Robinhood Ventures Fund II a fixé le prix d'une offre publique initiale de 8 millions d'actions à 25 $ par action, levant 200 millions de dollars avant frais, alors que Robinhood étend son activité de fonds de marché privé axée sur les investisseurs particuliers.
Selon un communiqué de presse de Robinhood Ventures Fund II, l'offre valorise le fonds à 225,5 millions de dollars avant les frais de vente et les dépenses d'offre, le total pouvant atteindre 255,5 millions de dollars si les souscripteurs exercent pleinement une option couvrant 1,2 million d'actions ordinaires supplémentaires.
Les actions du fonds devraient commencer à être cotées à la Bourse de New York le 13 août sous le symbole boursier RVII. Sous réserve des conditions de clôture habituelles, l'offre devrait être clôturée ce vendredi.
Les souscripteurs ont également reçu une option de 30 jours pour acheter jusqu'à 1,2 million d'actions RVII supplémentaires au prix de l'OPI de 25 $, moins les remises et commissions de souscription. Un exercice complet ajouterait 30 millions de dollars supplémentaires à la transaction.
La Securities and Exchange Commission a déclaré effective mardi la déclaration d'enregistrement couvrant la vente d'actions ordinaires, autorisant le fonds à procéder à l'offre publique.
Structuré comme une société de développement commercial, Robinhood Ventures Fund II est un véhicule d'investissement à capital fixe conçu pour donner aux investisseurs des marchés publics accès à un portefeuille d'entreprises privées.
La structure permet aux investisseurs d'acheter des actions cotées en bourse dans un fonds qui peut détenir des positions dans des entreprises avant qu'elles ne soient cotées en bourse. Robinhood Ventures est le conseiller en investissement de RVII et est entièrement détenu par Robinhood Markets.
Le deuxième fonds s'appuie sur la stratégie de marché privé existante de Robinhood via Robinhood Ventures Fund I, qui est coté au NYSE sous le symbole RVI.
Comme crypto.news l'avait précédemment rapporté, Robinhood Ventures Fund I a acheté des actions OpenAI d'une valeur d'environ 75 millions de dollars en avril. L'achat, réalisé le 17 avril, est devenu l'un des plus importants investissements du fonds et a donné au véhicule une exposition à l'une des entreprises technologiques privées les plus surveillées au monde.
RVI a été lancé en mars 2026 et a été structuré pour rendre les entreprises privées accessibles aux investisseurs particuliers sans exigences d'accréditation ni montants d'investissement minimaux. Son portefeuille a inclus des entreprises privées telles qu'OpenAI, Stripe, Ramp, Revolut et Databricks, selon le rapport d'avril.
Des investissements antérieurs ont également injecté des capitaux dans des entreprises liées à l'infrastructure crypto. En mars, le premier fonds Robinhood Ventures a investi environ 35 millions de dollars dans la société de paiement Stripe et la startup d'intelligence artificielle ElevenLabs. Environ 14,6 millions de dollars sont allés à Stripe et environ 20 millions de dollars à ElevenLabs, selon les reportages de l'époque.
Les opérations crypto de Stripe comprennent l'infrastructure de stablecoins et de tokenisation, tandis qu'ElevenLabs développe une technologie audio basée sur l'IA. Les investissements ont placé des entreprises technologiques privées avec différents modèles commerciaux au sein de la même structure de fonds accessible aux particuliers.
Robinhood Markets a déjà utilisé le premier véhicule pour bâtir des positions dans plusieurs sociétés privées, tandis que ses actions sont cotées publiquement via le NYSE.
Plus récemment, un dépôt réglementaire de juillet a montré que Robinhood Markets vendait 21 294 actions ordinaires avec intérêt bénéficiaire dans RVI les 6 et 7 juillet. Les ventes d'actions RVI ont été réalisées à des prix allant de 30,815 $ à 34,31 $.
Le même rapport indiquait que RVI avait acquis une exposition à des sociétés privées telles que Canva, SpaceX, Stripe et ElevenLabs. Robinhood a conçu le fonds autour d'entreprises privées opérant à des stades précoces ou pré-publics, offrant aux investisseurs un moyen coté en bourse d'accéder à des entreprises qui ne seraient pas directement disponibles via des comptes de courtage ordinaires.
RVII utilisera une structure de société de développement commercial similaire. Contrairement à l'achat direct d'actions d'une société privée, les investisseurs achètent des actions du fonds coté et obtiennent une exposition via le portefeuille géré par Robinhood Ventures.
Goldman Sachs & Co. LLC est le chef de file de la nouvelle offre. Citigroup, J.P. Morgan, UBS Investment Bank et Wells Fargo Securities agissent en tant que co-chefs de file.
Le groupe de souscripteurs peut collectivement acheter les 1,2 million d'actions supplémentaires pendant la période d'option de 30 jours, sous réserve des termes de l'offre.
Parallèlement à ses fonds de capital-risque, Robinhood a développé d'autres produits qui connectent les utilisateurs particuliers à des actifs ou des transactions historiquement dominés par les investisseurs institutionnels.
En juin, Robinhood Securities a reçu l'approbation de souscription, permettant à l'entreprise d'agir en tant que souscripteur dans les offres publiques. Le PDG Vlad Tenev a déclaré à l'époque que les investisseurs particuliers étaient passés d'un rôle secondaire dans la planification des OPI à un rôle plus important dans la manière dont les émetteurs envisagent les attributions.
Robinhood exploitait déjà IPO Access depuis 2021, un service par lequel les clients particuliers peuvent participer à certaines offres publiques. L'approbation de souscription a étendu son rôle, passant de la fourniture d'accès aux allocations d'OPI aux clients à la participation directe à l'activité de souscription.
L'exposition aux sociétés privées est également devenue une partie de la stratégie crypto de Robinhood en dehors des États-Unis. En juillet, la société a lancé Robinhood Chain, un réseau Ethereum de couche 2 construit à l'aide de la technologie Arbitrum, ainsi que des actions tokenisées et des contrats à terme perpétuels décentralisés.
Les utilisateurs éligibles de Robinhood Wallet dans plus de 120 pays ont eu accès aux actions tokenisées sur les échanges décentralisés pris en charge, bien que le produit n'ait pas été mis à la disposition des utilisateurs aux États-Unis, au Canada, au Royaume-Uni, en Suisse, aux Émirats arabes unis et dans plusieurs autres juridictions à accès restreint.
Robinhood a également conservé son ancien produit Classic Stock Tokens dans son application européenne. La version précédente est issue du déploiement d'actions tokenisées de la société en 2025, qui comprenait des produits offrant une exposition économique à des sociétés privées telles qu'OpenAI et SpaceX.
Les produits de marché privé de Robinhood n'offrent pas tous aux investisseurs la même relation juridique avec les sociétés sous-jacentes.
RVI, par exemple, a acheté des actions ordinaires d'OpenAI par l'intermédiaire du fonds, tandis que les investisseurs ont acheté des actions du véhicule d'investissement coté plutôt que de devenir des actionnaires directs d'OpenAI. Robinhood prévoyait également d'utiliser cet investissement comme un actif sous-jacent pour des jetons de capital-risque conçus pour suivre l'exposition via le fonds.
La distinction est devenue un problème lorsque OpenAI a rejeté toute suggestion selon laquelle les jetons européens liés à OpenAI de Robinhood représentaient une propriété directe de l'entreprise. OpenAI a déclaré en juillet 2025 que les produits n'étaient pas des actions OpenAI et qu'elle n'avait pas établi de partenariat avec Robinhood ni approuvé un transfert d'actions lié à ceux-ci.
Tenev a ensuite expliqué que les produits n'étaient pas techniquement des actions mais visaient à offrir aux investisseurs particuliers une exposition à des actifs privés. Les fonds de capital-risque cotés plus récents de Robinhood fonctionnent plutôt comme des sociétés d'investissement dont les portefeuilles peuvent détenir directement des positions dans des sociétés privées, tandis que les investisseurs possèdent des intérêts cotés en bourse dans les fonds.
Pour RVII, la déclaration d'entrée en vigueur de la SEC de mardi couvrait la déclaration d'enregistrement des actions ordinaires vendues dans l'OPI. Le fonds s'attend à ce que les 8 millions d'actions, au prix de 25 $ chacune, commencent à être cotées au NYSE sous le symbole RVII le 13 août, l'offre devant être clôturée vendredi si les conditions de clôture habituelles sont remplies.
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