता।

इस समूह में पैटर्न यह है कि वे लेटेंसी-संवेदनशील या ऑर्डर-बुक-शैली के उपयोग मामलों को लक्षित करते हैं, न कि मौजूदा DeFi प्रिमिटिव्स की प्रतिकृतियाँ। यदि Monad अगले बारह महीनों में अपने TVL का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पोर्टेड से नेटिव में परिवर्तित करता है, तो यह बदलाव संभवतः इस श्रेणी के उत्पादों से आएगा।

Monad पर लिक्विड स्टेकिंग और shMON अर्थव्यवस्था

Monad पर लिक्विड स्टेकिंग अधिकांश लेयर 1 नेटवर्क की तुलना में अधिक संरचनात्मक रूप से दिलचस्प है क्योंकि एक नियम पहले ही कवर किया गया है: लॉक किए गए टोकन को स्टेक नहीं किया जा सकता। इसका मतलब है कि प्रभावी स्टेकिंग बेस केवल स्वतंत्र रूप से संचालित MON तक सीमित है, जो कि एक सरल आपूर्ति गणना की तुलना में वास्तविक स्टेकिंग यील्ड को बढ़ाता है।

दो उत्पाद बाज़ार को संगठित कर रहे हैं। FastLane का shMON एक समग्र LST के रूप में विपणित किया जाता है जो एक ही रिसिप्ट टोकन में स्टेकिंग पुरस्कार, MEV राजस्व, और RPC राजस्व को कैप्चर करता है। जनवरी 2026 में, Stakely ने shMON का समर्थन करने वाले वेलिडेटर सेट में शामिल होकर नोड ऑपरेटर कवरेज और संस्थागत ऑन-रैम्प विकल्पों का विस्तार किया। aPriori एक प्रतिस्पर्धी दृष्टिकोण प्रदान करता है जो MEV-जागरूक वेलिडेटर चयन पर जोर देता है और shMON से अलग अपनी स्वयं की LST संचालित करता है। दोनों देशज अनुप्रयोग हैं, और बाज़ार के परिपक्व होने पर दोनों पोर्ट किए गए LST के विरुद्ध प्रतिस्पर्धा करेंगे।

MON होल्डर के दृष्टिकोण से, अनलॉक और LSTs के बीच इंटरैक्शन 2026 के बाकी हिस्से में यील्ड के ट्राजेक्टोरी को आकार देगा। जब टीम या निवेशक की ट्रांश क्लिफ से रिलीज होती है, तो वे नव अनलॉक किए गए टोकन पहली बार स्टेक करने और मुद्रास्फीति कमाने के लिए पात्र बन जाते हैं। यह मौजूदा सार्वजनिक स्टेकरों के लिए असली यील्ड को पतला करता है जब तक कि डिमांड-साइड ड्राइवर्स जैसे DEX वॉल्यूम, बिटकॉइन लिक्विडिटी, और नए एप्लीकेशन फीस पर्याप्त तेजी से नहीं बढ़ते ताकि फीस पूल का विस्तार हो सके।

बिटकॉइन लिक्विडिटी माइग्रेशन जिसने मुनाड की ट्राजेक्टोरी को बदल दिया

2 मार्च, 2026 को, Chainlink का क्रॉस-चेन इंटरऑपरेबिलिटी प्रोटोकॉल लाइव हो गया, जिसने बेस से Monad इकोसिस्टम में रैप्ड बिटकॉइन (cbBTC) को ब्रिज किया। तकनीकी घोषणा और प्रारंभिक प्रोटोकॉल एकीकरण cbBTC पर Monad ब्लॉग पोस्ट में दस्तावेजीकृत हैं। इस एकीकरण का महत्व पहले कुछ हफ्तों में जमा $20 मिलियन के cbBTC TVL में नहीं है, हालांकि यह संख्या एक नए परिसंपत्ति मूलभूत के लिए सम्मानजनक है। यह वह उपलब्ध आपूर्ति है जिसे ब्रिज अनलॉक करता है: cbBTC का परिसंचरण में $5 बिलियन से अधिक मूल्य है, और हर टोकन 1:1 के अनुपात में BTC रिज़र्व के खिलाफ रिडीमेबल है।

कर्वेंस और नेवरलैंड ने ब्रिज के लाइव होने के पहले सप्ताह के भीतर पहले cbBTC-कोलैटरलाइज़्ड लेंडिंग मार्केट लॉन्च किए, और कई संरचित उत्पाद और DEX जोड़े इसके बाद आए। एक ऐसी चेन के लिए जिसका नेटिव टोकन स्पष्ट अनलॉक शेड्यूल के साथ है जो 2027 और 2028 में बड़े सप्लाई रिलीज की ओर इशारा करता है, गैर-नेटिव कोलैटरल आयात करना जो MON-लिंक्ड वेस्टिंग डायनेमिक्स के अधीन नहीं है, रणनीतिक रूप से उपयोगी है। यह फीस बेस को MON-स्वैप गतिविधि से दूर भी विविधीकृत करता है, जो सीधे वर्ष की शुरुआत में पारिस्थितिकी तंत्र विश्लेषकों द्वारा उठाई गई प्रोडक्ट-मार्केट-फिट चिंता को संबोधित करता है।

खुला सवाल यह है कि क्या cbBTC इनफ्लो मार्च और अप्रैल की गति पर जारी रहते हैं। यदि ऐसा होता है, तो मोनाड एक "फास्ट EVM क्लोन" कथानक से "हाई-थ्रूपुट बिटकॉइन डिफाई चेन" कथानक में परिवर्तित हो जाता है, जो साथी लेयर 1 नेटवर्क्स के मुकाबले अधिक भिन्नता वाली स्थिति है।

मेननेट के बाद से MON की कीमत और चार्ट क्या कह रहा है

MON का अब तक का ट्रेडिंग इतिहास एक परिचित चाप के अनुरूप है जिसमें एक असामान्य ट्विस्ट है। 24 नवंबर, 2025 को लॉन्च डे पर टोकन $0.04882 तक spikes हुआ, जोairdrops प्राप्तकर्ताओं द्वारा जल्दी-बेचने और airdrop-coin के सट्टेबाजों द्वारा खरीदारी के कारण था। महीने के अंत तक, लाभ लेने के चलते MON लगभग $0.025 पर वापस आ गया। दिसंबर में बिकवाली का दबाव जारी रहा जब तक कि टोकन 19 दिसंबर को $0.0167 पर निचला स्तर नहीं छू गया, जो लॉन्च से 66% की गिरावट थी।

असामान्य मोड़ दिसंबर के गिरावट के दौरान कीमत और ऑन-चेन मूलभूतों के बीच भेदभाव था। सक्रिय पतों और लेनदेन गणनाएँ बढ़ती रहीं जबकि कीमत गिरी, जो सामान्य एयरड्रॉप-कॉइन मार्ग के विपरीत है जहाँ गतिविधि टोकन के साथ घटती है। यही भेदभाव कई विश्लेषकों द्वारा दिसंबर के निचले स्तर को एक तकनीकी तल के रूप में वर्णित करने का कारण है न कि मौलिक। जनवरी और फरवरी 2026 में $0.016 और $0.022 के बीच लंबी समेकन अवधि रही। मार्च की शुरुआत में Chainlink cbBTC घोषणा एक ब्रेकआउट के साथ आई, और 16 अप्रैल तक MON ने $0.0376 का स्थानीय उच्च दर्ज किया। 20 अप्रैल, 2026 तक यह लगभग $0.0301 के पास व्यापार करता है, जिसकी बाज़ार पूंजीकरण लगभग $357 मिलियन है।

2026 के बाकी समय के लिए विश्लेषक परिदृश्य काफी व्यापक हैं। मंदी का आधार लगभग $0.02 के आसपास है, जो नवंबर 2026 के अनलॉक वेव से आपूर्ति अधिकता द्वारा समर्थित है। बेस केस $0.067 के आस-पास होता है, जो TVL के निरंतर बढ़ने और बिटकॉइन तरलता के लगातार आने पर निर्भर है। तेजी के परिदृश्य $0.13 से $0.20 के दायरे में विस्तारित होते हैं, जिसके लिए स्थानीय अनुप्रयोगों का स्पष्ट ब्रेकआउट और शुल्क संरचना में MON-स्वैप प्रभुत्व से दूर एक महत्वपूर्ण बदलाव आवश्यक होगा।

मोनाड एयरड्रॉप के विरोध की वजह क्या है जो अभी भी महत्वपूर्ण है

3.3% एयरड्रॉप आवंटन, जो समेकित 46.7% टीम और निवेशकों को जाता है, ने समुदाय में वह प्रतिक्रिया पैदा की जो 2025 की विवादास्पद टोकन वितरणों में भी उल्लेखनीय थी। #MonadScam सहित हैशटैग मुख्यनेट के बाद के दिनों में X पर फैल गए, और समुदाय-संबद्ध आउटलेट्स ने उन विशिष्ट डिज़ाइन विकल्पों को विस्तार से बताया जो सबसे अधिक गुस्सा उत्पन्न कर गए।

विशेष रूप से दो निर्णय इस प्रतिक्रिया के पीछे थे:

1. टेस्टनेट उपयोगकर्ताओं को श्रेणीबद्ध रूप से बाहर रखा गया था। एयरड्रॉप पोर्टल ने केवल टेस्टनेट पर इंटरैक्ट करने वाले पतों को अयोग्य माना। हजारों उपयोगकर्ताओं जिन्होंने मोनाड टेस्टनेट पर रेट्रोएक्टिव ड्रॉप की उम्मीद में महीनों तक ट्रांजैक्शंस चलाए थे, उन्हें केवल इस आधार पर कुछ भी नहीं मिला।
2. ट्रस्टा AI के माध्यम से सिबिल फिल्टरिंग ने पूरे क्लस्टर हटा दिए। मोनाड फाउंडेशन ने ट्रस्टा AI को बॉट जैसी पैटर्न की पहचान करने और दावे से पहले उन पतों को काटने के लिए अनुबंधित किया। नवंबर और दिसंबर में बाहर किए गए उपयोगकर्ताओं की रिपोर्टों ने तर्क दिया कि गलत-सकारात्मक दर महत्वपूर्ण थी और अपील प्रक्रिया सीमित थी।

कुल 4.73 बिलियन MON में से, जो दावा करने के लिए उपलब्ध थे, 3.33 बिलियन, लगभग 70.4%, अंततः 289,000 खातों में दावा किए गए। दावा विंडो के दौरान द्वितीयक कवरेज ने चौंकाने वाले किनारों के मामले चिन्हित किए, जिनमें से एक व्यापक रूप से साझा की गई रिपोर्ट थी जिसमें एक किसान ने अपनी MON पुरस्कार की पूर्ण फ़िएट कीमत, लगभग $112,000, असफल ऑन-चेन ट्रेडों की गैस फीस पर खर्च कर दी। व्यापक रणनीतिक परिणाम यह है कि Monad 2026 के बाकी हिस्से में एक सामुदायिक सद्भाव की कमी के साथ प्रवेश करता है, जिसे अनुदानों, प्रोत्साहन कार्यक्रमों और वास्तविक उपयोगकर्ता-केंद्रित उत्पाद सुधारों के माध्यम से ठीक करने की आवश्यकता होगी, न कि अतिरिक्त एक बार वितरणों के माध्यम से।

2026 के बाकी हिस्से में Monad की प्रगति के दौरान क्या देखना है

चार चर निर्धारित करेंगे कि MON कैसे व्यापार करता है और Monad पारिस्थितिकी तंत्र वर्ष अंत तक कैसे परिपक्व होता है।

• नेटिव-से-पोर्टेड TVL शिफ्ट। यदि पोर्टेड और नेटिव TVL के बीच 90-10 विभाजन इस तरह संकुचित होता है जैसे Kuru, shMON, aPriori, Curvance, Lumiterra, और बाकी नेटिव समूह बढ़ते हैं, तो MON की प्राइसिंग पावर मजबूत होती है। यदि यह स्थिर रहता है, तो चैन को अन्य समानांतर-EVM प्रतियोगियों के साथ अदला-बदली योग्य माना जाने का जोखिम रहता है।
• cbBTC अपनाने का वक्र। पहला $20 मिलियन कुछ ही हफ्तों में आया। अगले $200 मिलियन यह तय करेंगे कि बिटकॉइन डेफाई Monad के लिए एक संरचनात्मक कथा बनता है या एक अल्पकालिक उत्प्रेरक।
• अनलॉक अवशोषण। छोटा अप्रैल 24 वेरिफायर अनलॉक अपने आप में कोई खास घटना नहीं है। असली परीक्षा इस बात की है कि बाजार H2 2026 की टीम क्लिफ और निवेशक मासिक अनुसूची की शुरुआत को कैसे संभालता है।
• डेवलपर प्रोग्राम आउटपुट। evm/accathon, Rebel in Paradise, Moltiverse, और Nitro प्रोग्राम्स ने 2026 की शुरुआत में टीमों की पाइपलाइन तैयार की। उस पाइपलाइन से साल के दूसरे आधे हिस्से में जो एप्लिकेशन लॉन्च होंगे, वे तय करेंगे कि Monad का नेटिव समूह दोगुना, तिगुना होता है या स्थिर रहता है।

पांच महीने बाद, Monad न तो अपने लॉन्च-दिन के चार्ट जैसा शुद्ध सफलता की कहानी है और न ही उसके आलोचकों द्वारा दिसंबर में वर्णित एयरड्रॉप के बाद की निराशा। यह एक ऐसी चेन है जिसमें वास्तविक थ्रूपुट, वास्तविक फीस, वास्तविक बिल्डर्स और वास्तविक सप्लाई ओवरहैंग है। इन बलों के बीच अंतःक्रिया वह होगी जो 2026 के दूसरे आधे हिस्से में MON को परिभाषित करेगी।