Le régulateur européen des valeurs mobilières a averti que les contrats de marchés de prédiction offerts dans l'Union européenne pourraient déjà relever des règles financières existantes, déclenchant potentiellement une interdiction de longue date des options binaires pour les investisseurs de détail.
Selon l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), les entreprises proposant des contrats basés sur des événements dans l'Union européenne doivent évaluer si ces produits sont qualifiés d'instruments financiers en vertu de la directive sur les marchés d'instruments financiers II (MiFID II). Si tel est le cas, a déclaré le régulateur, les restrictions de l'UE sur les options binaires pour les investisseurs de détail, introduites en 2018, s'appliqueraient automatiquement.
La déclaration du 3 juillet n'introduit pas de nouvelle législation. Au lieu de cela, l'ESMA a clarifié que le cadre réglementaire existant pourrait déjà couvrir certains produits de marchés de prédiction actuellement commercialisés en Europe. Ces orientations s'adressent à la fois aux entreprises et aux régulateurs nationaux responsables de la supervision des marchés financiers à travers le bloc.
Selon l'interprétation de l'ESMA, les entreprises ne peuvent pas simplement décrire les contrats comme des marchés de prédiction ou des contrats événementiels sans examiner s'ils répondent à la définition juridique d'un instrument financier en vertu de MiFID II. Lorsque ce seuil est atteint, les restrictions sur les options binaires adoptées par le régulateur en 2018 entreraient en vigueur sans aucune réglementation additionnelle.
Cette clarification intervient alors que les opérateurs de marchés de prédiction offshore continuent d'attirer l'attention réglementaire dans plusieurs juridictions. Parmi les plus grands fournisseurs, Polymarket opère depuis des marchés offshore, tandis que Kalshi et Crypto.com sont réglementés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aux États-Unis. Aucune des principales plateformes n'exploite actuellement une activité de marché de prédiction sous licence au sein de l'Union européenne.
La mise à jour réglementaire fait également suite aux récentes vérifications concernant Polymarket. La plateforme a récemment été accusée d'utiliser une publicité trompeuse ciblant les utilisateurs américains, ce qui ajoute à la pression réglementaire déjà exercée sur les opérateurs de marchés de prédiction dans plusieurs pays.
Avant que l'ESMA n'émette sa clarification, plusieurs autorités européennes avaient déjà pris des mesures contre les plateformes de marchés de prédiction.
Le ministère espagnol de la Consommation a temporairement bloqué Kalshi et Polymarket le 26 mai après avoir déterminé que les plateformes ne détenaient pas les licences de jeu requises par la loi espagnole.
Quelques semaines plus tard, le 19 juin, les régulateurs des jeux de neuf pays européens, dont la Belgique, la France, l'Allemagne et l'Espagne, ont publié une déclaration commune avertissant les consommateurs des sites de jeux non autorisés opérant en Europe. Selon les autorités participantes, ces plateformes soulevaient des préoccupations en matière de protection des consommateurs avant la Coupe du Monde de la FIFA.
En dehors de l'Europe, les défis juridiques ont également continué. Le mois dernier, le gouvernement du Kentucky a intenté une action en justice contre Polymarket et Kalshi, alléguant que les plateformes facilitaient les paris sportifs illégaux dans l'État.
Dans ce contexte, la dernière déclaration de l'ESMA confère une nouvelle responsabilité aux entreprises envisageant une expansion sur le marché européen. Selon le régulateur, les entreprises doivent déterminer non seulement si leurs contrats sont qualifiés d'instruments financiers en vertu de MiFID II, mais aussi si les lois nationales classent ces produits comme des activités de jeu.
Étant donné qu'aucun opérateur majeur de marché de prédiction n'exploite actuellement une activité européenne sous licence, la clarification de l'ESMA intervient avant un lancement à grande échelle plutôt qu'après.
Les entreprises qui ne respectent pas à la fois les règles des marchés financiers et les exigences nationales en matière de jeux de hasard pourraient faire l'objet de mesures coercitives similaires à celles déjà prises par les autorités espagnoles, sur la base des orientations du régulateur et des actions récentes des autorités nationales.
